Рыночная капитализация — это цена токена, умноженная на его циркулирующее предложение. Как мера размера она является стандартной, и именно она определяет, как биржи ранжируют тысячи токенов. Совокупная капитализация крипторынка на конец 2025 года находилась вблизи $3,1 триллиона против примерно $16 триллионов у золота и $50 триллионов у S&P 500.
Расчёт
Цена, умноженная на циркулирующее предложение. Вот и вся формула.
Торговля по $2 при 500 миллионах монет в обращении даёт рыночную капитализацию $1 миллиард. Простая арифметика, и именно в этой простоте и начинаются проблемы.
Три разных показателя предложения
Вот различие, вызывающее большинство неверных прочтений.
| Показатель | Какое предложение использует | О чём он говорит |
|---|---|---|
| Рыночная капитализация | Циркулирующее предложение | Стоимость монет, реально доступных сейчас |
| Полностью разводнённая оценка (FDV) | Максимальное предложение | Стоимость при условии, что все монеты, которые когда-либо появятся, находились бы в обращении сегодня |
| Общее предложение | Все выпущенные монеты, включая заблокированные | Находится между двумя предыдущими |
Для новых токенов разрыв между рыночной капитализацией и FDV имеет колоссальное значение. При 10% предложения в обращении у проекта FDV в десять раз превышает рыночную капитализацию, а оставшиеся 90% поступают по опубликованному графику. Сверка этого графика с размером разрыва показывает, какой объём будущих продаж гарантирован договорными условиями.
Для чего рыночная капитализация действительно полезна
- Сравнение масштаба активов с радикально разной ценой за единицу. Токен по $0.00001 и монета по $90,000 несопоставимы по одной лишь цене.
- Понимание уровня риска. Крупные капитализации ведут себя иначе, чем малые, в обоих направлениях, и волатильность закономерно растёт по мере снижения капитализации.
- Отслеживание доминирования. Доминирование Биткоина — это капитализация Биткоина как доля от общей, и это стандартный индикатор того, где сконцентрирован капитал.
- Построение индексов. Большинство криптоиндексов взвешиваются по рыночной капитализации.
Четыре вещи, в которых она вводит в заблуждение
Это не вложенные деньги. Вот самое распространённое заблуждение. Рыночная капитализация в $1 миллиард не означает, что в актив вошёл $1 миллиард. Цена, задаваемая последней сделкой и умноженная на всё предложение, даёт число, которое никто не смог бы реализовать. При достаточно тонком стакане токен прибавляет сотни миллионов рыночной капитализации на нескольких тысячах долларов покупок.
Она полностью игнорирует ликвидность. У двух токенов с одинаковой рыночной капитализацией могут быть совершенно разные условия выхода. Сравнивайте дневной объём торгов с рыночной капитализацией: очень низкая оборачиваемость при крупной оценке означает, что это число описывает нечто нереализуемое.
Циркулирующее предложение заявляется самими проектами и рассчитывается непоследовательно. К заблокированным токенам, командным аллокациям и доказуемо утраченным монетам разные поставщики данных применяют разные правила. Показатель Биткоина включает от 3 до 4 миллионов монет в кошельках, ключи от которых больше не существуют.
Она ничего не говорит о качестве. Не имея ни продукта, ни пользователей, токен всё равно может нести бо́льшую рыночную капитализацию, чем токен, у которого есть и то и другое. И так часто и происходит.
Как правильно читать рыночную капитализацию
Три проверки занимают минуту и меняют всё.
Сравните объём с рыночной капитализацией. Значение существенно ниже 1% в день указывает, что оценка держится на очень небольшом реальном объёме торгов.
Сравните рыночную капитализацию с FDV. Большой разрыв означает существенное будущее предложение. График разблокировок покажет, когда именно.
Проверьте концентрацию держателей в блокчейн-обозревателе. Сконцентрированное предложение означает, что эту цену задают очень немногие участники.
Уровни рыночной капитализации
Официального определения не существует. Эти диапазоны — устоявшаяся практика.
| Уровень | Примерный диапазон | Характеристики |
|---|---|---|
| Крупная капитализация | Свыше $10 миллиардов | Глубокая ликвидность, широкий доступ на биржах, более низкая относительная волатильность |
| Средняя капитализация | От $1 миллиарда до $10 миллиардов | Приемлемая ликвидность, более сильные колебания |
| Малая капитализация | От $100 миллионов до $1 миллиарда | Тонкие стаканы, резкие движения, реальный риск проекта |
| Микрокапитализация | Ниже $100 миллионов | Часто неторгуемы в объёме, наивысший процент провалов |
Следите за этим на mb.io
Рыночная капитализация — это контекст. А сможете ли вы реально совершать сделки в объёме — это свойство площадки, на которой вы торгуете.
mb.io — это регулируемая спотовая криптобиржа при поддержке MultiBank Group, финансового института, основанного в 2005 году и обслуживающего более 2 миллионов клиентов в 100+ странах.
- Регулируется VARA в ОАЭ и AUSTRAC в Австралии
- Ценовые графики и рыночные данные в реальном времени в одном удобном интерфейсе
- Оценка безопасности 10/10 от Hacken, независимого аудитора блокчейн-безопасности
- Кастодиальное хранение уровня институциональных инвесторов на базе MPC от Fireblocks с сегрегацией клиентских средств
- Выверенный список активов, чтобы вы не торговали в тонких стаканах по токенам, которые никто не поддерживает
- Многоязычная клиентская поддержка 24/7
Откройте счёт и начните торговать на mb.io.
Часто задаваемые вопросы
Как рассчитывается рыночная капитализация в криптовалюте?
Цена, умноженная на циркулирующее предложение. Токен по $2 при 500 миллионах монет в обращении имеет рыночную капитализацию $1 миллиард.
Означает ли рыночная капитализация вложенные деньги?
Нет, и это самое распространённое неверное прочтение. Цена берётся из последней сделки, а её умножение на всё предложение даёт величину, которую никто не смог бы реализовать. Тонкие рынки способны набрать большую капитализацию на очень небольших покупках.
В чём разница между рыночной капитализацией и FDV?
Рыночная капитализация использует циркулирующее предложение. Полностью разводнённая оценка использует максимальное предложение и показывает, сколько стоил бы актив, если бы все монеты, которые когда-либо появятся, торговались уже сегодня.
Почему разные сайты показывают разную рыночную капитализацию?
Потому что циркулирующее предложение заявляется самими проектами, а поставщики данных применяют разные правила к заблокированным токенам, командным аллокациям и доказуемо утраченным монетам.
Безопаснее ли актив с более высокой рыночной капитализацией?
Более крупные активы обладают более глубокой ликвидностью и более низкой относительной волатильностью, что снижает определённые риски. Но это ничего не говорит о том, работает ли проект и отражает ли цена хоть что-нибудь.
Каким должно быть хорошее отношение объёма к рыночной капитализации?
Порогового значения не существует, и значение имеет само сопоставление. Дневной объём существенно ниже 1% рыночной капитализации указывает, что оценка держится на очень небольшом реальном объёме торгов, а это влияет на вашу способность выйти из позиции.
Что такое доминирование Биткоина?
Рыночная капитализация Биткоина, выраженная в процентах от совокупной капитализации крипторынка. Это стандартная мера того, концентрируется ли капитал в Биткоине или перетекает в альткоины.
Можно ли манипулировать рыночной капитализацией?
Косвенно да. Поскольку показатель выводится из последней цены сделки, небольшой объём покупок в тонком стакане способен существенно раздуть рыночную капитализацию без притока значимого капитала.
