OTC 交易，即场外交易的简称，指的是在两方之间直接成交，而不经过公开订单簿。大额订单会推动价格，这正是它存在的原因。在一个稀薄的订单簿上，一笔 $50,000 的市价单可能产生6%的滑点，而这一问题在金额升至数百万时会急剧恶化。 OTC 解决的问题 相对于机构级的成交规模，订单簿是浅的；一个柜台能…
风险管理是一套在问题发生之前就确定你能够承受多大亏损、以及在何种情况下承受亏损的方法。它涵盖仓位规模、资产托管、分散投资，以及你事先设定的规则。比特币曾有四次从高点回落超过 77%，这正是这些方法存在的市场环境。 五类风险 大多数讨论只涉及第一类。而其余几类合计摧毁的资本要多得多。多得多。 市场风险…
风险回报比是在进场之前计算的一项指标，用来比较一笔交易可能的亏损与可能的盈利。冒 100 美元的风险去赚取 300 美元，就是 1:3 的比例。这套算术真正的作用，是确定一套策略需要多高的胜率才能保本，而人们在引用这个比例时，往往把后半部分略去了。 如何计算 用到止损位的距离，对比到目标位的距离。 …
Satoshi Nakamoto（中本聪）是比特币创造者所使用的化名。此人于 2008 年 10 月 31 日发布了比特币白皮书，并在 2009 年 1 月 3 日挖出了第一个区块。2011 年之后便不再公开发言，也从未有任何身份指认站得住脚。与其早期挖矿相关的约一百万枚比特币，至今从未转移。 中本…
质押是指锁定加密货币以帮助保障权益证明（Proof of Stake）网络的安全，并以此换取新发行的代币。你的质押资产充当抵押品，为诚实行为向你支付报酬，也为不诚实行为让你付出代价。截至 2026 年 6 月中旬，约有 3,970 万枚 ETH 处于质押状态，约占流通供应量的 32%，由超过 124…
波动性衡量价格变动的幅度与速度，通常以收益率的年化标准差表示。高波动性意味着双向的大幅摆动。2025 年至 2026 年间，比特币的 30 天年化已实现波动率介于 23% 与 45% 之间，而黄金约为 12% 至 15%，S&P 500 约为 15% 至 20%。 波动性如何衡量 共有三种变体，把它…
