Просадка измеряет, насколько актив или портфель упал от своего пика, и выражается в процентах. Максимальная просадка фиксирует наихудшее такое падение за период. Крупнейшая просадка Биткоина составила 93,8% в 2011 году, когда цена упала с $31.91 до $1.99, и каждый последующий цикл давал всё менее глубокую.
Как она рассчитывается
Берём пик минус минимум и делим на пик.
Достижение $100 и падение до $60 дают просадку 40%. Восстановление до $120 и падение до $90 дают 25% от нового пика. Показатель всегда отсчитывается от наивысшей достигнутой точки, а не от начальной цены.
Максимальная просадка — это наибольшее снижение от пика до минимума за весь измеряемый период. Среди статистических показателей риска это самый полезный из тех, на которые большинство людей никогда не смотрит, потому что он отвечает на вопрос, который совокупная доходность обходит стороной: насколько плохо всё было по пути?
Асимметрия, на которой люди попадаются
Восстановление после просадки требует большего процентного роста, чем само падение.
| Просадка | Рост, необходимый для восстановления |
|---|---|
| 10% | 11% |
| 25% | 33% |
| 50% | 100% |
| 75% | 300% |
| 90% | 900% |
| 95% | 1,900% |
По мере углубления просадки разрыв резко расширяется. Вот почему фраза «минус 80% от исторического максимума» преуменьшает положение дел. Чтобы вернуться, требуется рост на 400%, а это совершенно иная задача, нежели отыграть 80%.
История просадок Биткоина
| Период | От пика до минимума | Просадка |
|---|---|---|
| 2011 | $31.91 до $1.99 | 93,8% |
| 2013 — 2015 | $1,163 до $152 | 86% |
| 2018 | $19,783 до $3,122 | 84% |
| 2022 | $68,789 до $15,476 | 77,5% |
Две закономерности верны для всех четырёх случаев. Каждое снижение превышало 77%, и каждое было мельче предыдущего. На достижение дна уходило примерно по году, причём цикл 2018 года занял около четырнадцати месяцев.
После рекордного максимума Биткоина в $126,296 6 октября 2025 года последующее снижение по состоянию на август 2026 года всё ещё не завершилось. По меркам четырёх завершённых циклов оно было неглубоким. Останется ли оно таким — на этот вопрос история ответа не даёт.
Просадка против волатильности
Связанные показатели, измеряющие при этом разные вещи.
Волатильность измеряет, насколько сильно движутся цены в обоих направлениях, обычно как годовое стандартное отклонение. Просадка измеряет, насколько далеко они упали от пика, и только в одном направлении.
Быстро восстанавливаясь, актив может быть крайне волатильным при умеренных просадках. Снижаясь плавно, а не резко, он может демонстрировать низкую измеренную волатильность наряду с катастрофической просадкой.
Для тех, кто решает, смог бы он на деле удержать позицию, просадка — более честное число. Волатильность описывает поездку. Просадка описывает худший её момент.
Почему она важнее совокупной доходности
Стратегия с доходностью 200% и максимальной просадкой 90% по пути и стратегия с доходностью 150% при максимальной просадке 30% — это несопоставимые вложения, хотя первая и выглядит лучше в заголовке.
Причина скорее поведенческая, чем математическая. Почти никто не удерживает позицию через 90-процентное падение. Эта доходность существует только для того, кто удержал, а таких людей несравнимо меньше, чем тех, кто владел активом на пике.
Именно здесь пролегает конкретный разрыв между бэктестом и реальным результатом. Это напрямую относится к рейтингам трейдеров и к любому показателю результативности, представленному без указания просадки, — вот почему DYOR означает проверять оба числа.
Чего просадка вам не сообщает
- Ничего о восстановлении. Многие активы устанавливают максимальную просадку, от которой уже никогда не оправляются.
- Ничего о длительности. Просадка 50%, длящаяся два месяца, и просадка, длящаяся три года, показывают одно и то же число.
- Ничего о причине. Общерыночное снижение и провал проекта в процентах выглядят одинаково.
- Ничего о вашей позиции. Просадка измеряет актив от его пика, а не от вашей точки входа.
Последний пункт важен. Покупка после 40-процентного снижения даёт совсем иную просадку, чем покупка на вершине, даже если актив один и тот же.
Где здесь mb.io
Просадки — это свойство актива. А то, где вы держите его во время просадки, — решение, которое контролируете вы.
mb.io — это регулируемая спотовая криптобиржа при поддержке MultiBank Group, финансового института, основанного в 2005 году и обслуживающего более 2 миллионов клиентов в 100+ странах.
- Регулируется VARA в ОАЭ и AUSTRAC в Австралии
- Оценка безопасности 10/10 от Hacken, независимого аудитора блокчейн-безопасности
- Кастодиальное хранение уровня институциональных инвесторов на базе MPC от Fireblocks с сегрегацией клиентских средств
- Покупка, продажа и обмен в три шага, от регистрации до сделки
- Многоязычная клиентская поддержка 24/7
Откройте счёт и начните торговать на mb.io.
Часто задаваемые вопросы
Как рассчитывается просадка?
Пик минус минимум, делённые на пик, выраженные в процентах. Актив, упавший с $100 до $60, имеет просадку 40%, отсчитываемую от наивысшей достигнутой точки, а не от вашей точки входа.
Что такое максимальная просадка?
Наибольшее снижение от пика до минимума за заданный период. У Биткоина она составила 93,8% в 2011 году, при падении с $31.91 до $1.99, и остаётся худшей за всю историю.
Почему для восстановления после просадки нужен больший рост?
Потому что рост рассчитывается от меньшей базы. Падение на 50% уменьшает стоимость вдвое, поэтому для возврата к исходному уровню её нужно удвоить, а это рост на 100%.
Какой была худшая просадка Биткоина?
93,8% в 2011 году. Каждый последующий цикл был мельче: 86% в 2013 году, 84% в 2018 году и 77,5% в 2022 году.
Просадка — это то же самое, что волатильность?
Нет. Волатильность измеряет движение в обоих направлениях. Просадка измеряет падение от пика в одном направлении, что делает её лучшим индикатором того, смогли бы вы на деле удержать позицию.
Сколько длятся просадки в криптовалюте?
Завершённые циклы Биткоина занимали примерно по году до достижения дна, при этом снижение 2018 года длилось около четырнадцати месяцев. Восстановление до нового рекорда исторически занимало существенно больше времени, чем само падение.
Почему стоит смотреть на просадку, а не на доходность?
Потому что доходность предполагает, что вы удерживали позицию всё время. Стратегия, показывающая 200% при просадке 90% по пути, дала этот результат только тем, кто пересидел эти 90%, а таких намного меньше, чем предполагает заголовок.
Означает ли большая просадка, что актив — плохая инвестиция?
Сама по себе нет. Биткоин восстанавливался после четырёх просадок свыше 77%. Большинство отдельных токенов от своих просадок так и не оправляются, а сама по себе просадка эти два случая не различает.
