DEX，即去中心化交易所，让你通过智能合约直接从自己的钱包兑换代币，没有公司保管你的资金，也无需开设账户。全程由你自己掌握密钥。
其交易量相当可观，但仍小于中心化一侧。2026 年 6 月，全链 DEX 交易量在 24 小时内达到 $7.2 billion，其中 Uniswap 约占 27%。
DEX 如何运作
多数情况下没有订单簿，取而代之的是一个公式。
你连接钱包、选择两种代币并确认兑换。成交是针对流动性池完成的，该池是一个智能合约，持有其他用户存入的两种代币储备。价格由这两种储备之间的比例决定。
共四个步骤，且其中没有任何一步涉及中介机构持有你的资产。
- 连接钱包。无需注册、无需邮箱、无需验证。
- 授权该合约动用相应代币。
- 提交兑换，并支付网络 Gas费用。
- 代币直接进入你的钱包。
中间那一步授权正是许多人吃亏的地方。给予合约动用你代币的许可，会形成一项长期有效的授权，而恶意合约正是利用这一点。
主要设计形态
| 类型 | 定价方式 | 示例 |
|---|---|---|
| AMM | 依据池中储备的公式定价 | Uniswap、PancakeSwap |
| Stableswap 型 AMM | 针对价格接近平价的资产优化的曲线 | Curve |
| 集中流动性 | 提供者自行选择在哪个价格区间内供给流动性 | Uniswap v3 及后续版本 |
| 聚合器 | 将你的交易在多个场所之间路由以取得最优价格 | 1inch、Jupiter |
| 订单簿型 DEX | 撮合引擎在链下，结算在链上 | 多个较新的平台 |
大部分交易量通过 AMM完成。完全链上的订单簿仍然罕见，因为每次挂单和撤单都要消耗 Gas。
DEX 与 CEX 对比
| DEX | CEX | |
|---|---|---|
| 谁持有你的密钥 | 你自己 | 交易所 |
| 身份验证 | 通常没有 | 必需 |
| 法币入金 | 很少支持，通常需经第三方 | 支持 |
| 代币选择 | 任何人上线的任何代币，即时可交易 | 上线前经过审核 |
| 订单类型 | 通常仅支持兑换 | 市价单、限价单、止损单 |
| 账户找回 | 无 | 可通过客户支持办理 |
| 主要风险 | 智能合约被攻击、用户操作失误 | 平台倒闭 |
抽象地看，两者都不更安全。 中心化交易所 虽承担资不抵债的风险，但至少提供追索渠道。DEX 消除了托管风险，却不提供任何追索。
DEX 真正的优势所在
- 新代币。 任何代币一经问世即可上线，远早于受监管场所对其完成审核。
- 全程自我托管。 除兑换本身发生的那一刻外，资金从不离开你的钱包。
- 无需许可。 无需账户审批，协议层面也没有地域限制。
- 可组合性。 DEX 无需任何合作协议即可与借贷协议和聚合器对接。
- 透明度。 每一笔交易、池内余额与费用都可在链上公开核验。
风险所在
智能合约风险。 资金由代码保管。漏洞与攻击可以把一个池子抽干，这在整个 DeFi领域已反复发生。
代币授权。 为兑换而授予的许可可能是无上限且永久有效的，除非被撤销。钱包盗取工具正是依赖这一点。
无追索渠道。 发送到错误的合约、授权了恶意合约，或输错金额，都不会有客服台可以求助。
浅池滑点。 池子深度决定你的成交价格。面对小型池子，一笔大额交易会使价格大幅向不利于你的方向移动。
MEV。 机器人可以监视待确认交易，对你的交易抢跑或实施三明治攻击，在其结算前抽取价值。
未经审核的上币。 让优质代币即时上线的开放性，也同样迅速地让蜜罐骗局上线。Solidus Labs 检查的 388,000 个 Solana 资金池中，约 93% 呈现出软性跑路的特征。
Gas 成本。 在网络繁忙时，小额交易的手续费可能超过交易本身的价值。
mb.io 的定位
去掉中介的同时，也去掉了中介所提供的一切。哪种取舍更适合你，取决于你交易什么标的，以及你希望保留多少追索空间。
mb.io 是一家受监管的加密货币现货交易所，由 MultiBank Group 支持；后者是成立于 2005 年的金融机构，在 100 多个国家为超过 200 万客户提供服务。
- 受阿联酋 VARA 与澳大利亚 AUSTRAC 监管
- 获独立区块链安全审计机构 Hacken 给出的 10/10 安全评分
- 由 Fireblocks 提供支持的机构级 MPC 托管，客户资金独立隔离
- 每一项上线资产在进入平台前都经过审核
- 从注册到买入，买入、卖出与兑换仅需三步
- 全天候客户支持，覆盖网页端及 iOS 与 Android 应用
开设账户，在 mb.io 开始交易。
常见问题
DEX 是什么的缩写？
即 decentralized exchange，去中心化交易所。它指的是运行在智能合约上的交易平台，用户从自己的钱包兑换代币，无需公司保管资金。
使用 DEX 需要 KYC 吗？
通常不需要，因为没有公司为你办理开户。不过监管机构一直在把义务延伸至前端界面与开发者，具体立场因司法辖区而异。
DEX 比中心化交易所更安全吗？
托管风险消失了，随之而来的是智能合约风险、授权风险以及毫无追索渠道。风险是不同了，而不是变少了。
为什么我在 DEX 上的成交价高于报价？
原因是滑点、MEV，或两者兼有。你的交易在执行过程中会推动池内价格变动，而机器人可以围绕你的交易安排交易顺序以抽取价值。
什么是代币授权，为何重要？
它是允许某个合约从你钱包中动用代币的许可。此类授权在被撤销前无上限且长期有效，是多数钱包盗取工具所利用的机制。
我能在 DEX 上用银行卡买加密货币吗？
无法直接购买。法币入口通常需要一家具备银行合作关系的受监管实体，这也是多数人先从 加密货币交易所 起步、随后再把资金转到链上的原因。
最大的 DEX 是哪一家？
按交易量计是 Uniswap，其 v2、v3 与 v4 各版本合计在 2026 年 6 月约占全部 DEX 交易量的 27%。
DEX 的上币经过审核吗？
没有。任何人在任何时候都可以为任何代币创建资金池。这种开放性既是它最大的吸引力，也是最大的风险。
