تُطبَّق رسوم صانع السوق (Maker) عندما يضيف أمرك سيولة إلى سجل الأوامر في منصة التداول وينتظر التنفيذ. أما رسوم آخذ السوق (Taker) فتُطبَّق عندما يسحب أمرك السيولة عبر مطابقته مع أمر موجود مسبقاً. وآخذ السوق يدفع أكثر في جميع الحالات تقريباً.
لا شيء اعتباطي يقف خلف هذا الفارق. فمنصة التداول التي يخلو سجل أوامرها لا قيمة لها لأي أحد، ولذلك تفرض المنصات رسوماً أعلى على آخذي السوق، وبعضها يدفع لصانعي السوق حافزاً نقدياً، للحفاظ على أوامر قائمة في السجل يستطيع المتداولون تنفيذها.
أي منهما أنت؟
الشراء أو البيع لا علاقة له بهذا التمييز. فالأمر يتوقف كلياً على ما إذا كان أمرك ينتظر في السجل أم يُنفَّذ فوراً.
أنت صانع سوق عندما تضع أمراً محدداً بسعر لا يعرضه أحد حالياً. ينضم أمرك إلى السجل، ويظهر لبقية المتداولين، وينتظر. لقد صنعت سيولة.
أنت آخذ سوق عندما تضع أمر سوق، أو أمراً محدداً بسعر يجعله يُنفَّذ فوراً مقابل أوامر قائمة. لقد أخذت سيولة كانت موجودة بالفعل.
ويمكن لأمر واحد أن يكون الاثنين معاً. فالأمر المحدد الكبير الذي يُنفَّذ جزئياً على الفور ويبقى قائماً بباقيه يُحتسب كآخذ سوق على الجزء المُنفَّذ، وكصانع سوق على الباقي.
لماذا تسعّر المنصات الأمر بهذه الطريقة
ما تبيعه منصة التداول فعلياً هو السيولة. فالسجل العميق يعني فوارق سعرية ضيقة، وانزلاقاً سعرياً منخفضاً، وأوامر تُنفَّذ قريباً من السعر المعروض.
وتوفير هذا العمق ليس واجباً على أحد. فالأوامر القائمة تحمل مخاطر حقيقية، إذ يمكن تنفيذ أمر محدد قائم في السجل من قِبل شخص يتداول بناءً على معلومات لا يملكها صانع السوق. وتخفيض الرسوم على صانعي السوق، أو الدفع لهم، يعوّض هذه المخاطر ويحفظ السجل ممتلئاً.
أما آخذو السوق فيحصلون على ميزة التنفيذ الفوري، ويدفعون مقابلها.
هيكل الرسوم النموذجي
| صانع السوق | آخذ السوق | |
|---|---|---|
| نوع الأمر | أمر محدد يبقى قائماً | أمر سوق، أو أمر محدد يُنفَّذ فوراً |
| الأثر على السجل | يضيف سيولة | يسحب سيولة |
| التنفيذ | غير مؤكد، وقد لا يُنفَّذ أبداً | فوري |
| التحكم في السعر | أنت تحدده | السجل يقرره |
| مستوى الرسوم | أدنى، وأحياناً حافز نقدي | أعلى |
ومعظم المنصات في أي مقارنة بين منصات تداول العملات الرقمية تعتمد كذلك تسعيراً متدرجاً، حيث تنخفض الرسوم مع ارتفاع حجم تداولك خلال 30 يوماً. وبعضها يخفض الرسوم أكثر مقابل الاحتفاظ بالرمز الخاص بالمنصة، وهي إحدى المزايا التي يوفرها $MBG في منظومة mb.io.
التكلفة التي لا تجدها في جدول الرسوم
الخطأ الشائع: مقارنة معدلات صانع السوق وآخذ السوق مع تجاهل كل ما عدا ذلك.
تأمّل أمر سوق على سجل ضعيف السيولة. قد تكون رسوم آخذ السوق 0.1%، وإذا صعد أمرك ثلاثة مستويات سعرية حتى يُنفَّذ، فقد يكلفك الانزلاق السعري (Slippage) عدة نقاط مئوية. وبفارق كبير، كانت الرسوم هي الرقم الأصغر.
وتأمّل الآن أمر صانع سوق لا يُنفَّذ أبداً. كانت رسومك منخفضة أو سلبية، لكنك لم تحصل على الصفقة. وإذا تحرك السوق بعيداً ولحقت به لاحقاً بسعر أسوأ، فإن الرسوم الأرخص كلفتك أكثر مما كانت ستكلفك رسوم آخذ السوق.
ثلاثة عوامل تحدد التكلفة الفعلية للصفقة: الرسوم، والفارق السعري الذي تعبره، والانزلاق السعري الناتج عن حجم أمرك مقابل العمق المتاح. وجداول الرسوم تعلن العامل الأول فقط.
