VARA هي سلطة تنظيم الأصول الافتراضية، الجهة المنظّمة المتخصصة في دبي لأعمال العملات الرقمية والأصول الافتراضية. وقد أُنشئت بموجب قانون دبي رقم 4 لسنة 2022، الصادر في 9 مارس 2022، وجعلت دبي أول ولاية قضائية كبرى في العالم لديها جهة منظّمة مستقلة مُنشأة للأصول الافتراضية وحدها.
وهذه النقطة الأخيرة هي المهمة. فقد اقتُصر الأمر في معظم البلدان على توسيع نطاق ولاية جهة تنظيم مالي قائمة لتشمل العملات الرقمية. أما دبي فقد أنشأت جهة جديدة من الصفر، بسلطة قانونية خاصة بها.
ما تقوم به VARA
الترخيص والإشراف، في نطاق إقليمي محدد.
فعلى امتداد دبي، بما يشمل البر الرئيسي والمناطق الحرة، تمتلك VARA سلطة حصرية على نشاط الأصول الافتراضية. وثمة منطقة واحدة تقع خارج نطاقها، هي مركز دبي المالي العالمي، الذي يخضع بدلاً من ذلك لسلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) ويُدير نظاماً منفصلاً للعملات الرقمية.
وتتمتع السلطة بالشخصية القانونية والاستقلال المالي، وهي مرتبطة بسلطة مركز دبي التجاري العالمي. وعلى المستوى الاتحادي، أكّد قرار مجلس الوزراء رقم 111 لسنة 2022 الاعتراف بها.
فئات الترخيص السبع
في فبراير 2023، استكملت VARA إطارها الكامل عبر لائحة الأصول الافتراضية والأنشطة ذات الصلة. ولممارسة أي من هذه الأنشطة من دبي، تحتاج المؤسسة إلى الترخيص المطابق.
| الفئة | النشاط |
|---|---|
| الاستشارات | تقديم المشورة بشأن الأصول الافتراضية |
| الوساطة والتعامل | التعامل في الأصول الافتراضية أو ترتيب صفقاتها |
| الحفظ | الاحتفاظ بأصول العملاء |
| منصة التداول | تشغيل منصة لتداول الأصول الافتراضية |
| الإقراض والاقتراض | النشاط الائتماني الذي يتضمن أصولاً افتراضية |
| المدفوعات والتحويلات | نقل القيمة باستخدام الأصول الافتراضية |
| الإدارة والاستثمار | إدارة الأصول الافتراضية بالنيابة عن العملاء |
وتحمل تراخيص منصات التداول متطلبات رأسمالية حقيقية. فبالنسبة إلى الفئة الرابعة، الحد الأدنى هو 1.5 مليون درهم إماراتي، إضافة إلى متطلب رأس مال المخاطر التشغيلية الذي يتناسب مع حجم التداول الشهري. والمنصات الأكبر تحتفظ بمزيد من رأس المال.
ما يتطلبه ترخيص VARA فعلياً
التزامات، لا مجرد شهادة.
- برامج مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، بما يتوافق مع معايير مجموعة العمل المالي (FATF)، وتشمل مراقبة المعاملات وفحص قوائم العقوبات.
- مراقبة السوق، لكشف التلاعب والتداول المسيء.
- الحوكمة وإدارة تعارض المصالح، مع مساءلة محددة داخل الشركة.
- كفاية رأس المال، بما يتناسب مع النشاط وحجم التداول.
- حماية أصول العملاء، بما يشمل متطلبات الفصل التي يجب أن تستوفيها منصة تداول العملات الرقمية.
- الإفصاح المستمر للجهة المنظّمة، بدلاً من موافقة تُمنح مرة واحدة.
وتمر الطلبات بعملية من مرحلتين. تأتي الموافقة المبدئية أولاً، ثم ترخيص التشغيل الكامل بعد استيفاء الشروط.
قواعد العملات المستقرة
في عام 2024، أضافت VARA نظاماً خاصاً للأصول الافتراضية المرتبطة بالعملات الورقية، ومتطلباته تفصيلية إلى حد غير معتاد.
فعلى المُصدرين الاحتفاظ باحتياطيات بنسبة 1:1 في كيان محصّن من الإفلاس لدى بنك أو شركة أمانة مرخّصة في الإمارات. ولا تُقبل سوى الأصول السائلة عالية الجودة المقوّمة بعملة الربط. ولا أوراق تجارية. ولا إعادة رهن. مع إقرارات أسبوعية بشأن الاحتياطيات، واسترداد بالقيمة الاسمية خلال خمسة أيام عمل.
وبمقارنة ذلك بالجدل الذي رافق احتياطيات العملات المستقرة في أماكن أخرى، تصبح النية واضحة.
لماذا أنشأت دبي هذه السلطة
ثلاثة أسباب تظهر في الأهداف المعلنة للقانون نفسه: تعزيز موقع دبي كمركز دولي للأصول الافتراضية، وتحسين قدرتها التنافسية، وحماية المستثمرين في ظل تنظيم احترازي.
وفي جانب واحد قابل للقياس، نجحت هذه الاستراتيجية. فحصة كبيرة من أعمال الأصول الافتراضية المرخّصة في العالم تحمل الآن تراخيص من دبي. وبحلول أوائل عام 2026، كان يُوصف الإمارة على نطاق واسع بأنها الركيزة الثالثة لتنظيم العملات الرقمية عالمياً، إلى جانب الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة.
وثمة إنجاز آخر يستحق الإشارة. فقد خرجت الإمارات في فبراير 2024 من القائمة الرمادية لمجموعة العمل المالي، ما نقل الولاية القضائية من مرحلة النمو السريع إلى مرحلة الإشراف الناضج.
