İşlem hacmi, bir varlığın belirli bir dönemde işlem gören toplam miktarıdır; genellikle dolar cinsinden 24 saatlik bir rakam olarak bildirilir. Bir şeyin ne kadar aktif işlem gördüğünün ölçüsü olarak standart göstergedir.
Aynı zamanda kriptoda en çok manipüle edilen sayıdır. Düzenlemeye tabi olmayan 29 borsayı inceleyen ve Aralık 2022'de yayımlanan bir National Bureau of Economic Research makalesi, wash trading'in bildirilen hacmin ortalama %77.5'ini oluşturduğunu, medyanın ise %79.1 olduğunu buldu.
Hacim neyi ölçer
Yön değil, faaliyet.
Bir günde 500 BTC el değiştirirse hacim 500 BTC'dir. Her işlemin bir alıcısı ve bir satıcısı vardır; dolayısıyla hacim her iki tarafı ayrı ayrı saymak yerine işlemi bir kez sayar. Fiyatın yükselip yükselmediği tamamen ayrı bir sorudur.
İzlenmesi gereken iki gösterim biçimi. Raporlama varlığın birimi cinsinden veya dolar cinsinden yapılır ve dolar rakamı, birim hacim sabit olsa bile fiyatla birlikte hareket eder. %30'luk bir fiyat düşüşünde, gerçek faaliyette hiçbir değişiklik olmadan bildirilen dolar hacmi %30 azalır.
Trader'lar neden izler
- Teyit. Yüksek hacimde gerçekleşen bir fiyat hareketi geniş katılımı yansıtır. Aynı hareket sığ hacimde çok az sayıda işlemi yansıtır.
- Likidite tahmini. Hedeflediğiniz işlem büyüklüğüne göre hacim, fiyatı hareket ettirmeden işlem yapıp yapamayacağınızı gösterir.
- Kırılım doğrulama. Yükselen hacimde direncin üzerine gerçekleşen bir kırılım, düşen hacimdeki bir kırılımdan daha anlamlı kabul edilir.
- Ayrışma. Hacim azalırken fiyatın yeni zirveler yapması, hareketi sürükleyen katılımcı sayısının azaldığını düşündürür.
- Göreli ilgi. Piyasa değerine karşı hacim, bir varlığın göründüğü büyüklüğe kıyasla gerçekte ne kadar aktif işlem gördüğünü gösterir.
Bir sorunu tespit etmek için işe yarar olan bu son orandır. Büyük piyasa değeri ve ihmal edilebilir hacim, kimsenin realize edemeyeceği bir değerleme anlamına gelir.
Sahte hacim sorunu
Wash trading, yalnızca faaliyet görüntüsü yaratmak amacıyla aynı varlığı kendinize veya koordineli cüzdanlar arasında alıp satmak anlamına gelir. Düzenlemeye tabi piyasalarda yasa dışıdır. Kriptoda ise yaygın olmuştur.
Yıllar içinde kanıtlar birikti.
- Mart 2019. Bitwise Asset Management, SEC'e sunduğu bulgularda, düzenlemeye tabi olmayan borsalarda bildirilen Bitcoin hacminin yaklaşık %95'inin sahte veya ekonomik olmayan nitelikte olduğu sonucuna vardı.
- Ağustos 2022. Forbes'un 157 borsa üzerinde yaptığı bir analiz, bildirilen günlük Bitcoin hacminin yaklaşık %51'inin muhtemelen asılsız olduğu sonucuna vardı.
- Aralık 2022. NBER makalesi, wash trading'i borsa bazında ölçtü: on iki Kademe 2 platformunda %80'in üzerinde, bazı Kademe 1 platformlarında %53.4'e kadar, düzenlemeye tabi olmayan borsalarda ortalama %77.5.
- Ağustos 2020. O dönem Güney Kore'nin üçüncü en büyük borsası olan Coinbit'e, hacminin %99'undan fazlasını sahte olarak oluşturduğu iddiaları da dahil olmak üzere çeşitli suçlamalar nedeniyle polis tarafından el konuldu.
Motivasyon açıktır. Sıralamalar hacme bağlıdır ve sıralamalar kullanıcıları ve listeleme ücretlerini getirir. Araştırmacılar, hacim rakamlarının bir borsanın konumunu 46 basamağa kadar değiştirebildiğini buldu.
Araştırmacılar bunu nasıl saptıyor
İstatistiksel parmak izleriyle; bulguları inandırıcı kılan kısım da budur.
Gerçek işlem faaliyeti öngörülebilir dağılımlar üretir. İşlem büyüklüklerinde ilk basamaklar Benford yasasına uyar. Yuvarlak sayılı büyüklükler bilinen oranlarda kümelenir. Büyük işlemler karakteristik bir kuyruk dağılımı izler.
Genellikle botlar tarafından üretilen uydurma hacim bu örüntüleri yeniden üretmez. NBER araştırmacıları, düzenlemeye tabi borsalarda finansal piyasalar ve doğa boyunca gözlemlenen dağılımları buldu. Düzenlemeye tabi olmayanlar bunları göstermedi.
Bu ayrım pratik çıkarımın kendisidir. Düzenleme, temiz veriyle ilişkiliydi. Bunda ince bir şey yok.
Hacim daha dikkatli nasıl okunur
- Kaynağı kontrol edin. Toplayıcılar, kendi verilerini kendileri bildiren borsalardan veri çeker. Bazıları filtreler, bazıları filtrelemez.