متى يكون كل نهج منطقياً
وصفياً، هكذا تُدار هذه المقايضة عادةً.
- السرعة أهم من السعر. الأخذ هو الخيار الوحيد عندما تكون أولويتك تأكيد التنفيذ.
- السعر أهم من السرعة. إبقاء أمر محدد قائماً يحقق معدل صانع السوق ويقبل احتمال عدم التنفيذ.
- الأوامر الكبيرة على سجلات ضعيفة السيولة. تقسيمها إلى أوامر قائمة أصغر يقلل التأثير على السوق، على حساب الوقت وعدم اليقين.
- استراتيجيات التداول عالي الوتيرة. يمكن أن تشكل الحوافز النقدية حصة معتبرة من الجدوى الاقتصادية بدلاً من أن تكون رقماً هامشياً.
وما يناسبك يتوقف على استراتيجيتك وعلى قيمة تأكيد التنفيذ لديك، وهذا ليس أمراً يستطيع جدول رسوم الإجابة عنه.
طبّق هذا عملياً على mb.io
الرسوم مُدخل واحد. أما سرعة التنفيذ والعمق الحقيقي خلف السعر المعروض فهما المُدخلان الآخران.
mb.io هي منصة منظَّمة لتداول العملات الرقمية في السوق الفوري، مدعومة من MultiBank Group، وهي مؤسسة مالية تأسست عام 2005 وتخدم أكثر من 2 مليون عميل في أكثر من 100 دولة.
- منظَّمة من قِبل VARA في الإمارات وAUSTRAC في أستراليا
- سرعة تنفيذ تبلغ 40 نانوثانية
- تقييم أمني 10/10 من Hacken، وهي جهة مستقلة لتدقيق أمن البلوكتشين
- حفظ أصول بمعايير مؤسسية عبر تقنية MPC مدعومة من Fireblocks، مع فصل أموال العملاء
- حاملو $MBG يحصلون على خصومات على رسوم التداول في المنظومة
- دعم عملاء على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، على الويب وعلى تطبيقي iOS وAndroid
افتح حسابك وابدأ التداول على mb.io.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين صانع السوق وآخذ السوق؟
صانع السوق يضع أمراً يبقى قائماً في سجل الأوامر ويضيف سيولة. وآخذ السوق يضع أمراً يُنفَّذ فوراً مقابل أوامر قائمة، فيسحب السيولة. والأمر يتوقف على كيفية تنفيذ الأمر، لا على ما إذا كنت تشتري أو تبيع.
لماذا رسوم صانع السوق أقل من رسوم آخذ السوق؟
لأن الأوامر القائمة هي ما يجعل السوق قابلاً للتداول. فالمنصات تخفض رسوم صانعي السوق، وتدفع لهم حوافز نقدية أحياناً، لإبقاء سجل الأوامر ممتلئاً حتى يجد آخذو السوق ما يتداولون مقابله.
هل تحصل الأوامر المحددة دائماً على رسوم صانع السوق؟
لا. فالأمر المحدد المسعَّر بحيث يُنفَّذ فوراً مقابل أوامر قائمة يُحتسب كآخذ سوق، لأنه سحب سيولة بدلاً من أن يضيفها. والجزء الذي يبقى قائماً فقط هو ما يحصل على معدل صانع السوق.
ما هو الحافز النقدي لصانع السوق؟
هو رسوم سلبية، حيث تدفع لك المنصة مقابل إضافة السيولة بدلاً من أن تحصّل منك. وهو متاح عادةً للمتداولين ذوي الأحجام الكبيرة وصنّاع السوق فقط.
هل رسوم صانع السوق وآخذ السوق هي تكلفة التداول الوحيدة؟
لا، وغالباً ليست الأكبر. فالفارق السعري الذي تعبره والانزلاق السعري الناتج عن حجم أمرك مقابل العمق المتاح يمكن أن يتجاوز كل منهما الرسوم، خصوصاً في الأصول ضعيفة التداول.
كيف أقلل رسوم التداول الخاصة بي؟
تنخفض شرائح الرسوم مع ارتفاع حجم التداول خلال 30 يوماً في معظم المنصات، واستخدام أوامر محددة تبقى قائمة يحقق معدل صانع السوق، وبعض المنصات تخفض الرسوم مقابل الاحتفاظ برمزها الخاص.
هل توجد رسوم صانع سوق وآخذ سوق في المنصات اللامركزية؟
ليس بالصيغة نفسها. فصانع السوق الآلي (AMM) يفرض رسم مقايضة ثابتاً يُوزَّع بين مزودي السيولة، إذ لا يوجد سجل أوامر وبالتالي لا تمييز بين إضافة الأوامر القائمة وسحبها.
