Криптовалютный рыночный цикл описывает повторяющуюся схему накопления, роста, распределения и спада, через которую рынок проходит с 2011 года. К настоящему моменту завершились четыре полных цикла.
Это число значит больше, чем принято признавать в большинстве обсуждений. Четыре — очень малая выборка, и почти каждое уверенное утверждение о «цикле» опирается именно на неё.
Четыре фазы
Накопление. Цены перестают падать и после долгого спада движутся вбок. Объёмы низкие, внимание рынка ушло, покупки идут тихо. Эта фаза незаметна, пока она происходит, потому что ничто в ней не выглядит как начало.
Рост. Цена пробивает вверх. Освещение в СМИ возвращается сначала постепенно, затем стремительно. Капитал перетекает от Bitcoin к более крупным альткоинам, а затем к мелким.
Распределение. Цены держатся на высоком уровне, но перестают расти. Ранние покупатели продают на сохраняющемся оптимизме. На графике это похоже на консолидацию, поэтому обычно и принимается за паузу.
Спад. Снижение. Отскоки раз за разом выдыхаются, и каждый привлекает покупателей, воспринимающих падение как коррекцию.
Границы между фазами становятся ясны только задним числом. В этом и состоит главная сложность всей концепции.
Исторические данные
| Пик цикла | Максимум Bitcoin | Последующий минимум | Падение |
|---|---|---|---|
| 2011 | $32 | $2 | 93% |
| 2013 | $1,163 | $152 | 86% |
| 2017 | $19,783 | $3,122 | 84% |
| 2021 | $68,789 | $15,476 | 77.5% |
Во всех четырёх циклах сохраняются две закономерности. Падения составляли от 77% до 93%, и каждое было менее глубоким, чем предыдущее. На достижение дна уходило примерно по году: спад 2018 года занял около четырнадцати месяцев от пика до минимума.
Последний рекорд Bitcoin — $126,296 6 октября 2025 года.
Теория четырёхлетнего цикла
Именно здесь обсуждение цикла становится спорным.
Награда за блок в сети Bitcoin уменьшается вдвое примерно каждые четыре года. Халвинги происходили в 2012, 2016, 2020 годах и в апреле 2024 года. За каждым из первых трёх примерно в течение двенадцати-восемнадцати месяцев следовал крупный рост.
Конкурируют два объяснения. Согласно одному, причиной является халвинг, сокращающий приток нового предложения при сохраняющемся спросе. Согласно другому, халвинги просто совпадают с циклами мировой ликвидности, и реальную работу делает именно ликвидность.
Чтобы различить эти версии, нужно больше циклов, чем существует. Три наблюдения закономерности не являются доказательством механизма, каким бы убедительным ни выглядел график.
Что изменилось после 2024 года
Структурные сдвиги, усложняющие картину.
Потоки в ETF. Спотовые Bitcoin-ETF запустились в январе 2024 года и привлекли $48.7 млрд чистого притока за тот год и $47.2 млрд в 2025 году. Этот капитал приходит через решения об аллокации, а не через спекуляции, и почти не проявляет склонности перетекать дальше.
Доминирование осталось высоким. В прошлых циклах капитал перетекал от Bitcoin вниз по кривой риска в более мелкие токены. На протяжении 2025 года и в начале 2026-го доминирование Bitcoin структурно держалось выше, а широкой ротации в альткоины, которую ждали ветераны рынка, так и не случилось в полной мере.
Число токенов резко выросло. Сегодня торгуется более 20 000 активов. Тот же перетекающий капитал, распределённый по вдесятеро большему числу токенов, даёт гораздо более слабый сигнал в расчёте на токен.
Участие институционалов. Другие держатели ведут себя иначе, а структура рынка следует за поведением.
О чём концепция цикла не говорит
- На каком этапе вы находитесь. Фазы читаются задним числом и неоднозначны в реальном времени. Изнутри эйфория ощущается как обычное участие в рынке.
