限价单是一项以指定价格或更优价格买入或卖出的指令，它会在订单簿中等待，直到有人与之成交。掌控价格，就意味着放弃成交的确定性。它与市价单互为对照——市价单保证成交，却让渡了对价格的掌控。
运作方式
四个步骤，关键差异在中间两步。
- 你设定价格和数量。
- 订单进入订单簿的相应价位，对其他交易者可见。
- 它一直停留在那里，直到有人与之成交，或你主动撤单。
- 撮合成功时，按你的价格或更优价格成交。
那句"或更优价格"很关键，却常被忽略。把买入限价设在100美元，若订单簿上有99.50美元的报价，它就会以99.50美元成交。你的限价是买入的上限、卖出的下限，而不是一个固定价格。
限价单与市价单对比
| 限价单 | 市价单 | |
|---|---|---|
| 价格 | 由你设定 | 由订单簿决定 |
| 成交 | 不保证 | 基本可保证 |
| 是否在订单簿中可见 | 是，挂单期间可见 | 否，立即执行 |
| 费率适用 | 通常按Maker费率 | Taker费率 |
| 主要风险 | 始终无法成交 | 滑点 |
费率那一行是真金白银。多数交易所对Taker的收费高于Maker，有些还向Maker支付返佣，因为没有挂单的订单簿根本无法交易。使用限价单就能占到更便宜的那一边。
限价单何时成交、何时不成交
价格触及你的价位且对手方存在，限价单才会成交。
价格始终未触及你的价位，是最显而易见的失败情形。不那么显而易见的是：价格可能短暂触及你的价位，但排在你前面的队列量已把可成交的部分全部吸收。订单簿遵循价格优先、时间优先原则：更优价格先成交；同一价格上，先到者先成交。
大额订单常出现部分成交。一笔10 BTC的限价单可能当下成交3 BTC，余下7 BTC继续挂单。
限价单在哪些场景下最有用
- 浅盘订单簿。在小市值山寨币上，市价单可能一路吃穿数个价位，而限价单不会。
- 规模相对日成交量偏大时。把一笔头寸拆成若干限价单，可降低对市场的冲击。
- 行情剧烈时。压力时期点差会走阔，而限价单不会追价。
- 对费用敏感的策略。在大成交量下，Maker费率的节省会显著累积。
- 围绕关键价位交易。把订单挂在支撑或阻力位，而不必盯盘。
限价单的代价
坦率地说，这就是其中的取舍。
没有成交，意味着你有过一个想法却没有付诸行动。如果价格随后远离，而你在更差的价位追进去，省下的那点费用会让你付出远高于Taker费率的代价。
此外还有队列风险。当你的订单挂在簿上时，可能被掌握你所不知信息的交易者吃掉——这恰恰是交易所要补贴Maker的原因。
值得了解的订单类型变体
只做Maker（Post-only）。若订单会作为Taker立即成交，则予以拒绝，从而确保享受Maker费率。
全部成交或立即取消（Fill-or-kill）。立即全额成交，否则整笔撤销。
立即成交并取消剩余（Immediate-or-cancel）。成交当前可得的部分，剩余部分撤销。
撤销前有效（Good-til-cancelled）。无限期挂单，直至成交或手动撤销。这是多数交易所的默认设置。
止损限价单（Stop-limit）。止损单的一种变体，触发的是限价单而非市价单，它保护了你的价格，但要承担完全无法成交的风险。
限价单做不到什么
- 它不保证你能成交。这正是全部取舍所在。
- 它无法防范跳空。如果价格越过你的价位而未在该处成交，什么也不会发生。
- 挂单期间无法隐藏你的意图。大额限价单对所有查看订单簿的人都是可见的。
- 系统宕机时它不起作用。在2025年10月10日的全市场暴跌中，多个交易场所出现宕机，订单未能成交。
在mb.io上付诸实践
限价单的效果，取决于它所在的订单簿以及与之撮合的引擎。
mb.io是受监管的加密货币现货交易所，由MultiBank Group提供支持。该金融机构成立于2005年，服务遍及100多个国家和地区的200多万客户。
- 受阿联酋VARA与澳大利亚AUSTRAC监管
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常见问题
限价单与市价单有什么区别？
限价单由你设定价格，但可能无法成交；市价单则按订单簿当下的报价立即成交。你是在价格确定性与成交确定性之间做选择。
我的限价单为什么没有成交？
要么价格从未触及你的价位，要么它只是短暂触及，而排在你前面的订单已吸收了全部可成交量。订单簿先按价格、再按到达时间依次成交。
限价单一定享受Maker费率吗？
只有在挂入订单簿等待时才享受。如果限价单的定价使其对现有订单立即成交，则会按Taker计费，因为它移除了流动性而非增加了流动性。
限价单能以更优价格成交吗？
可以。你的限价是买入的上限、卖出的下限。若订单执行时订单簿给出更优价格，你就能拿到更优价格。
什么是只做Maker订单？
这是一种限价单：若它会作为Taker立即成交，则自动撤销而不执行。对于更看重费率而非成交的交易者，它确保了Maker费率。
限价单能挂多久？
在多数交易所，直到成交或撤销为止。这一默认设置称为"撤销前有效"。有些交易场所提供到期时间选项，也有些会在设定时长后撤销挂单。
其他交易者能看到我的限价单吗？
在订单簿中挂单期间，能。数量和价格对任何查看深度的人都是可见的。在支持冰山订单的交易场所，冰山订单只显示真实数量的一部分。
我该用限价单还是市价单？
这取决于对该笔具体交易而言价格与成交哪个更重要，也取决于订单簿的深度。抽象地看两者并无优劣之分，也没有任何一个页面能替你的具体情形做出决定。
