Um swap é trocar uma criptomoeda diretamente por outra em uma única transação, sem converter para dinheiro no meio do caminho. Troque ETH por USDC e você fez um swap.
Duas coisas bastante diferentes se escondem por trás da palavra. Em uma exchange, um swap é uma interface simplificada sobre uma negociação comum. On-chain, torna-se a execução de um contrato inteligente, com mecânica e riscos totalmente distintos.
Swap em uma exchange
A versão mais simples, e o que a maioria das pessoas quer dizer com isso.
Você escolhe dois ativos, informa um valor e confirma. Executando contra seu livro de ofertas, a plataforma atualiza seus saldos instantaneamente. Como nenhuma transação em blockchain ocorre, nenhuma taxa de gas se aplica.
Por baixo, uma venda e uma compra apresentadas como uma única ação. A interface esconde completamente o par de negociação.
Swap on-chain
Maquinário diferente. Os riscos quase não têm nada em comum com os de negociar em uma plataforma que guarda seus ativos por você e pode ser responsabilizada quando falha em fazê-lo.
- Conecte uma carteira a uma DEX.
- Aprove o token para gasto pelo contrato, o que é uma transação separada com taxa própria.
- Envie o swap.
- O contrato executa contra um pool de liquidez, e os tokens chegam à sua carteira.
Em vez de ordens casadas, o preço vem das reservas do pool. Uma fórmula de AMM determina o que você recebe, e a profundidade do pool determina o quanto o preço se move contra você.
Aquela etapa de aprovação no meio é onde as perdas acontecem. Conceder a um contrato permissão para gastar seus tokens cria uma autorização permanente, e os drenadores de carteira dependem exatamente desse mecanismo continuar ativo muito depois de o swap que você originalmente queria já ter sido liquidado.
Swap em exchange x swap on-chain
| Swap em exchange | Swap on-chain | |
|---|---|---|
| Custódia | A plataforma guarda os ativos | Você guarda suas chaves |
| Taxa de gas | Nenhuma | Sim, mais a taxa de aprovação |
| Velocidade | Instantânea | Tempo de confirmação do bloco |
| Ativos disponíveis | Listagens revisadas | Qualquer coisa que tenha um pool |
| Fonte do preço | Livro de ofertas | Fórmula do pool |
| Risco principal | Falência da plataforma | Aprovações, MEV, bugs de contrato |
Swap x trade x conversão
Três palavras usadas de forma imprecisa, e vale conhecer as diferenças entre elas antes de escolher qual interface usar para uma operação de tamanho relevante.
Um trade acontece contra um livro de ofertas, onde você define um preço ou aceita o do mercado. Um swap é normalmente uma interface simplificada: você especifica o que quer e aceita a taxa cotada. Uma função de conversão geralmente significa o mesmo que um swap, a uma taxa definida pela plataforma.
O controle é a distinção. Negociar dá a você tipos de ordem e profundidade visível. Fazer swap dá velocidade e menos decisões, a uma taxa que pode embutir um spread mais amplo.
Para valores pequenos, essa troca raramente importa. Para valores grandes, importa.
O que determina a taxa que você obtém
- Profundidade do pool ou do livro. O principal fator. Liquidez rala significa slippage, que frequentemente supera qualquer taxa.
- A rota. Fazer swap entre dois tokens obscuros muitas vezes passa por um ativo intermediário, incorrendo em custos duas vezes.
- O spread. Interfaces simplificadas de swap podem cotar um spread mais amplo do que o livro de ofertas subjacente mostra.
- Congestionamento da rede. On-chain, os custos de gas e a ordenação das transações pendentes afetam o resultado.
- Tamanho da operação em relação ao pool. Um swap de $500,000 contra um pool de $1 milhão move o preço drasticamente.
Swaps cross-chain
Vale separar, já que o perfil de risco muda completamente.
