Les frais maker s'appliquent lorsque votre ordre ajoute de la liquidité au carnet d'ordres d'une plateforme d'échange et attend d'être exécuté. Les frais taker s'appliquent lorsque votre ordre retire de la liquidité en s'appariant avec un ordre déjà présent. Les takers paient presque toujours davantage.
Rien d'arbitraire ne se cache derrière cet écart. Une plateforme dont le carnet d'ordres est vide n'a aucune utilité pour personne : les places de marché facturent donc davantage les takers, et certaines versent une remise aux makers, afin de maintenir des ordres en attente dans le carnet où les traders peuvent venir les servir.
Lequel des deux êtes-vous ?
Acheter ou vendre n'a rien à voir avec cette distinction. Tout dépend de savoir si votre ordre reste en attente ou s'exécute immédiatement.
Vous êtes maker lorsque vous placez un ordre à cours limité à un prix que personne ne propose actuellement. Votre ordre rejoint le carnet, s'affiche pour les autres traders et attend. Vous avez créé de la liquidité.
Vous êtes taker lorsque vous placez un ordre au marché, ou un ordre à cours limité dont le prix permet une exécution instantanée contre les ordres existants. Vous avez pris la liquidité qui était déjà là.
Un même ordre peut être les deux. Un ordre à cours limité de grande taille qui s'exécute partiellement de façon immédiate et reste en attente pour le solde est facturé au tarif taker sur la portion exécutée et au tarif maker sur le reste.
Pourquoi les plateformes tarifent ainsi
Ce qu'une place de marché vend réellement, c'est de la liquidité. Un carnet profond signifie des spreads serrés, un faible slippage et des ordres exécutés près du prix affiché.
Fournir cette profondeur n'est l'obligation de personne. Les ordres en attente comportent un risque réel, puisqu'un ordre à cours limité posé dans le carnet peut être exécuté par quelqu'un qui négocie sur la base d'une information que le maker ne possède pas. Facturer moins les makers, ou les rémunérer, compense ce risque et maintient le carnet garni.
Les takers obtiennent le confort d'une exécution immédiate, et le paient.
Structure de frais typique
| Maker | Taker | |
|---|---|---|
| Type d'ordre | Ordre à cours limité qui reste en attente | Ordre au marché, ou ordre à cours limité exécuté instantanément |
| Effet sur le carnet | Ajoute de la liquidité | Retire de la liquidité |
| Exécution | Incertaine, peut ne jamais avoir lieu | Immédiate |
| Contrôle du prix | Vous le fixez | Le carnet décide |
| Niveau de frais | Plus faible, parfois une remise | Plus élevé |
La plupart des plateformes figurant dans une comparaison de plateformes d'échange crypto appliquent également une tarification par paliers, où les frais diminuent à mesure que votre volume de trading sur 30 jours augmente. Certaines réduisent encore les frais si vous détenez le token de la plateforme, l'une des utilités qu'offre $MBG au sein de l'écosystème mb.io.
Le coût qui ne figure pas dans la grille tarifaire
Erreur classique : comparer les taux maker et taker en ignorant tout le reste.
Prenez un ordre au marché sur un carnet peu profond. Les frais taker peuvent être de 0,1 %, et si votre ordre traverse trois niveaux de prix pour être exécuté, le slippage peut coûter plusieurs pour cent. De loin, les frais étaient le plus petit des deux chiffres.
Prenez maintenant un ordre maker qui n'est jamais exécuté. Vos frais étaient faibles ou négatifs, et vous n'avez pas obtenu la transaction. Si le marché s'est éloigné et que vous l'avez poursuivi plus tard à un prix moins favorable, les frais les moins chers vous ont coûté davantage que les frais taker ne l'auraient fait.
Trois éléments déterminent le coût réel d'une transaction : les frais, le spread que vous franchissez et le slippage lié à la taille de votre ordre par rapport à la profondeur disponible. Les grilles tarifaires n'annoncent que le premier.