- Когда что-либо развернётся. Фазы роста длились примерно от 12 до 34 месяцев. Этот диапазон слишком широк, чтобы на него опираться при планировании.
- Повторится ли схема. Четырёх циклов недостаточно, чтобы установить закономерность, а структура рынка существенно изменилась.
- Что будет с конкретным активом. Bitcoin пока восстанавливался после каждой просадки. Большинство токенов после своих не восстанавливаются никогда.
- Ничего о вашей ситуации. Анализ циклов описывает историю рынка, а не то, что подходит именно вашим обстоятельствам.
Как концепцию цикла используют неправильно
Двумя способами, оба распространены.
Избирательная подача. Кто угодно может найти наложение графиков, показывающее, что текущий рынок совпадает с одним из прошлых циклов, потому что четыре цикла дают достаточно вариаций, чтобы подогнать под почти любой нарратив.
Уверенность в тайминге. «Мы находимся в фазе X» — это утверждение о том, что невозможно проверить до наступления будущего. И тем не менее его произносят уверенно, зачастую те, чьи позиции выигрывают от вашего согласия.
Какое отношение к этому имеет mb.io
Циклы меняются. Где хранятся ваши активы и кто за них отвечает — меняться не должно.
mb.io — регулируемая спотовая криптобиржа при поддержке MultiBank Group, финансовой организации, основанной в 2005 году и обслуживающей более 2 миллионов клиентов в 100+ странах.
- Регулируется VARA в ОАЭ и AUSTRAC в Австралии
- Оценка безопасности 10/10 от Hacken, независимого аудитора блокчейн-безопасности
- Кастодиальное хранение институционального уровня на базе MPC от Fireblocks с сегрегацией клиентских средств
- Покупка, продажа и обмен в три шага — от регистрации до сделки
- Многоязычная поддержка клиентов 24/7
Откройте счёт и начните торговать на mb.io.
Часто задаваемые вопросы
Сколько длится криптовалютный рыночный цикл?
Исторически около четырёх лет — от одного пика до следующего. Фазы роста длились примерно от 12 до 34 месяцев, а на достижение дна при спаде уходило около года.
Каковы четыре фазы рыночного цикла?
Накопление, рост, распределение и спад. Цены движутся вбок, затем растут, затем держатся высоко, пока ранние покупатели продают, а затем снижаются.
Реален ли четырёхлетний цикл?
Закономерность сохранялась на протяжении трёх халвингов. Вопрос, вызывает ли её халвинг или она совпадает с циклами мировой ликвидности, остаётся открытым, а четыре завершённых цикла — в любом случае небольшая доказательная база.
Насколько глубокими были падения в криптовалюте?
От 77% до 93% для Bitcoin за четыре цикла: 93% в 2011 году, 86% в 2013-м, 84% в 2018-м и 77,5% в 2022-м. Каждое было менее глубоким, чем предыдущее.
Изменился ли цикл после запуска ETF?
Изменилась структура рынка. Капитал ETF заходит в Bitcoin и в основном там остаётся, доминирование держится выше, чем в прошлых циклах, а широкая ротация в альткоины, следовавшая за предыдущими фазами роста, в полной мере не реализовалась.
Могу ли я определить, в какой фазе мы находимся?
Надёжно — нет, и в этом главная слабость всей концепции. Границы фаз проясняются только задним числом, поэтому к уверенным утверждениям в реальном времени стоит относиться скептически.
Что такое капитуляция?
Момент, когда держатели, не продававшие на протяжении всего спада, наконец сдаются, что обычно приводит к резкому падению на больших объёмах. Это описывают как сигнал дна, но распознать его можно только задним числом.
Следуют ли альткоины тому же циклу, что и Bitcoin?
Исторически они двигались позже и резче: росли после роста Bitcoin и падали затем сильнее. В последнем цикле эта взаимосвязь заметно ослабла.