Trocar ETH por SOL significa transitar entre dois blockchains que não enxergam um ao outro. Fazer isso exige infraestrutura cross-chain, e as bridges têm sido o componente mais confiavelmente explorado em cripto. A Chainalysis estimou cerca de $2 bilhões roubados em 13 incidentes com bridges apenas em 2022.
Sem exigir terceiros, um atomic swap é a alternativa sem confiança. Ele também precisa de uma contraparte que queira exatamente a operação oposta no mesmo momento, razão pela qual nunca ganhou escala.
Uma exchange regulamentada contorna o problema de outra forma. Por meio de uma única conta, ativos em redes diferentes são negociados sem que nada passe por um contrato de bridge.
Erros comuns
- Ignorar a aprovação. Aprovações ilimitadas persistem até serem revogadas.
- Tolerância de slippage ampla. Bots de sanduíche existem especificamente para explorá-la.
- Fazer swap de valores minúsculos na mainnet. O gas pode superar o valor da operação.
- Assumir que a cotação é o preço. Estimativas mudam.
- Rede errada no saque. Enviar um token por uma rede que o destinatário não suporta faz com que ele se perca.
Coloque isso em prática na mb.io
Atrás de cada cotação há profundidade, e atrás de cada saldo há uma plataforma.
A mb.io é uma exchange de cripto à vista regulamentada, apoiada pelo MultiBank Group, uma instituição financeira fundada em 2005 que atende mais de 2 milhões de clientes em mais de 100 países.
- Regulamentada pela VARA nos Emirados Árabes Unidos e pela AUSTRAC na Austrália
- Compre, venda e faça swap em três passos, do cadastro à compra
- Velocidade de execução de 40 nanossegundos
- Nota de segurança 10/10 da Hacken, auditora independente de segurança em blockchain
- Custódia MPC de nível institucional com tecnologia Fireblocks, com recursos de clientes segregados
- Suporte ao cliente multilíngue 24/7
Abra sua conta e comece a negociar na mb.io.
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre um swap e um trade?
Executando contra um livro de ofertas, um trade oferece tipos de ordem e profundidade visível. Um swap é uma interface simplificada em que você aceita uma taxa cotada. Mais rápido, e capaz de embutir um spread mais amplo.
Pago taxas de gas em um swap?
On-chain, sim, além de uma taxa separada para a aprovação do token. Em uma exchange centralizada, não, já que o swap atualiza saldos internos em vez de liquidar em um blockchain.
Por que meu swap me rendeu menos do que a cotação?
Slippage. Cotações são estimativas, e o preço se move conforme sua operação é executada. Em pools rasos, ou com uma tolerância ampla configurada, a diferença pode chegar a vários pontos percentuais.
Posso fazer swap entre blockchains diferentes?
Sim, por meio de infraestrutura cross-chain, e o perfil de risco muda consideravelmente. O componente mais explorado em cripto são as bridges, com cerca de $2 bilhões roubados em 13 incidentes em 2022.
O que é uma aprovação de token e por que ela custa a mais?
Permissão para um contrato gastar tokens da sua carteira, enviada como uma transação própria com taxa própria. Ilimitadas e persistentes até serem revogadas, as aprovações são o que os drenadores exploram.
Fazer swap é o mesmo que converter?
Normalmente, sim. Ambos significam trocar um ativo por outro a uma taxa cotada, em vez de colocar uma ordem em um livro.
O que é mais barato, um swap em exchange ou um swap em DEX?
Para a maioria dos tamanhos de varejo, a exchange, já que não há taxa de gas nem custo de aprovação. Swaps em DEX fazem sentido para tokens que nenhuma plataforma regulamentada lista, ao custo de gas e de risco mais alto.
Como evito perder dinheiro em swaps?
Confira a profundidade em relação ao tamanho da sua operação, defina a tolerância de slippage de forma restrita em vez de generosa, confirme a rede antes de sacar e revise o que qualquer aprovação de token realmente autoriza antes de assinar.
