Un marché baissier est une période prolongée de baisse des prix, conventionnellement définie comme un recul de 20 % ou plus par rapport à un plus haut historique récent qui se prolonge au lieu de rebondir immédiatement. Emprunté aux marchés actions, ce seuil de 20 % est une convention plutôt qu'une règle, et en crypto il passe presque pour banal.
Ce dernier point est important. Un repli de 20 % sur les actions est un événement sérieux. En crypto, il peut survenir en une semaine au cœur d'une tendance haussière par ailleurs saine, raison pour laquelle les traders de ce marché retiennent généralement un seuil plus élevé et accordent plus d'attention à la durée qu'à l'ampleur.
D'où vient le nom
L'explication habituelle est que l'ours attaque en abattant sa patte vers le bas, tandis que le taureau attaque en projetant ses cornes vers le haut. C'est une jolie histoire, probablement inventée après coup.
Plus vraisemblablement, l'origine remonte à un proverbe londonien du XVIIIe siècle sur le fait de vendre la peau de l'ours avant de l'avoir tué, qui décrivait des traders vendant des actions qu'ils ne possédaient pas encore dans l'espoir de les racheter moins cher. On les appelait les bearskin jobbers, abrégé en bears.
À quoi ressemble réellement un marché baissier
Le prix fait les gros titres. En dessous, les conditions sont plus instructives.
- Des sommets et des creux de plus en plus bas. Chaque rebond s'arrête avant le précédent. C'est la définition structurelle, et elle est plus fiable que n'importe quel pourcentage.
- Les volumes s'assèchent. L'activité de trading recule à mesure que l'attention se détourne, ce qui explique aussi pourquoi l'accumulation qui suit un point bas est si difficile à repérer. Les marchés calmes sont une signature du marché baissier.
- Les rebonds échouent. Des mouvements haussiers marqués de 20 % à 40 % se produisent à répétition au sein d'un marché baissier, puis rendent les gains. On les appelle les rebonds de marché baissier, et c'est par ce mécanisme que le marché convainc régulièrement les investisseurs que le point bas est atteint.
- La corrélation augmente. Les altcoins qui se comportaient différemment commencent à chuter de concert, parce que les détenteurs vendent ce qu'ils peuvent plutôt que ce qu'ils veulent.
- Les narratifs s'essoufflent. Les projets cessent leurs annonces, les conférences se réduisent et les recrutements ralentissent.
- Les indicateurs de sentiment restent bas pendant des mois. L'indice Fear and Greed stationnant entre 10 et 25 pendant de longues périodes est caractéristique.
Les marchés baissiers de Bitcoin
La crypto a une histoire courte, et l'essentiel est documenté. Présentés dans leur intégralité, les cycles achevés ressemblent à ceci.
| Période | Du sommet au creux | Baisse |
|---|---|---|
| 2011 | 32 $ à 2 $ | 93 % |
| 2013 à 2015 | 1 163 $ à 152 $ | 86 % |
| 2018 | 19 783 $ à 3 122 $ | 84 % |
| 2022 | 68 789 $ à 15 476 $ | 77,5 % |
Deux constantes apparaissent dans les quatre cas. Les baisses se sont situées entre 77 % et 93 %, et chacune a été moins profonde que la précédente. Atteindre un point bas a pris environ un an, le cycle 2018 s'étalant sur quatorze mois environ du sommet au creux.
Le repli entamé après le record de Bitcoin à 126 296 $ le 6 octobre 2025 n'était toujours pas résolu en août 2026, Bitcoin s'échangeant environ 49 % sous ce sommet. Au regard des quatre cycles achevés ci-dessus, c'est peu profond. Que cela reste peu profond, l'historique ne permet pas d'y répondre.
Ce qui provoque un marché baissier en crypto
- Le resserrement macroéconomique. La hausse des taux d'intérêt rend les actifs risqués moins attractifs, et la crypto se situe à l'extrémité de la courbe de risque. La baisse de 2022 a commencé alors que les banques centrales relevaient leurs taux de manière agressive.
- Le dénouement de l'effet de levier. Les positions empruntées sont liquidées à mesure que les prix baissent, et ces ventes forcées poussent les prix plus bas, ce qui déclenche de nouvelles liquidations.
- Une défaillance majeure. Le cycle 2022 a été accéléré par l'effondrement de Terra puis de FTX, qui ont chacun détruit du capital et de la confiance.
- Les tensions géopolitiques. Les conflits et les chocs énergétiques poussent les capitaux vers la sécurité. La baisse de 2026 s'est déroulée dans un contexte de tensions persistantes au Moyen-Orient et de perturbations répétées autour du détroit d'Ormuz.
- La rotation des capitaux. L'argent qui quitte la crypto pour une autre classe d'actifs, sans aucune mauvaise nouvelle propre au secteur.
- L'épuisement du cycle. Parfois l'explication la plus simple. Les acheteurs qui allaient acheter ont acheté.
Ce qu'un marché baissier ne vous dit pas
- Il ne peut pas être identifié en temps réel. Le seuil de 20 % est franchi en permanence. Savoir si une baisse est une correction au sein d'une tendance haussière ou le début d'un marché baissier ne se tranche qu'après coup.
- L'ampleur ne dit rien de la durée. Une chute de 50 % peut atteindre son point bas en deux mois ou évoluer latéralement pendant un an.
- L'histoire est un petit échantillon. Quatre cycles achevés ne suffisent pas à étayer des affirmations assurées sur la suite, aussi souvent que ces affirmations soient formulées.
