代币销毁通过把代币发送到无人控制的地址，将其永久从流通中移除。在区块链上，这些代币依然存在。但再次转移它们已不可能，因为该地址不存在任何私钥。
Ethereum 运行着规模最大的实例。自 EIP-1559 于 2021 年 8 月 5 日启用以来，约有 460 万枚 ETH 通过交易基础费用被销毁。这相当于超过 90 亿美元被销毁。
销毁的实际运作方式
比听起来更简单。区块链上并不存在删除功能。
代币被发送到一个销毁地址，通常是几乎全部由零组成的地址，例如 0x000...000。该地址不存在对应的私钥，而为某个指定地址生成私钥在计算上是不可能的。因此这些代币永久停留在那里，可见但无法动用。
在某些合约中，销毁函数被直接实现，从而减少记录在册的总供应量。效果相同，只是记账方式不同。
两类销毁
手动销毁属于自主决定。项目方决定销毁某一数量，随后宣布并执行交易。频率和数量都是选择的结果。
协议销毁是自动的。Ethereum 的每一笔交易都会发生基础费用销毁，无需任何人为干预。BNB Chain 运行类似机制，销毁部分 gas 费用，同时还有季度自动销毁。
在评估一个项目时，这个区别很重要。与真实使用量挂钩的自动销毁是系统的固有属性。手动销毁则是一项营销决定，随时可以停止。
项目为何销毁代币
- 抵消发行。在以质押奖励或挖矿补贴形式创造新代币的情况下，销毁可以抵消稀释。
- 费用捕获。将费用导向销毁，可按比例向所有持有者返还价值，而不是流入金库。
- 纠正供应量失误。一些项目在上线后销毁了过大的初始分配额。
- 清除未售出代币。常见于未达到募资上限的代币销售之后。
- 释放信号。这往往是真正的原因。销毁公告能带来关注度。
详解 Ethereum 的销毁机制
值得逐步梳理，因为它是影响最深远的实现。
在 2021 年 8 月之前，Ethereum 用户在互不知情的情况下为区块空间竞价，所支付的全部 gas 都归矿工。作为 London 硬分叉的一部分，EIP-1559 把每笔费用拆成两部分。基础费用由网络需求通过算法设定，并被销毁。优先费用仍归验证者。
它立刻生效。21 天内销毁了超过 100,000 枚 ETH。到 2021 年 11 月已超过 100 万枚。
结合 2022 年 9 月的合并（Merge）大幅削减新增发行，Ethereum 在活跃度较高的时期转为通缩。供应量确实出现了收缩。
随后情况发生了变化。2024 年 3 月，Dencun 升级把 Layer-2 交易数据移出主链，为用户降低了费用，同时也降低了销毁量。到 2026 年，Ethereum 的供应量并未收缩，反而增长了约 950,000 枚 ETH。
这一逆转是代币销毁最具启发性的一点。该机制完全按设计运行。改变的是为其提供燃料的活动规模。
销毁做不到什么
- 需求不受影响。减少供应量只有在需求维持的前提下才有意义。销毁无人想要的代币不会改变任何事。
- 价格效应没有保证。Ethereum 的销毁移除了价值超过 90 亿美元的 ETH，仅占其市值的一小部分。
- 稀缺性不会随之而来。销毁 1% 同时增发 5%，无论公告怎么说，本质仍是通胀。
- 表面现象具有误导性。销毁项目方本来就不会卖出的代币，只是做戏。
- 不可逆转，这确实有用，同时也意味着失误是永久性的。
如何评估销毁声明
- 是自动还是自主决定？与使用量挂钩的协议销毁属于结构性机制。手动销毁只是决定。
- 供应量净变化是多少？把同一时期的销毁量与新增发行量做比较。只有净数字才有意义。
- 在链上验证。销毁交易是公开的。请核对地址和数量，而不是看公告。
- 占供应量的比例是多少？销毁 0.01% 只是被包装成新闻的四舍五入误差，而白皮书很少会把这点说清楚。
- 这些代币从哪里来？销毁本来就处于锁仓状态的金库代币，对项目方毫无成本。
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常见问题
什么是销毁地址？
一个没有已知私钥的地址，通常几乎全部由零组成。代币被发送到那里后，仍在区块链上可见，但永远无法转移，这正是销毁具有永久性的原因。
销毁代币会推高价格吗？
并非自动如此。供应量下降，但价格还取决于需求。Ethereum 已销毁价值超过 90 亿美元的 ETH，仅占其市值的一小部分。
已经销毁了多少 ETH？
根据 Glassnode 数据，自 EIP-1559 于 2021 年 8 月 5 日启用以来约 460 万枚 ETH，价值超过 90 亿美元。
Ethereum 是通缩的吗？
在活跃度较高的时期曾经是，尤其是在合并削减发行量之后。2024 年 3 月 Dencun 升级之后，销毁率下降，供应量到 2026 年增长了约 950,000 枚 ETH。
手动销毁和自动销毁有什么区别？
自动销毁写入协议之中，在每笔交易上运行，如 Ethereum 的基础费用即是如此。手动销毁是项目方的自主决定，可以更改或停止。
被销毁的代币能收回吗？
不能。没有销毁地址的私钥，这些代币将永久无法转移。这是有意设计，且不可逆。
销毁会反映在总供应量数据中吗？
这取决于实现方式。合约层面的销毁会直接减少所报告的总供应量。发送到死地址的销毁不改变总供应量，但会减少流通供应量，这也是两个数字可能不同的原因。
代币销毁是好迹象吗？
有时是。与真实使用量挂钩的自动销毁是一项值得了解的结构性属性。为了吸引关注而宣布的自主销毁，说明的更多是营销而非经济学。
