VARA è la Virtual Assets Regulatory Authority, il regolatore dedicato di Dubai per le imprese che operano con criptovalute e virtual asset. Istituita dalla Legge di Dubai n. 4 del 2022, emanata il 9 marzo 2022, ha reso Dubai la prima giurisdizione importante al mondo dotata di un regolatore autonomo creato esclusivamente per i virtual asset.
È quest'ultimo punto quello che conta. Nella maggior parte dei Paesi il mandato di un regolatore finanziario esistente è stato semplicemente esteso per coprire le cripto. Dubai ne ha costruito uno nuovo da zero, con una propria autorità statutaria.
Cosa fa VARA
Rilascio di licenze e vigilanza, su un territorio definito.
In tutta Dubai, comprese la mainland e le free zone, VARA detiene l'autorità esclusiva sull'attività in virtual asset. Un'area ne resta fuori. Rientra invece sotto la DFSA il Dubai International Financial Centre, che applica un regime cripto separato.
L'autorità è dotata di personalità giuridica e autonomia finanziaria, ed è affiliata alla Dubai World Trade Centre Authority. A livello federale, la Decisione del Consiglio dei Ministri n. 111 del 2022 ne ha confermato il riconoscimento.
Le sette categorie di licenza
Nel febbraio 2023 VARA ha completato il proprio quadro normativo attraverso i Virtual Assets and Related Activities Regulations. Per svolgere una di queste attività da Dubai, un'impresa necessita della licenza corrispondente.
| Categoria | Attività |
|---|---|
| Consulenza | Consulenza in materia di virtual asset |
| Broker-dealer | Negoziazione o intermediazione di operazioni in virtual asset |
| Custodia | Detenzione di asset dei clienti |
| Exchange | Gestione di una piattaforma di negoziazione di virtual asset |
| Prestito e indebitamento | Attività creditizia che coinvolge virtual asset |
| Pagamenti e rimesse | Trasferimento di valore tramite virtual asset |
| Gestione e investimento | Gestione di virtual asset per conto dei clienti |
Le licenze di exchange comportano requisiti patrimoniali reali. Per la Categoria 4 il minimo è di 1,5 milioni di AED, più un requisito di capitale per il rischio operativo che cresce con il volume di trading mensile. Le piattaforme più grandi detengono di più.
Cosa richiede realmente una licenza VARA
Obblighi, anziché un certificato.
- Programmi AML e CFT, allineati agli standard FATF, che comprendono il monitoraggio delle transazioni e lo screening sulle sanzioni.
- Sorveglianza del mercato, per rilevare manipolazioni e pratiche di negoziazione abusive.
- Governance e gestione dei conflitti, con responsabilità definite all'interno dell'impresa.
- Adeguatezza patrimoniale, commisurata all'attività e al volume.
- Protezione degli asset dei clienti, compresi i requisiti di segregazione che un exchange di criptovalute deve rispettare.
- Rendicontazione continuativa al regolatore, anziché un'approvazione una volta per tutte.
Le domande seguono un processo in due fasi. Prima arriva l'approvazione provvisoria, poi una licenza operativa completa una volta soddisfatte le condizioni.
Le regole sulle stablecoin
Nel 2024 VARA ha aggiunto un regime specifico per i virtual asset ancorati a valute fiat, e i requisiti sono insolitamente prescrittivi.
Gli emittenti devono detenere riserve 1:1 in un veicolo protetto dal fallimento presso una banca o una società fiduciaria autorizzata negli Emirati Arabi Uniti. Si qualificano solo attività liquide di elevata qualità denominate nella valuta di ancoraggio. Nessuna carta commerciale. Nessuna reipotecazione. Attestazioni settimanali sulle riserve e rimborso al valore nominale entro cinque giorni lavorativi.
Confronta tutto questo con le controversie sulle riserve che hanno riguardato le stablecoin altrove e l'intento è chiaro.
Perché Dubai l'ha creata
Tre ragioni compaiono negli obiettivi dichiarati dalla legge stessa: posizionare Dubai come hub internazionale per i virtual asset, migliorarne la posizione competitiva e proteggere gli investitori attraverso una regolamentazione prudenziale.
Sotto un aspetto misurabile la strategia ha funzionato. Una quota rilevante delle imprese regolamentate di virtual asset a livello mondiale detiene oggi licenze di Dubai. All'inizio del 2026, l'emirato era ampiamente descritto come il terzo pilastro della regolamentazione cripto globale, insieme all'Unione Europea e agli Stati Uniti.
Vale la pena segnalare un ulteriore traguardo. Nel febbraio 2024 gli Emirati Arabi Uniti sono usciti dalla grey list del FATF, portando la giurisdizione da una fase di rapida crescita a una vigilanza matura.