- Le cycle de quatre ans est un schéma, pas un mécanisme. Le rythme observé autour des halvings peut refléter les halvings, ou refléter des conditions de liquidité mondiale qui ont simplement évolué sur une horloge comparable. La distinction compte et reste non tranchée.
Pourquoi les marchés baissiers crypto sont différents
Bien que le vocabulaire vienne des marchés actions, le comportement ne se transpose pas tel quel.
Ils sont plus profonds. Le marché baissier moyen sur les actions américaines depuis 1929 a fait reculer l'indice d'environ 35 %. Le marché baissier achevé le moins profond de Bitcoin a effacé 77,5 %, et le pire 93 %.
Ils sont plus rapides. Les marchés baissiers actions mettent généralement un an ou plus à atteindre un point bas et peuvent s'étirer davantage. La crypto a maintes fois fait l'essentiel des dégâts en quelques semaines, avant de passer des mois à évoluer latéralement sur les points bas.
L'effet de levier les rend réflexifs. Les marchés crypto portent des positions empruntées qui se liquident automatiquement à mesure que les prix baissent, et chaque liquidation est une vente forcée qui pousse les prix plus bas. Les chutes s'accélèrent donc d'une manière que les marchés actions, avec leurs coupe-circuits et leurs délais de règlement, empêchent largement.
Il n'y a pas de plancher lié aux bénéfices. Une action qui chute suffisamment finit par se négocier face à des actifs et des flux de trésorerie qui lui offrent un plancher approximatif. La plupart des actifs crypto n'ont ni l'un ni l'autre, ce qui explique que les baisses puissent aller bien plus loin que les fondamentaux ne le suggéreraient, dans les deux sens.
Ils fonctionnent en continu. La crypto se négocie à toute heure, tous les jours. Il n'y a pas de clôture, pas de week-end, aucune pause pendant laquelle une panique pourrait se calmer.
Marché baissier vs marché haussier
| Marché baissier | Marché haussier | |
|---|---|---|
| Structure des prix | Sommets et creux de plus en plus bas | Sommets et creux de plus en plus hauts |
| Volume | En baisse, l'attention se retire | En hausse, de nouveaux participants arrivent |
| Mouvements avortés | Des rebonds qui rendent les gains | Des replis rapidement rachetés |
| Sentiment | Peur, apathie, puis silence | Optimisme évoluant vers l'euphorie |
| Durée typique en crypto | Environ douze mois jusqu'au creux | Douze à dix-huit mois à partir du creux |
Le rôle de mb.io
Les conditions de marché changent. Ce qui ne devrait pas changer, c'est l'endroit où sont vos actifs et l'identité de qui en est responsable.
mb.io est une plateforme d'échange crypto au comptant réglementée, adossée à MultiBank Group, une institution financière fondée en 2005 qui sert plus de 2 millions de clients dans plus de 100 pays.
- Réglementée par la VARA aux Émirats arabes unis et par l'AUSTRAC en Australie
- Score de sécurité de 10/10 attribué par Hacken, auditeur indépendant en sécurité blockchain
- Conservation MPC de niveau institutionnel assurée par Fireblocks, avec ségrégation des fonds clients
- Au comptant uniquement : vous détenez ce que vous achetez et il n'y a aucune position à liquider
- Acheter, vendre et échanger en trois étapes, de l'inscription à l'achat
- Support client 24/7, sur le web et sur les applications iOS et Android
Ouvrez votre compte et commencez à trader sur mb.io.
Questions fréquentes
De combien le prix doit-il baisser pour parler de marché baissier ?
Par convention, de 20 % par rapport à un sommet récent. En crypto, ce chiffre est presque dénué de sens, puisque des mouvements de 20 % se produisent régulièrement au sein de tendances haussières. Ici, les traders surveillent plutôt une succession durable de sommets et de creux de plus en plus bas.
Combien de temps durent les marchés baissiers crypto ?
Environ un an pour atteindre un point bas, sur l'ensemble des marchés baissiers achevés de Bitcoin, le cycle 2018 s'étalant sur quatorze mois environ du sommet au creux. Le retour à un nouveau record a historiquement pris bien plus longtemps que la baisse elle-même.
Quel a été le pire marché baissier de Bitcoin ?
De loin celui de 2011, lorsque Bitcoin a chuté de 93 %, de 32 $ à 2 $. Chaque cycle suivant a été moins profond : 86 % en 2013, 84 % en 2018 et 77,5 % en 2022.
Qu'est-ce qu'un rebond de marché baissier ?
Un mouvement haussier marqué au sein d'une tendance baissière en cours, qui s'inverse ensuite. Généralement compris entre 20 % et 40 %, ces rebonds sont la principale raison pour laquelle les points bas sont si difficiles à identifier sur le moment.
Une correction est-elle la même chose qu'un marché baissier ?
Non. Une correction est une baisse plus courte au sein d'une tendance haussière en cours, généralement de l'ordre de 10 % à 20 %. Un marché baissier est plus profond et durable, avec une rupture de la structure de tendance elle-même. Les deux sont indiscernables au départ.
Qu'est-ce que la capitulation ?
Le moment où les détenteurs qui avaient résisté à la vente pendant toute la baisse finissent par abandonner, produisant généralement une chute brutale sur de forts volumes. Souvent décrite comme un signal de point bas, elle n'est identifiable qu'a posteriori.
Le cycle de quatre ans fonctionne-t-il encore ?
C'est débattu. Lors des halvings précédents, le schéma s'est vérifié, mais les flux d'ETF et la participation institutionnelle ont suffisamment modifié la structure du marché pour que plusieurs analystes estiment que l'ancien rythme se délite. Quatre cycles achevés constituent une base de preuves réduite, dans un sens comme dans l'autre.
