As taxas de maker se aplicam quando sua ordem adiciona liquidez ao livro de ordens de uma exchange e aguarda para ser executada. As taxas de taker se aplicam quando sua ordem remove liquidez ao casar com algo que já estava lá. Os takers quase sempre pagam mais.
Nada de arbitrário está por trás dessa diferença. Uma exchange com um livro de ordens vazio é inútil para todos, então as plataformas cobram mais dos takers, e algumas pagam um rebate aos makers, para manter ordens repousando no livro, onde os traders possam executá-las.
Qual dos dois você é?
Comprar ou vender nada tem a ver com essa distinção. Ela depende inteiramente de a sua ordem repousar no livro ou ser executada de imediato.
Você é um maker quando coloca uma ordem limitada a um preço que ninguém está oferecendo naquele momento. Sua ordem entra no livro, fica visível para os outros traders e aguarda. Você criou liquidez.
Você é um taker quando coloca uma ordem a mercado, ou uma ordem limitada com preço tal que ela é executada instantaneamente contra ordens existentes. Você tomou a liquidez que já estava lá.
Uma mesma ordem pode ser as duas coisas. Uma ordem limitada grande, que é parcialmente executada de imediato e repousa com o restante, é cobrada como taker na parte executada e como maker no resto.
Por que as exchanges cobram dessa forma
O que uma plataforma de negociação realmente vende é liquidez. Um livro profundo significa spreads estreitos, baixo slippage e ordens que são executadas próximo ao preço cotado.
Fornecer essa profundidade não é obrigação de ninguém. Ordens que repousam carregam risco real, já que uma ordem limitada parada no livro pode ser executada por alguém que negocia com informação que o maker não tem. Cobrar menos dos makers, ou pagar a eles, compensa esse risco e mantém o livro povoado.
Os takers ganham a conveniência da execução imediata, e pagam por ela.
Estrutura típica de taxas
| Maker | Taker | |
|---|---|---|
| Tipo de ordem | Ordem limitada que repousa no livro | Ordem a mercado, ou uma limitada que é executada instantaneamente |
| Efeito no livro | Adiciona liquidez | Remove liquidez |
| Execução | Incerta, pode nunca ser executada | Imediata |
| Controle do preço | Você define | O livro decide |
| Nível da taxa | Menor, às vezes um rebate | Maior |
A maioria das exchanges em uma comparação de exchanges de cripto também trabalha com preços escalonados, em que as taxas caem conforme seu volume de negociação de 30 dias sobe. Algumas reduzem as taxas ainda mais para quem mantém o token da própria plataforma, que é uma das utilidades que o $MBG oferece em todo o ecossistema mb.io.
O custo que não está na tabela de taxas
Erro clássico: comparar as taxas de maker e taker ignorando todo o resto.
Considere uma ordem a mercado em um livro raso. A taxa de taker pode ser de 0,1%, e se sua ordem subir três níveis de preço para ser executada, o slippage pode custar vários pontos percentuais. Com ampla margem, a taxa era o menor dos números.
Agora considere uma ordem de maker que nunca é executada. Sua taxa foi baixa ou negativa, e você não fez a operação. Se o mercado se afastou e você correu atrás dele depois, a um preço pior, a taxa mais barata custou mais do que a taxa de taker teria custado.
Três coisas determinam quanto uma operação realmente custa: a taxa, o spread que você atravessa e o slippage decorrente do tamanho da sua ordem frente à profundidade disponível. As tabelas de taxas só anunciam o primeiro.
Quando cada abordagem faz sentido
Descritivamente, veja como esse trade-off costuma ser resolvido.
- Velocidade importa mais que preço. Tomar liquidez é a única opção quando a certeza de execução é a prioridade.
- Preço importa mais que velocidade. Deixar uma ordem limitada repousando captura a taxa de maker e aceita que ela pode não ser executada.
- Ordens grandes em livros rasos. Dividir em ordens menores que repousam reduz o impacto no mercado, ao custo de tempo e incerteza.
- Estratégias de alta frequência. Os rebates podem representar uma parcela relevante da economia da operação, e não um mero arredondamento.
O que serve para você depende da sua estratégia e de quanto vale a certeza de execução, e isso não é algo que uma tabela de taxas possa responder.
Ponha isso em prática na mb.io
As taxas são apenas um dos fatores. A velocidade de execução e a profundidade real por trás da cotação são os outros.
A mb.io é uma exchange cripto de mercado à vista regulamentada, apoiada pelo MultiBank Group, instituição financeira fundada em 2005 que atende mais de 2 milhões de clientes em mais de 100 países.
- Regulamentada pela VARA nos Emirados Árabes Unidos e pela AUSTRAC na Austrália
- Velocidade de execução de 40 nanossegundos
- Nota de segurança 10/10 da Hacken, auditora independente de segurança em blockchain
- Custódia MPC de nível institucional com tecnologia Fireblocks e segregação dos fundos dos clientes
- Os detentores de $MBG recebem descontos nas taxas de negociação em todo o ecossistema
- Suporte ao cliente 24/7, na web e nos aplicativos iOS e Android
Abra sua conta e comece a operar na mb.io.
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre um maker e um taker?
Um maker coloca uma ordem que repousa no livro de ordens e adiciona liquidez. Um taker coloca uma ordem que é executada imediatamente contra ordens existentes, removendo liquidez. Depende de como a ordem é executada, e não de você estar comprando ou vendendo.
Por que as taxas de maker são menores que as de taker?
Porque são as ordens que repousam que tornam um mercado negociável. As exchanges dão desconto nas taxas de maker, e às vezes pagam rebates, para manter o livro de ordens povoado, de modo que os takers tenham algo contra o que negociar.
Ordens limitadas sempre pagam taxa de maker?
Não. Uma ordem limitada com preço tal que ela é executada imediatamente contra ordens existentes é cobrada como taker, porque removeu liquidez em vez de adicionar. Só a parcela que repousa no livro recebe a taxa de maker.
O que é um rebate de maker?
Uma taxa negativa, em que a exchange paga a você por adicionar liquidez em vez de cobrar. Normalmente está disponível apenas para traders de alto volume e formadores de mercado.
As taxas de maker e taker são o único custo de negociação?
Não, e frequentemente não são o maior. O spread que você atravessa e o slippage causado pelo tamanho da sua ordem frente à profundidade disponível podem ambos superar a taxa, sobretudo em ativos pouco negociados.
Como faço para reduzir minhas taxas de negociação?
Na maioria das exchanges, os níveis de taxa caem conforme o volume de 30 dias sobe; usar ordens limitadas que repousam captura a taxa de maker; e algumas plataformas dão desconto nas taxas para quem mantém o token próprio.
Uma exchange descentralizada tem taxas de maker e taker?
Não da mesma forma. Um AMM cobra uma taxa fixa de swap, dividida entre os provedores de liquidez, já que não existe livro de ordens e, portanto, não há distinção entre adicionar e remover ordens que repousam.
