Lo staking consiste nel bloccare criptovaluta per contribuire alla sicurezza di una rete Proof of Stake, ricevendo in cambio token di nuova emissione. Agendo da garanzia, il tuo stake ti remunera per il lavoro onesto e ti penalizza per quello disonesto. A metà giugno 2026 risultavano in staking circa 39,7 milioni di ETH, pari a circa il 32% dell'offerta circolante, protetti da oltre 1,24 milioni di validatori.
Come funziona
Nel Proof of Stake il capitale a rischio sostituisce il mining.
Anziché competere per risolvere un enigma, i validatori vengono selezionati in parte in modo casuale per proporre e attestare i blocchi, con un peso proporzionale a quanto hanno messo in staking. Per il lavoro onesto, token di nuova emissione. Per quello disonesto, lo slashing, che distrugge parte dello stake.
Qui risiede la differenza fondamentale rispetto al Proof of Work. Bruciando elettricità, Bitcoin rende costosi gli attacchi. Mettendo in gioco il capitale stesso dell'attaccante, il Proof of Stake fa lo stesso.
I quattro modi di fare staking
| Metodo | Che cosa richiede | Compromesso |
|---|---|---|
| Solo staking | 32 ETH e la gestione del software di validazione | Ricompense piene, piena esposizione allo slashing, lavoro tecnico reale |
| Liquid staking | Qualsiasi importo, tramite un protocollo come Lido | Token negoziabile in cambio, commissione intorno al 10%, rischio di smart contract |
| Staking su exchange | Un saldo sul conto | Il più semplice, rendimento inferiore, rischio di controparte |
| Restaking | ETH in staking reimpiegati per proteggere altri servizi | Rendimento extra, condizioni di slashing aggiuntive |
Tra i quattro, il liquid staking merita una spiegazione più approfondita. Depositi ETH su Lido e ricevi stETH, un token che rappresenta la tua posizione in staking più le ricompense maturate. Puoi negoziarlo o usarlo come garanzia nella DeFi, mentre gli ETH sottostanti restano bloccati. A maggio 2026 Lido deteneva 18,7 miliardi di dollari di valore totale bloccato e aveva distribuito oltre 2,4 miliardi di dollari in ricompense dal 2020.
Quanto rende davvero lo staking
Meno di quanto la maggior parte si aspetti, e in calo.
Entro metà 2026 l'APR dello staking nativo su Ethereum si era compresso intorno al 2,78%, con rendimenti base a livello di consenso vicini al 2,84% per i validatori solo. Aggiungendo circa dal 10% al 30%, MEV-Boost consente ai validatori di reperire blocchi ad alto valore da builder professionali, portando i rendimenti realistici in solo al 4% o 5%.
Dietro la compressione c'è una semplice aritmetica. Le ricompense si dividono tra tutti coloro che fanno staking. Con più ETH in staking, la stessa emissione si suddivide ulteriormente, quindi i rendimenti calano al crescere della partecipazione.
Nota anche in che valuta è denominato il rendimento. Pagato in ETH, un rendimento del 3% è il 3% in termini di ETH. Se in quell'anno ETH perdesse il 40% contro il dollaro, il risultato in dollari sarebbe negativo a prescindere dalla regolarità con cui sono arrivate le ricompense.
I rischi
- Slashing. Doppia firma, attestazioni contrastanti e attestazioni che ne racchiudono altre distruggono tutte parte dello stake. La normale inattività comporta penalità di inattività più contenute anziché lo slashing.
- Blocco e code. La coda di ingresso dei validatori di Ethereum ha raggiunto 3.589.414 ETH a maggio 2026, con un'attesa di 62 giorni. Le code di uscita hanno oscillato tra valori quasi nulli e diversi mesi.
- Rischio di smart contract sui protocolli di liquid staking, che è una modalità di fallimento diversa dallo slashing.
- Rischio di prezzo sull'asset in staking, che nella maggior parte degli scenari supera di gran lunga il rendimento.
- Concentrazione. Lido controlla circa un quarto di tutti gli ETH in staking, il che solleva ricorrenti interrogativi sulla centralizzazione dei validatori.