مقارنة VARA بالأنظمة الأخرى
| الجهة المنظّمة | الولاية القضائية | الهيكل |
|---|---|---|
| VARA | بر دبي الرئيسي ومناطقها الحرة، باستثناء مركز دبي المالي العالمي | جهة تنظيم مستقلة للأصول الافتراضية |
| DFSA | مركز دبي المالي العالمي | نظام للرموز الرقمية داخل دليل قواعد مالي قائم |
| FSRA | سوق أبوظبي العالمي | إطار منفصل في ظل سوق أبوظبي العالمي |
| MiCA | الاتحاد الأوروبي | لائحة تُطبق في جميع الدول الأعضاء |
| AUSTRAC | أستراليا | جهة تنظيم لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب مع تسجيل منصات تداول العملات الرقمية |
والعمل في بر دبي الرئيسي وأبوظبي معاً يتطلب عموماً ترخيصين من الجهتين. ولا وجود لأي اعتراف متبادل بالتراخيص بينهما.
ما لا يضمنه الترخيص
يستحق التوضيح، لأن التنظيم الرقابي يُستخدم كأداة تسويقية.
الترخيص يعني أن الشركة تستوفي معايير محددة وأنها مسؤولة أمام جهة إشرافية. وفيما عدا ذلك لا يضمن شيئاً: لا أن الشركة لا يمكن أن تفشل، ولا أن أصولك مؤمّنة، ولا أن الرمز المُدرج على منصة مرخّصة رمز جيد. فالتنظيم يقلّص مخاطر معينة. أما مخاطر السوق فتبقى دون مساس.
وقد أظهرت VARA أيضاً استعداداً للتحرك ضد المخالفات، وهذا هو الجزء الذي يمنح الترخيص معناه. فالجهة المنظّمة التي لا تُنفّذ أبداً مجرد شعار.
mb.io منظّمة ومرخّصة من VARA
تحمل mb.io ترخيصاً من VARA في الإمارات، وهي منظّمة أيضاً من AUSTRAC في أستراليا. ويمكن التحقق من كليهما في السجلات الرسمية للجهتين المنظّمتين بدلاً من أخذهما على سبيل الثقة.
mb.io هي منصة تداول فوري للعملات الرقمية مرخّصة ومدعومة من MultiBank Group، وهي مؤسسة مالية تأسست عام 2005 وتخدم أكثر من مليوني عميل في أكثر من 100 دولة.
- مرخّصة من VARA في الإمارات العربية المتحدة ومن AUSTRAC في أستراليا
- تقييم أمني 10/10 من Hacken، وهي جهة تدقيق مستقلة لأمن البلوكتشين
- حفظ بمعايير المؤسسات بتقنية MPC مدعوم من Fireblocks، مع فصل أموال العملاء
- قائمة أصول منتقاة بعناية، حتى لا تضطر إلى فحص آلاف الرموز للعثور على ما يستحق التداول
- اشترِ وبِع وبادل في ثلاث خطوات، من إنشاء الحساب إلى الشراء
- دعم عملاء على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، على الويب وعلى تطبيقي iOS وAndroid
افتح حسابك وابدأ التداول على mb.io.
الأسئلة الشائعة
ماذا يعني اختصار VARA؟
سلطة تنظيم الأصول الافتراضية. وقد أُنشئت بموجب قانون دبي رقم 4 لسنة 2022، وهي الجهة المنظّمة المتخصصة في دبي لأعمال العملات الرقمية والأصول الافتراضية.
متى أُنشئت VARA؟
في مارس 2022، بموجب قانون دبي رقم 4 لسنة 2022، الصادر في 9 مارس. وفي فبراير 2023، تلا ذلك إطار الترخيص الكامل.
هل تغطي VARA دبي بأكملها؟
تقريباً. فلـ VARA سلطة على بر دبي الرئيسي ومناطقها الحرة، مع استثناء واحد: مركز دبي المالي العالمي، الذي تنظّمه سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) بشكل منفصل.
كم عدد فئات ترخيص VARA؟
سبع فئات: الاستشارات، والوساطة والتعامل، والحفظ، ومنصات التداول، والإقراض والاقتراض، والمدفوعات والتحويلات، وخدمات الإدارة والاستثمار.
ما رأس المال الذي يتطلبه ترخيص منصة تداول من VARA؟
بالنسبة إلى فئة منصات التداول، حد أدنى قدره 1.5 مليون درهم إماراتي، إضافة إلى متطلب رأس مال المخاطر التشغيلية الذي يتناسب مع حجم التداول الشهري.
هل mb.io مرخّصة من VARA؟
نعم. فـ mb.io منظّمة ومرخّصة من VARA في الإمارات، ومنظّمة بشكل منفصل من AUSTRAC في أستراليا. وكلا الترخيصين قابل للتحقق في السجلات العامة للجهتين المنظّمتين.
لماذا يهم تنظيم VARA عند اختيار منصة تداول؟
لأنه يعني أن هناك من يشرف على المنصة. فـمنصة تداول العملات الرقمية المرخّصة تواجه متطلبات رأسمالية وقواعد لأصول العملاء والتزامات إفصاح، وهناك سلطة يمكن الرفع إليها. أما المنصات غير المرخّصة فلا تقدّم أياً من ذلك.
هل الترخيص من VARA يعني الأمان؟
لا. فهو يقلّص المخاطر التشغيلية ومخاطر الطرف المقابل من خلال الإشراف وقواعد فصل الأصول. أما مخاطر السوق فتبقى كما هي تماماً، ولا يوجد ترخيص يجعل أصلاً متقلباً أقل تقلباً.
