模因币是围绕一个网络笑话、一个吉祥物形象或一个社群，而非围绕技术用途构建的加密货币。Dogecoin 在2013年开创了这个类别。Binance Research 发现，已推出的模因币中约有97%已经消亡或交易量崩塌，平均存续时间约为一年。
模因币的不同之处
不在技术上。无论构建在 Ethereum、Solana 还是 BNB Chain 上，大多数模因币使用的标准与其他代币并无二致。
区别在于价格建立在什么之上。Layer 1 代币的价值来自网络使用，稳定币的价值来自储备资产，而模因币的价值来自注意力，注意力是市场上最易消逝的投入。
这些本身并不自动构成否定。重点在于把风险描述清楚，它也解释了为什么失败率会是现在这个样子。
这一类别的规模
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 2026年年中类别总市值 | 视月份不同约为 $25 billion 至 $38 billion |
| 峰值市值 | 约 $150 billion，2024年11月 |
| 2026年6月 Dogecoin 市值 | 约 $13.7 billion，约占该类别的一半 |
| Shiba Inu | 约 $3 billion |
| PEPE | 约 $1.25 billion |
这些数字讲述的核心是集中度。仅 Dogecoin 一家就占该类别约一半，前三名覆盖了其余大部分。长尾部分所占份额极小。
发射台时代及其产物
Pump.fun 于2024年1月上线，让创建代币几乎零成本。此后已产生约1200万次代币创建。
结果有据可查，且并不光彩。据 Memeburn 引用的数据，该平台上发行的代币中有68.67%存活不足24小时。The Block 报道，代币每周"毕业"至去中心化交易所的平均比例已降至0.26%。CoinGecko 仅在2025年就记录了1160万次代币失败。
平台收入也印证了这一衰退：从2025年初的每日 $4.8 million，降至2026年6月的约 $800,000。
有一个反面观点值得纳入。据 CoinGecko Research，2026年4月有73.3%的 Pump.fun 交易者录得盈利，不过这些盈利钱包中有65.1%的收益不足 $500，仅约5.4%超过 $1,000。模因币带来的巨额财富，取决于在存活下来的代币上踩准时机，而非典型结果。
为什么多数会失败
- 没有收入，也没有底部。没有任何东西把估值锚定在可衡量的事物上。
- 注意力会衰减。驱动价格的那个变量，恰恰是没有人能控制的变量。
- 供给可被轻易复制。任何笑话，明天任何人都可以再代币化一次。
- 持仓高度集中。少数几个持有大部分供应量的钱包，可以随时终结它。
- 刻意的设计。其中相当一部分从一开始就是作为拉高出货或抽毯跑路而设计的。Solidus Labs 检视了388,000个 Solana 流动性池，发现约93%呈现出软性抽毯跑路的特征。
- 流动性最先蒸发。价格随后才跟上，但退出通道在图表显示之前就已经关闭。
为什么有些能存活
Dogecoin 至今已经历四轮独立的熊市：2013至2015年、2018年、2021至2022年，以及2024至2025年。
幸存者往往具备几个共同特征：在主流交易所拥有深厚流动性；持币群体在40%以上的回撤中坚持持有而非四散离场；供应分散而非集中在少数主导钱包手中；以及在市场中存续足够久，久到最初的发行动态已不再重要。
这一切都不能说明幸存者就是好资产。准确的说法是它有流动性，而这是完全不同的一个论断。
监管立场
美国证券交易委员会公司融资部于2025年2月27日表示，典型的模因币在美国联邦证券法下不涉及证券的要约与销售。
请准确理解这句话。它的含义是不属于证券注册要求的范围，它并不意味着获得批准、安全，或免于欺诈执法。无论一项资产如何归类，市场操纵与欺诈条款依然适用。
接触模因币之前应核查什么
- 在区块浏览器上核查持仓集中度。前十大钱包持有超过20%的供应量（排除已验证的销毁地址），是中心化信号。
- 流动性深度与市值的对比。标题估值很高而流动性池很浅，就是一个谁也无法兑现的价格。
- 流动性是否被锁定，以及锁定多长时间。
- 存续时间与是否经历过完整周期。没有经历过熊市的项目，就没有经受过检验。
- 你是否卖得出去。蜜罐代币允许买入但阻止卖出，一笔小额测试交易就能暴露这一点。
在 mb.io 交易模因币
绝大多数模因币从未登上受监管的平台。这是一道筛选，而不是一种限制。
mb.io 是一家受监管的加密货币现货交易所，由 MultiBank Group 提供支持。该金融机构成立于2005年，服务超过200万客户，覆盖100多个国家和地区。
- 每一项上架资产在进入平台之前都经过审核
- 受阿联酋 VARA 与澳大利亚 AUSTRAC 监管
- 获独立区块链安全审计机构 Hacken 给出的 10/10 安全评分
- 由 Fireblocks 提供的机构级 MPC 托管，客户资金隔离存放
- 三步完成买入、卖出与兑换，从注册到成交
- 7x24 小时多语言客户支持
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常见问题
第一个模因币是什么？
Dogecoin，2013年作为一个玩笑推出，取材于 Doge 网络模因。它至今仍是市值最大的模因币，2026年6月约为 $13.7 billion，并且已挺过四轮熊市。
有多大比例的模因币会失败？
Binance Research 给出的比例约为97%已消亡或交易量崩塌，平均存续时间约一年。具体到 Pump.fun，其发行的代币中有68.67%存活不足24小时。
模因币属于证券吗？
美国证券交易委员会公司融资部于2025年2月表示，典型的模因币不涉及证券的要约与销售。但无论如何，欺诈与市场操纵条款依然适用。
模因币为什么会有价值？
注意力、社群和流动性。与价值源自网络使用或储备资产的资产不同，模因币的价格建立在持续的关注度之上，这正是失败率如此之高的原因。
Pump.fun 是什么？
一个 Solana 发射台，自2024年1月起让代币创建几乎零成本。它已促成约1200万次代币创建，而到2026年年中，代币"毕业"至去中心化交易所的比例已降至每周0.26%。
如何识别模因币骗局？
核查持仓集中度、流动性是否被锁定，以及能否通过一笔小额测试交易真正卖出。供应集中加上流动性未锁定，是标准的抽毯跑路配置。
Dogecoin 比更新的模因币更安全吗？
它拥有更深的流动性、更广的交易所覆盖，以及跨越多个周期的记录，这确实降低了某些风险。但其底层波动性和缺乏任何估值锚这两点并未改变。
模因币市场为什么会萎缩？
资金轮动到了具备可衡量收入的资产上，而新代币的供给远超需求。该类别从2024年11月的约 $150 billion，在2026年间跌至 $25 billion 至 $38 billion 之间。