- Rischio di controparte quando una piattaforma fa staking per tuo conto.
- Il restaking somma i rischi. Un rendimento del 12% da restaking e uno del 4% da staking poggiano su presupposti completamente diversi in termini di esposizione allo slashing e dipendenza dagli smart contract.
Staking e yield farming a confronto
Spesso confusi. Sostanzialmente diversi.
Proteggere una blockchain frutta ricompense emesse dal protocollo. La fonte è l'emissione della rete, il che rende il rendimento prevedibile e contenuto.
Fornire capitale ad applicazioni costruite su una chain è invece yield farming, che genera commissioni di negoziazione e incentivi in token. I rendimenti possono essere molto più elevati, su una superficie di rischio ben più ampia.
Uno è infrastruttura. L'altro è una strategia a livello applicativo.
Che cosa è cambiato nel 2026
La partecipazione istituzionale ha ridisegnato completamente il quadro.
La chiarezza normativa ha permesso ai fondi statunitensi di trasferire le ricompense da staking agli investitori. Per il suo ETF spot su Ethereum, 21Shares ha iniziato a distribuire trimestralmente le ricompense da staking, la prima volta che i detentori di un ETF potevano incassare le ricompense dei validatori senza gestire infrastrutture. Le tesorerie aziendali hanno fatto staking su larga scala.
Il risultato è stata una coda esplosa da valori quasi nulli a gennaio 2026 a massimi pluriennali entro maggio, pur in presenza di prezzi in calo. La domanda strutturale si comporta in modo molto diverso da quella speculativa.
Lanciato sulla mainnet a gennaio 2026, Lido V3 ha introdotto vault modulari che permettono agli istituzionali di personalizzare la selezione dei validatori e i parametri di conformità. Il suo Community Staking Module ha ampliato i node operator da circa 37 a oltre 683, riducendo sensibilmente il rischio di singolo punto di guasto.
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Domande frequenti
Quanto rende lo staking?
L'APR dello staking nativo su Ethereum si attestava intorno al 2,78% a metà 2026. Aggiungendo le ricompense da MEV-Boost, i rendimenti realistici di un validatore solo salgono a circa il 4%-5%. Man mano che altro capitale entra in staking, i rendimenti calano, poiché l'emissione si divide tra più partecipanti.
Quanti ETH mi servono per fare staking?
32 ETH per gestire un validatore proprio. I protocolli di liquid staking e gli exchange accettano qualsiasi importo, al costo di commissioni e rischi aggiuntivi.
Che cos'è lo slashing?
Una penalità a livello di protocollo che distrugge parte dello stake di un validatore per infrazioni come la doppia firma e le attestazioni contrastanti. La normale inattività comporta invece penalità di inattività più contenute.
Posso perdere denaro facendo staking?
Sì. Tramite lo slashing, tramite il fallimento di uno smart contract su un protocollo di liquid staking e, più comunemente, per il calo di prezzo dell'asset in staking oltre il rendimento ottenuto.
Che cos'è il liquid staking?
Lo staking effettuato tramite un protocollo che emette un token negoziabile rappresentativo della tua posizione. Lido emette stETH, negoziabile o utilizzabile come garanzia mentre gli ETH sottostanti restano bloccati.
Lo staking è la stessa cosa dello yield farming?
No. Lo staking protegge una rete e guadagna dall'emissione del protocollo. Lo yield farming fornisce capitale ad applicazioni e guadagna commissioni e incentivi in token su una superficie di rischio decisamente più ampia.
Per quanto tempo restano bloccate le mie cripto?
Dipende dalla coda. La coda di ingresso di Ethereum ha raggiunto 62 giorni a maggio 2026, mentre le code di uscita hanno oscillato tra il quasi istantaneo e diversi mesi. I token di liquid staking si vendono immediatamente sui mercati secondari.
Lo staking è più sicuro del trading?
Comporta rischi diversi, non minori. Oltre alla volatilità che già sostieni detenendo l'asset, lo staking aggiunge il rischio di slashing e di blocco.
