Un ordre au marché est une instruction d'acheter ou de vendre immédiatement au prix que le carnet d'ordres propose à cet instant. L'exécution garantie s'accompagne d'une absence totale de garantie sur le prix. C'est la façon la plus rapide de trader et fréquemment la plus coûteuse, car le coût se matérialise sous forme de slippage plutôt que sous forme de frais visibles à l'avance.
Comment cela fonctionne
En frappant le carnet, votre ordre consomme les ordres en attente à partir du meilleur prix jusqu'à être entièrement servi.
À l'achat, il prend les meilleures offres de vente. À la vente, il frappe les meilleures offres d'achat. Ni l'un ni l'autre n'attend, ni ne demande la permission.
D'où l'importance considérable de la taille. Assez petit pour être servi au premier niveau, un ordre ne vous coûte que le spread et rien de plus. Plus grand que cela, il remonte les niveaux de prix successifs, chacun moins favorable que le précédent, et le prix moyen que vous obtenez les reflète tous.
Un exemple chiffré
Un token cote 100 $. Vous envoyez un achat au marché de 50 000 $.
Sur un carnet profond, les offres de vente s'empilent à 100,00 $, 100,01 $ et 100,02 $ avec des centaines de milliers de dollars disponibles à chaque niveau. En étant servi presque intégralement au premier niveau, le prix moyen ressort autour de 100,01 $.
Sur un carnet étroit, il y a 5 000 $ à 100,00 $, puis 5 000 $ à 101,50 $, puis 8 000 $ à 104,00 $. En remontant les trois niveaux, le prix moyen ressort à environ 106 $.
Même cotation. Même taille. Soixante fois le coût, avant même l'application du moindre frais.
Songez ensuite à la sortie, où la même mécanique se rejoue en sens inverse.
Quand l'ordre au marché est le bon outil
À titre descriptif, car ce qui vous convient dépend de la transaction.
- Les marchés profonds et liquides où le carnet absorbe votre taille au premier niveau.
- Les ordres de petite taille rapportés à la profondeur disponible.
- Les exécutions urgentes où être servi compte davantage que les derniers points de base.
- La clôture d'une position où rester exposé constitue la préoccupation majeure.
Quand il vous coûte
- Les carnets étroits. Le coût augmente avec le nombre de niveaux que votre ordre remonte.
- Les conditions volatiles. Les teneurs de marché élargissent les spreads ou se retirent entièrement, et la profondeur s'évapore précisément quand tout le monde veut trader.
- Les heures creuses. La liquidité s'amenuise en dehors des périodes d'activité des principales régions de trading.
- Une taille importante rapportée au volume quotidien. Lorsque votre transaction représente une part significative de l'activité d'une journée, vous êtes le marché plutôt qu'un participant à celui-ci.
- Lors des dislocations. Quand Bitcoin a imprimé 8 200 $ sur Binance.US en octobre 2021 alors qu'il s'échangeait près de 65 760 $ ailleurs, les ordres au marché sur cette plateforme se sont exécutés face à un écart de prix qui s'est résorbé en moins d'une minute.
Ordre au marché ou ordre à cours limité
| Ordre au marché | Ordre à cours limité | |
|---|---|---|
| Exécution | Pratiquement garantie | Non garantie |
| Prix | Celui que le carnet propose | Le vôtre ou meilleur |
| Rapidité | Immédiate | Il attend |
| Traitement des frais | Tarif taker | Généralement le tarif maker |
| Risque principal | Slippage | Ne jamais être exécuté |
L'écart de frais se cumule. La plupart des plateformes d'échange facturent davantage aux takers qu'aux makers, car ce sont les ordres en attente qui rendent un marché tradable en premier lieu. Une stratégie reposant intégralement sur des ordres au marché paie le côté le plus cher de cette structure à chaque transaction.
Le coût que personne n'affiche
Trois éléments déterminent ce qu'une transaction coûte réellement. Les grilles tarifaires n'affichent que le premier.
Visible, il y a les frais. Passer du meilleur cours acheteur au meilleur cours vendeur vous coûte le spread. Et la taille de votre ordre face à la profondeur disponible produit du slippage.
Sur un marché Bitcoin profond, les deuxième et troisième sont négligeables. Sur un altcoin à faible capitalisation, ils écrasent les frais d'un ordre de grandeur. Comparer les plateformes d'échange sur les seuls frais affichés fait totalement passer à côté du chiffre le plus important.
Réduire le coût d'un ordre au marché
- Vérifiez la profondeur avant la taille. Comparer l'ordre envisagé à la profondeur visible du carnet est le réflexe le plus utile qui soit.
- Fractionnez les ordres importants dans le temps plutôt que d'envoyer un bloc unique.
- Tradez la paire la plus profonde. Un même actif peut être liquide face à l'USDT et quasiment intradable face à une devise de cotation moins courante.
- Évitez les heures creuses pour toute opération d'ampleur.
- Utilisez un ordre à cours limité lorsque la certitude d'exécution n'est pas la priorité.
Mettez cela en pratique sur mb.io
Un ordre au marché ne vaut que ce que vaut la profondeur derrière la cotation.
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- Une sélection d'actifs rigoureusement établie, pour ne pas trader dans des carnets étroits sur des tokens que personne ne soutient
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Questions fréquentes
Qu'est-ce qu'un ordre au marché ?
Une instruction d'acheter ou de vendre immédiatement au meilleur prix disponible. Il consomme les ordres en attente depuis le haut du carnet vers le bas, garantissant l'exécution tout en laissant le prix final incertain.
Pourquoi mon ordre au marché s'est-il exécuté à un prix moins favorable que la cotation ?
Le slippage. Votre ordre dépassait le volume disponible au meilleur prix, il s'est donc exécuté sur plusieurs niveaux. La cotation affichait le haut du carnet, pas la profondeur qui se trouve derrière.
Un ordre au marché est-il plus coûteux qu'un ordre à cours limité ?
Généralement, de deux façons. Les takers paient un taux de frais plus élevé que les makers sur la plupart des plateformes d'échange, et les ordres au marché absorbent un slippage que les ordres à cours limité refusent.
Quand dois-je utiliser un ordre au marché ?
Lorsque la certitude d'exécution compte davantage que le prix, que le carnet est profond et que votre taille est modeste au regard de la profondeur disponible. Ce qui convient à votre transaction précise dépend de circonstances que cette page ne peut pas évaluer.
Les ordres au marché sont-ils toujours exécutés ?
Dans pratiquement toutes les conditions normales, oui, même si le prix peut être très éloigné de la cotation lorsque la profondeur est étroite. Lors de pannes de plateformes, comme celles survenues pendant le krach du 10 octobre 2025, des ordres peuvent échouer entièrement.
Quelle est la différence entre un ordre au marché et un swap ?
Un ordre au marché s'exécute sur un carnet d'ordres au prix disponible. Un swap est une interface simplifiée où vous acceptez un taux affiché, et on-chain il se valorise face à un pool de liquidité plutôt que face à un carnet.
Puis-je annuler un ordre au marché ?
En pratique, non. Les ordres au marché s'exécutent immédiatement, il n'existe donc aucune fenêtre utile pour en annuler un.
Comment éviter le slippage sur les ordres au marché ?
Comparez d'abord la taille de votre ordre à la profondeur visible du carnet, fractionnez les ordres importants dans le temps, tradez la paire la plus profonde disponible, et évitez les périodes où la liquidité est étroite.