Quand chaque approche a du sens
De manière descriptive, voici comment ce compromis est généralement traité.
- La rapidité importe plus que le prix. Prendre la liquidité est la seule option lorsque la certitude d'exécution est la priorité.
- Le prix importe plus que la rapidité. Laisser un ordre à cours limité en attente permet d'obtenir le tarif maker et d'accepter qu'il puisse ne pas être exécuté.
- Ordres de grande taille sur des carnets peu profonds. Fractionner en plusieurs ordres en attente réduit l'impact de marché, au prix du temps et de l'incertitude.
- Stratégies à haute fréquence. Les remises peuvent représenter une part significative de l'économie de la stratégie, et non une simple erreur d'arrondi.
Ce qui vous convient dépend de votre stratégie et de la valeur que vous accordez à la certitude d'exécution, et cela, aucune grille tarifaire ne peut y répondre.
Mettez cela en pratique sur mb.io
Les frais ne sont qu'un paramètre. La vitesse d'exécution et la profondeur réelle derrière la cotation sont les autres.
mb.io est une plateforme d'échange crypto au comptant réglementée, adossée à MultiBank Group, une institution financière fondée en 2005 qui sert plus de 2 millions de clients dans plus de 100 pays.
- Réglementée par VARA aux Émirats arabes unis et AUSTRAC en Australie
- Vitesse d'exécution de 40 nanosecondes
- Score de sécurité de 10/10 attribué par Hacken, auditeur indépendant en sécurité blockchain
- Conservation MPC de niveau institutionnel assurée par Fireblocks, avec ségrégation des fonds clients
- Les détenteurs de $MBG bénéficient de réductions sur les frais de trading dans tout l'écosystème
- Support client 24/7, sur le web et sur les applications iOS et Android
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Questions fréquentes
Quelle est la différence entre un maker et un taker ?
Un maker place un ordre qui reste en attente dans le carnet d'ordres et ajoute de la liquidité. Un taker place un ordre qui s'exécute immédiatement contre les ordres existants, retirant de la liquidité. Tout dépend de la manière dont l'ordre s'exécute, et non du fait que vous achetiez ou vendiez.
Pourquoi les frais maker sont-ils inférieurs aux frais taker ?
Parce que les ordres en attente sont ce qui rend un marché négociable. Les plateformes réduisent les frais maker, et versent parfois des remises, afin de garder le carnet d'ordres garni pour que les takers aient de quoi négocier.
Les ordres à cours limité bénéficient-ils toujours des frais maker ?
Non. Un ordre à cours limité dont le prix permet une exécution immédiate contre les ordres existants est facturé au tarif taker, car il a retiré de la liquidité au lieu d'en ajouter. Seule la portion qui reste en attente bénéficie du tarif maker.
Qu'est-ce qu'une remise maker ?
Des frais négatifs, où la plateforme vous rémunère pour l'ajout de liquidité au lieu de vous facturer. Cette possibilité est généralement réservée aux traders à fort volume et aux teneurs de marché.
Les frais maker et taker constituent-ils le seul coût de trading ?
Non, et souvent pas le plus important. Le spread que vous franchissez et le slippage provoqué par la taille de votre ordre par rapport à la profondeur disponible peuvent tous deux dépasser les frais, en particulier sur des actifs peu négociés.
Comment réduire mes frais de trading ?
Les paliers de frais baissent à mesure que le volume sur 30 jours augmente sur la plupart des plateformes, l'utilisation d'ordres à cours limité laissés en attente permet d'obtenir le tarif maker, et certaines plateformes réduisent les frais pour la détention de leur propre token.
Une plateforme d'échange décentralisée applique-t-elle des frais maker et taker ?
Pas sous la même forme. Un AMM applique des frais de swap forfaitaires répartis entre les fournisseurs de liquidité, puisqu'il n'existe pas de carnet d'ordres et donc aucune distinction entre l'ajout et le retrait d'ordres en attente.
