HODL 指持有加密资产而不卖出，尤其是在市场下行期间坚持持有。这个词最初只是把“hold”拼错了，如今已成为长期策略以及“拒绝在恐慌中抛售”的代名词。
大多数人第一次见到它，是在熊市期间被人用全大写字母喊出来的一句指令。玩笑背后其实有一个真实的论点：大多数人究竟有没有择时能力？而这个词所暗示的答案并不好听。
HODL 的来源
2013 年 12 月 18 日，一位化名 GameKyuubi 的 Bitcointalk 论坛用户发布了一个标题为“I AM HODLING”的帖子。当时Bitcoin在单日内下跌约 39%，此前三周它刚刚创下超过 1,100 美元的历史最高价。
他本想打的是“holding”，是威士忌插了一手。意识到拼错之后，他索性没改，并在帖子里解释说：他之所以继续持有，是因为他知道自己是个糟糕的交易者，试图择时进出所付出的代价，会比原地不动更大。他的结尾一句把论点说得很直白：只有你卖出，交易者才能赚走你的钱。
几分钟之内，论坛里的回复就开始使用这个错拼词。当晚各种迷因随之出现，这个帖子最终累积了数千条回复，成为 Bitcointalk 历史上被引用最多的帖子之一。
后来才被套上的反向缩写
不知从何时起，“hold on for dear life”（拼命抓紧）被附加到这个词上，作为它的解释。含义很贴切，但来源是错的。先有的是拼写错误，这个缩写含义是事后被反向套上去的。
之所以值得了解，是因为这种说法经常出现，也因为真实的故事更精彩。
作为一种策略，HODL 究竟意味着什么
剥去迷因外衣，HODL 就是买入并持有，只不过应用在一个波动远比大多数资产剧烈的资产类别上。
支持它的有三点观察。
择时很难。卖得漂亮需要两次判断都正确：卖出时机和重新买入时机。第一次做对、第二次做错，是很常见且代价高昂的结果。
波动性惩罚情绪化反应。加密市场常常出现看起来像是致命一击、随后却反转向上的暴跌。在这种走势中卖出，会把账面亏损变成实际亏损。
历史记录奖励了耐心，至少对最大的那些资产而言如此。Bitcoin 曾从四次 77% 甚至更深的回撤中恢复过来，而每一次都坚持持有的人，最终都胜过在底部卖出的人。
反对它的理由同样直白。买入并持有只在资产能够恢复时有效，且仅在此前提下成立。若用在一个永远无法恢复的代币上，HODL 只是一种更慢的亏损方式。约 95% 的NFT系列最终交易活动趋近于零，而同样的分布也出现在小市值代币中。从当事人的角度看，坚定信念与自我否认的感受完全一样。
这个词的实际用法
| 说法 | 含义 |
|---|---|
| “HODL” | 持有、不要卖，通常在下跌期间说出 |
| “HODLer” | 长期持有者，常被当作一种身份标签 |
| “钻石手”（Diamond hands） | 同一个意思，但被表述为意志力的体现 |
| “纸手”（Paper hands） | 相反的一方。指过早卖出的人，带有轻蔑意味 |
| “HODL through it” | 在某段特定的糟糕行情中坚持不卖 |
请注意后两种说法内含的社会压力。卖出被贴上性格缺陷的标签，而不是被当作一个决策——把一项财务选择这样定性其实相当奇怪。因此，当这种话术被用在你身上时，值得留意。
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常见问题
HODL 是什么的缩写？
它不是任何词的缩写。它源自 2013 年 12 月一篇论坛帖子里把“hold”拼错的写法。“hold on for dear life”这个展开说法是后来才被发明并反向套上去的。
最初那篇 HODL 帖子是谁写的？
是一位化名 GameKyuubi 的 Bitcointalk 用户，发布于 2013 年 12 月 18 日，当天 Bitcoin 下跌约 39%。此人的真实身份从未被公开证实。
HODL 是一种好策略吗？
从历史上看，它对最大的那些资产是有效的，因为它们至今从每一次回撤中都恢复了过来。但对于永远无法恢复的资产，它彻底失效，而多数代币都属于后者。这个词本身并不能区分这两种情形。
HODL 和“钻石手”有什么区别？
区别很小。HODL 描述的是不卖出这一行为；“钻石手”把同样的行为描述为一种个人品质，使用时往往带有更多炫耀意味。
HODL 只适用于 Bitcoin 吗？
它起源于 Bitcoin，如今被用在任何资产上。但这一说法最站得住脚的场合，是资产拥有长期反复恢复的历史——而这个名单，远比被套用该词的代币数量短得多。
