Ein Allzeittief, abgekürzt ATL, ist der niedrigste Preis, zu dem ein Vermögenswert seit Handelsbeginn jemals gehandelt wurde. Es ist das Spiegelbild des Allzeithochs und erhält weit weniger Aufmerksamkeit, was einiges darüber verrät, wie Märkte über sich selbst sprechen.
Aus dem Jahr 2010 stammt Bitcoins eigenes Rekordtief bei etwa 0,05 $. Als Erinnerung daran, wie wenig die Kennzahl allein bedeutet, ist diese Zahl kaum zu übertreffen, denn sie beschreibt einen Markt mit nahezu keinen Teilnehmern.
Wie es gemessen wird
Es gelten dieselben Messprobleme wie bei Allzeithochs.
- Der Handelsplatz zählt. Ein kurzer Einbruch an einer einzelnen engen Börse kann tiefer notieren als irgendwo sonst gehandelt wurde. Bitcoin berührte im Oktober 2021 auf Binance.US 8.200 $, während er anderswo nahe 65.760 $ gehandelt wurde.
- Kursspitze oder Schlusskurs. Manche Quellen erfassen den niedrigsten berührten Preis, andere den niedrigsten Schlusskurs. Flash Crashes erzeugen eine große Lücke zwischen beiden.
- Die Währung zählt. Ein Vermögenswert kann gegenüber Bitcoin auf einem Allzeittief stehen und dabei deutlich über seinem Rekordtief in Dollar liegen.
- Aggregierte Datenfeeds glätten es. Volumengewichtete Durchschnittswerte über mehrere Börsen liegen üblicherweise über dem niedrigsten Einzelkurs irgendwo am Markt.
Warum die Kennzahl in die Irre führt
Als Argument, dass etwas günstig sei, wird das ATL ständig verwendet. Es ist ein schwaches Argument.
Das Alter verzerrt es. Ein Start während eines Bärenmarkts kann einem Vermögenswert ein ATL aus seiner ersten Woche bescheren, aufgestellt bei nahezu keinem Volumen. Ein Start auf einem Zyklushoch kann ein ATL erzeugen, das echten anhaltenden Verkaufsdruck widerspiegelt. Dieselbe Statistik, völlig unterschiedliche Situationen.
„Nahe am Allzeittief" ist kein Boden. Kurse unterhalb jedes vorherigen Tiefs treten ständig auf, und kein Mechanismus lässt ein altes Tief als Unterstützung wirken. Die meisten Token, die ein neues Allzeittief erreichen, erreichen anschließend ein weiteres.
Der Survivorship-Bias verbirgt die Fehlschläge. Als Beweis für eine Erholung werden per Definition jene Vermögenswerte zitiert, die sich erholt haben. Tausende Token erreichten ein Allzeittief und blieben dauerhaft dort. Diese erscheinen in den Beispielen nie.
Die Erholungsrechnung ist brutal. Die Rückkehr von einem Rückgang um 95 % erfordert einen Anstieg von 1.900 %. Nahe an einem Allzeittief zu stehen bedeutet, dass der Weg zurück länger ist als der Fall, nicht kürzer.
Woher ein neues ATL tatsächlich kommt
Zwei sehr unterschiedliche Ursachen, die man trennen sollte.
| Ursache | Was sie anzeigt |
|---|---|
| Marktweiter Rückgang | Korrelierte Verkäufe. Sagt wenig über den einzelnen Vermögenswert aus |
| Token-Freigabe oder Verkäufe durch das Team | Angebotserhöhung, häufig geplant und im Vorfeld bekannt |
| Scheitern oder Aufgabe des Projekts | Der Vermögenswert bewegt sich preislich in Richtung Null |
| Notierung in einem engen Markt | Eine Handvoll Trades bei nahezu keiner [Liquidität](/learn/liquidity) |
| Delisting | Schrumpfender Zugang, was die Käuferbasis strukturell verkleinert |
Während eines breiten Marktrückgangs ist ein neues Tief ein anderes Ereignis als eines, das aufgestellt wird, während alles andere steigt. Der Prozentsatz sieht identisch aus.
Das Einzige, wofür es nützlich ist
Kontext zum Rückgang. Zu wissen, wo ein Vermögenswert zwischen seinem Rekordhoch und seinem Rekordtief steht, beschreibt seine Position in seiner eigenen Geschichte, was man sinnvollerweise weiß, bevor man irgendetwas anderes über ihn liest.
Beschreibung, kein Signal.
Was ein ATL Ihnen nicht sagt
- Nichts darüber, ob es sich erholen wird. Die meisten Token, die neue Tiefs aufstellen, stellen weiterhin welche auf.
- Nichts über den Wert. Der Preis ist das, wozu der letzte Trade abgewickelt wurde, und bei einem illiquiden Vermögenswert kann das ein sehr kleiner Trade sein.
- Nichts über das Warum. Die Zahl ist identisch, ob die Ursache ein marktweiter Ausverkauf oder ein still sterbendes Projekt ist.
- Nichts über die Handelbarkeit. Ein Vermögenswert auf seinem ATL kann auf beiden Seiten kaum Tiefe haben, was Einstieg und Ausstieg gleichermaßen teuer macht.
Verfolgen Sie dies auf mb.io
Wo ein Preis im Verhältnis zu seiner eigenen Geschichte steht, ist Kontext. Danach zu handeln erfordert einen Handelsplatz mit echter Tiefe.
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Häufig gestellte Fragen
Kann ein Vermögenswert unter sein Allzeittief fallen?
Ja, und das geschieht regelmäßig. Ein Allzeittief dokumentiert die Vergangenheit, und nichts in der Marktstruktur lässt es als Boden wirken.
Warum zeigen verschiedene Websites unterschiedliche Allzeittiefs?
Sie messen unterschiedlich. Manche verwenden aggregierte volumengewichtete Kurse über mehrere Börsen, andere den niedrigsten Einzelkurs irgendwo am Markt. Manche zählen Intraday-Spitzen, andere nur Schlusskurse.
Bedeutet die Nähe zu einem Allzeittief, dass ein Vermögenswert günstig ist?
Relativ zu seiner eigenen Geschichte ist der Preis niedrig. Ob der Vermögenswert mehr oder weniger wert ist als der aktuelle Kurs, ist eine völlig andere Frage.
Was ist der Unterschied zwischen einem ATL und einem Zyklustief?
Ein ATL ist der niedrigste jemals erfasste Preis. Innerhalb eines Marktzyklus ist der Boden ein Zyklustief, das deutlich über dem Allzeittief liegen kann.
Was war Bitcoins Allzeittief?
Rund 0,05 $, aus dem Jahr 2010, als es kaum jemand handelte. Warum ein ATL aus den frühesten Tagen eines Vermögenswerts so wenig Information enthält, wird von dieser Zahl perfekt veranschaulicht.
Warum erholen sich die meisten Token nie von ihrem Allzeittief?
Meist spiegelt das Tief etwas Strukturelles wider: freigegebenes Angebot, ein Projekt, das die Entwicklung einstellt, oder abfließende Liquidität. Eine Erholung erfordert neue Nachfrage, und die meisten Token ziehen sie nie an.
Ist ein neues Allzeittief immer eine schlechte Nachricht?
Immer bedeutet es, dass der Preis auf seinem niedrigsten erfassten Stand liegt. Ob das einen marktweiten Rückgang widerspiegelt oder das Scheitern des einzelnen Vermögenswerts, erfordert einen Blick auf die Ursache statt auf die Zahl.
