风险回报比是在进场之前计算的一项指标，用来比较一笔交易可能的亏损与可能的盈利。冒 100 美元的风险去赚取 300 美元，就是 1:3 的比例。这套算术真正的作用，是确定一套策略需要多高的胜率才能保本，而人们在引用这个比例时，往往把后半部分略去了。
如何计算
用到止损位的距离，对比到目标位的距离。
在 100 美元买入，止损设在 90 美元，止盈设在 130 美元，就是冒 10 美元的风险去赚 30 美元。这就是 1:3。
这个比例是一项计划，而不是一个结果。它描述的是你开仓时的意图，只有在两个价位都按预期发挥作用时才成立，而滑点和跳空经常让这一前提落空。
被略去的那一半
脱离胜率，比例本身毫无意义。大多数讲解都跳过了这一点。
| 风险回报比 | 保本所需胜率 |
|---|---|
| 1:1 | 50% |
| 1:2 | 33.3% |
| 1:3 | 25% |
| 1:5 | 16.7% |
| 2:1 | 66.7% |
| 3:1 | 75% |
请仔细看最后两行。冒 300 美元的风险去赚 100 美元，仅仅为了不亏钱，就需要 75% 的正确率，而且这还没算手续费。
也请同样仔细地看最上面几行。1:5 的比例听上去很出色，只需要 16.7% 的正确率，但这同时意味着：五次里错四次以上才是常态。不管算术怎么算，大多数人都熬不过那样一段连续过程。
宽幅目标位里的陷阱
这里就是该比例被人操纵的地方，通常并非有意为之——先设定目标位，再倒推出一个让算术看起来还不错的止损位。倒着来。每一次都是。
把目标位挪得更远，或把止损位挪得更近，在纸面上都能改善任何比例。这两种改动都不会让这笔交易变得更好。止损位若设在资产的正常波动区间之内，就会被噪音触发；目标位若远在合理波动范围之外，就永远不会被触及。
有实际意义的价位必须先确定。支撑与阻力区间、资产的典型波动性，以及交易理由被证伪的那个位置。先定价位，再算比例。把顺序颠倒过来，只会得到一个漂亮的数字，附在一笔从一开始就不现实的交易上。
期望值，这才是真正的数字
把比例与胜率结合起来，就得到期望值，即在一长串交易中每笔交易的平均结果。它才是决定一套方法是否有效的数字。
用胜率乘以平均盈利，再减去败率乘以平均亏损。
一套胜率 40%、比例为 1:2 的策略计算如下：（0.40 × 2）减去（0.60 × 1），等于 0.2。期望值为正，意味着在大量交易中，每承担一单位风险平均可获得 0.2 单位收益。
这暴露出两点。正期望值对任何单笔交易都说明不了什么，它只针对一长串交易而言。另外，手续费、点差和滑点都要从这 0.2 里扣除，足以让一套勉强为正的策略变成负值。
这个比例没有考虑到的因素
- 实际执行情况。在快速行情中，止损会在设定价位之下成交。目标位也常常差几美分未能触及便反转。
- 手续费与点差。每一笔结果都要扣除往返交易成本，在流动性稀薄的市场上，这些成本甚至完全超过了比例本身的精度。
- 仓位规模。在一个规模过大的仓位上，1:3 的比例依然会带来毁灭性后果。比例与仓位规模是两项独立的决策。
- 相关性。在十个高度相关的山寨币上做十笔 1:3 的交易，更接近于一笔交易而不是十笔。
- 胜率估算是否真实。大多数胜率来自小样本或凭记忆得出，这两者都会美化结果。
这个比例通常怎么用
只作描述之用，因为适合每个人的比例取决于其策略与性格。
交易者一般把它当作筛选工具而非目标，当潜在上行空间不足以匹配到合理止损位的距离时，就放弃这笔交易。也有人用它来确定仓位规模，无论何种形态，每笔交易都只承担固定百分比的资本风险。
常见的失败在于：把有利的比例当成一笔本无其他可取之处的交易的理由。糟糕想法上的漂亮算术，仍然是糟糕想法。
什么比例适合你，取决于你的胜率、你的时间跨度，以及你能在不放弃这套方法的前提下承受多少次连续亏损。任何页面都无法替你回答。
mb.io 的角色
任何规划好的比例，都取决于实际执行能否与计划一致，而这是交易场所的属性。
mb.io 是由 MultiBank Group 支持的受监管加密货币现货交易所。MultiBank Group 成立于 2005 年，是一家为 100 多个国家超过 200 万客户提供服务的金融机构。
- 受阿联酋 VARA 与澳大利亚 AUSTRAC 监管
- 40 纳秒执行速度
- 获得独立区块链安全审计机构 Hacken 的 10/10 安全评分
- 由 Fireblocks 提供技术支持的机构级 MPC 托管，客户资金隔离存放
- 7×24 小时多语言客户支持
开设账户，在 mb.io 开始交易。
常见问题
如何计算风险回报比？
用到止损位的距离除以到目标位的距离。在 100 美元买入、止损设在 90 美元、目标设在 130 美元，就是冒 10 美元的风险去赚 30 美元，即 1:3。
怎样的风险回报比才算好？
没有放之四海皆准的答案，因为这个比例只有配合胜率才有意义。1:3 的比例需要 25% 的胜率才能保本，3:1 的比例则需要 75%。
比例越高是不是意味着交易越好？
不是。把目标位挪远或把止损位挪近，都能改善任何比例，但这两种改动都不会让交易更有可能成功。价位必须先来自市场结构。
在 1:2 的比例下我需要多高的胜率？
33.3% 才能保本，且尚未计入手续费。低于这一水平，无论单笔形态看上去多么理想，策略整体都会亏钱。
什么是期望值？
胜率乘以平均盈利，减去败率乘以平均亏损。它给出的是一长串交易中每笔交易的平均结果，也是真正决定一套方法是否有效的数字。
为什么交易者在比例不错的情况下仍然亏钱？
因为比例忽略了胜率、仓位规模、手续费、滑点，以及各仓位之间的相关性。在十个高度相关资产上、以过大仓位持有的有利比例，并不是它看上去的那种保护。
我应该始终使用固定比例吗？
这取决于你的策略以及你在心理上能承受什么。1:5 的方法意味着五次里错四次以上，很多人在算术有机会发挥作用之前就已经放弃了。
这个比例能保证我的亏损被限定住吗？
不能。它假定你的止损会在设定价位成交，而快速行情和稀薄的订单簿经常让这一假定落空。计划中的风险与实际发生的风险是两个不同的数字。