VARA a confronto con altri regimi
| Regolatore | Giurisdizione | Struttura |
|---|---|---|
| VARA | Mainland e free zone di Dubai, escluso il DIFC | Regolatore autonomo per i virtual asset |
| DFSA | Dubai International Financial Centre | Regime sui crypto token all'interno di un regolamento finanziario esistente |
| FSRA | Abu Dhabi Global Market | Quadro separato nell'ambito dell'ADGM |
| MiCA | Unione Europea | Regolamento applicato in tutti gli Stati membri |
| AUSTRAC | Australia | Regolatore AML e CTF con registrazione degli exchange di valuta digitale |
Operare sia nella mainland di Dubai sia ad Abu Dhabi richiede in genere licenze da entrambi. Non esiste alcun passaporto tra i due regimi.
Cosa una licenza non garantisce
Vale la pena essere chiari, dato che la regolamentazione viene usata come strumento di marketing.
Una licenza significa che un'impresa rispetta standard definiti e risponde a un'autorità di vigilanza. Oltre a questo non garantisce nulla: né che l'impresa non possa fallire, né che i tuoi asset siano assicurati, né che un token quotato su una piattaforma autorizzata sia valido. La regolamentazione riduce certi rischi. Il rischio di mercato resta intatto.
Contro le violazioni, VARA ha inoltre mostrato la volontà di intervenire, ed è questo che dà senso a una licenza. Un regolatore che non applica mai le regole è un logo.
mb.io è regolamentata e autorizzata da VARA
mb.io detiene una licenza VARA negli Emirati Arabi Uniti ed è inoltre regolamentata da AUSTRAC in Australia. Sui registri pubblici dei rispettivi regolatori, entrambe possono essere verificate anziché essere date per buone.
mb.io è un exchange spot di criptovalute regolamentato, sostenuto da MultiBank Group, istituzione finanziaria fondata nel 2005 che serve oltre 2 milioni di clienti in più di 100 Paesi.
- Regolamentato da VARA negli Emirati Arabi Uniti e da AUSTRAC in Australia
- Punteggio di sicurezza 10/10 da Hacken, revisore indipendente di sicurezza blockchain
- Custodia MPC di livello istituzionale basata su Fireblocks, con fondi dei clienti segregati
- Un elenco selezionato di asset, così non devi scorrere migliaia di token per trovare quelli su cui vale la pena operare
- Compra, vendi e converti in tre passaggi, dalla registrazione all'acquisto
- Assistenza clienti 24/7, sul web e sulle app iOS e Android
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Domande frequenti
Che cosa significa l'acronimo VARA?
Virtual Assets Regulatory Authority. Creata dalla Legge di Dubai n. 4 del 2022, è il regolatore dedicato di Dubai per le imprese che operano con criptovalute e virtual asset.
Quando è stata istituita VARA?
Marzo 2022, in virtù della Legge di Dubai n. 4 del 2022, emanata il 9 marzo. Nel febbraio 2023 è seguito il suo quadro completo di licenze.
VARA copre tutta Dubai?
Quasi. Nella mainland e nelle free zone di Dubai VARA ha autorità, con un'eccezione: il Dubai International Financial Centre, regolamentato separatamente dalla DFSA.
Quante categorie di licenza VARA esistono?
Sette: consulenza, broker-dealer, custodia, exchange, prestito e indebitamento, pagamenti e rimesse, e servizi di gestione e investimento.
Quale capitale richiede una licenza di exchange VARA?
Per la categoria exchange, un minimo di 1,5 milioni di AED, più un requisito di capitale per il rischio operativo che cresce con il volume di trading mensile.
mb.io è autorizzata da VARA?
Sì. mb.io è regolamentata e autorizzata da VARA negli Emirati Arabi Uniti, e regolamentata separatamente da AUSTRAC in Australia. Sui registri pubblici dei regolatori, entrambe le licenze sono verificabili.
Perché la regolamentazione VARA conta nella scelta di un exchange?
Perché significa che qualcuno vigila sulla piattaforma. Un exchange di criptovalute autorizzato è soggetto a requisiti patrimoniali, regole sugli asset dei clienti e obblighi di rendicontazione, ed esiste un'autorità a cui rivolgersi. Le piattaforme non autorizzate non offrono nulla di tutto questo.
Una licenza VARA equivale alla sicurezza?
No. Attraverso la vigilanza e le regole di segregazione degli asset riduce il rischio operativo e di controparte. Il rischio di mercato resta esattamente dov'era, e nessuna licenza rende meno volatile un asset volatile.