- Hacmi piyasa değeriyle karşılaştırın. Büyük bir değerlemede çok düşük devir hızı bir uyarıdır.
- Hacmi sahip sayılarıyla karşılaştırın. Az sayıda cüzdan arasında yüksek hacim, wash trading'i düşündürür.
- Tek bir platformun emir defterine bakın. Bildirilen hacim faaliyet iddiasında bulunur. Emir defteri derinliği ise bunun var olup olmadığını gösterir.
- Düzenlemeye tabi platformlara daha fazla ağırlık verin. İstatistiksel kanıtlar bu konuda tek bir yönü işaret ediyor.
- Haber olmadan gerçekleşen hacim sıçramalarına dikkat edin. Bir pump and dump öncesindeki koordineli faaliyet tam olarak böyle görünür.
Hacmin size söylemedikleri
- Yön hakkında hiçbir şey. Hacim işlemleri sayar, alım baskısını değil. Çoğu grafikte "alım hacmi", işlemlerin spread'e göre nerede gerçekleştiğinden çıkarılan bir sonuçtur.
- Kimin işlem yaptığı hakkında hiçbir şey. Tek bir katılımcı ile on bin katılımcı aynı rakamları üretir.
- Gerçek olup olmadığı hakkında hiçbir şey. Sorunun tamamı bu.
- Derinlik hakkında hiçbir şey. Hacim, hâlihazırda işlem görmüş olandır. Likidite ise şimdi işlem görebilecek olandır.
Bunu mb.io üzerinde takip edin
Hacim, ancak onu bildiren platformun onu şişirmek için hiçbir teşviki olmadığında bir şey hakkında bilgi verir.
mb.io, 2005 yılında kurulan ve 100+ ülkede 2 milyondan fazla müşteriye hizmet veren bir finans kuruluşu olan MultiBank Group tarafından desteklenen, düzenlemeye tabi bir kripto spot borsasıdır.
- BAE'de VARA ve Avustralya'da AUSTRAC tarafından düzenlenir
- Tek ve düzenli bir görünümde gerçek zamanlı fiyat grafikleri ve piyasa verileri
- 40 nanosaniyelik işlem gerçekleştirme hızı
- Bağımsız bir blok zinciri güvenlik denetçisi olan Hacken'den 10/10 güvenlik puanı
- Fireblocks tarafından sağlanan kurumsal düzeyde MPC saklama hizmeti ve ayrıştırılmış müşteri fonları
- Web'de ve iOS ile Android uygulamalarında 7/24 müşteri desteği
Hesabınızı açın ve mb.io üzerinde işlem yapmaya başlayın.
Sıkça sorulan sorular
24 saatlik işlem hacmi ne anlama gelir?
Kayan 24 saatlik bir pencerede işlem gören bir varlığın toplam değeri; genellikle dolar cinsinden ifade edilir. Ölçtüğü şey fiyatın yönü değil, o dönemdeki faaliyettir.
Kripto işlem hacminin ne kadarı sahte?
Tahminler platforma ve yönteme göre değişir. Aralık 2022'de NBER çalışması, düzenlemeye tabi olmayan borsalarda wash trading'in hacmin ortalama %77.5'ini oluşturduğunu buldu. Bitwise, 2019'da bildirilen Bitcoin hacminin yaklaşık %95'inin sahte olduğunu söyledi. Forbes ise 2022'de 157 borsa genelinde %51 tahmininde bulundu.
Wash trading nedir?
Faaliyet görüntüsü imal etmek için aynı varlığı kendinize veya koordineli cüzdanlar arasında alıp satmak. Fiyat, hacim ve oynaklığın hepsi çarpıtılır ve düzenlemeye tabi piyasalarda bu yasa dışıdır.
Yüksek hacim iyi mi kötü mü?
Kendi başına hiçbiri. Yüksek hacim, çok sayıda işlem gerçekleştiği anlamına gelir; bu da bir fiyat hareketini daha inandırıcı ve bir piyasaya girip çıkmayı daha kolay kılar. Fiyatın bundan sonra nereye gideceği ayrı bir sorudur.
Hacim küçük token'lar için neden önemli?
Çünkü çıkabilip çıkamayacağınızı belirler. Büyük bir piyasa değeri ve sığ hacimle bir token, gösterilen fiyatına yakın hiçbir seviyeden satılamaz; çünkü bu değer az sayıda işlemle belirlenmiştir.
Araştırmacılar hacmin sahte olduğunu nasıl kanıtlıyor?
İstatistiksel parmak izlerini test ederek. Gerçek işlem faaliyeti, ilk basamaklarda Benford yasasına uyar; buna karakteristik yuvarlak sayı kümelenmesi ve bilinen kuyruk dağılımları eşlik eder. Bot üretimi hacim bu testleri geçemez.
Hacim fiyatı öngörür mü?
Hayır. Hacmin tanımladığı şey, zaten gerçekleşmiş hareketlere katılımdır. Artan hacim bir hareketi daha inandırıcı kılar ve bundan sonra ne olacağı hakkında hiçbir şey söylemez.
Borsalar neden hacmi sahte gösterir?
Çünkü sıralamalar buna bağlıdır ve sıralamalar kullanıcıları ve listeleme ücretlerini getirir. Araştırmacılara göre bildirilen hacim, bir borsanın konumunu 46 basamağa kadar hareket ettirebiliyordu.
