« Buy the dip » signifie acheter un actif après une baisse de son prix, dans l’attente que le recul soit temporaire. C’est l’une des expressions les plus répétées en crypto et l’une des moins examinées.
Le problème réside dans le mot « dip ». Un dip est une baisse temporaire à l’intérieur d’une tendance haussière. Les reculs qui se poursuivent ne sont pas des dips, et les deux sont impossibles à distinguer tant qu’ils se produisent. Bitcoin a chuté de plus de 75% depuis un sommet à quatre reprises distinctes, et chacun de ces reculs a contenu de nombreux mouvements qui ressemblaient à des dips.
D’où vient l’expression
Des marchés traditionnels, bien avant la crypto. Depuis que les marchés existent, acheter la faiblesse est un conseil standard, au motif que les indices larges se rétablissent historiquement.
La crypto l’a adoptée avec la volatilité poussée à son maximum. En actions, un repli de 10% est notable. En crypto, il peut survenir deux fois en une semaine au cours d’une progression par ailleurs saine, ce qui rend la notion de « dip » beaucoup moins précise.
Dip contre tendance baissière
La distinction qui détermine le résultat.
| Un dip | Une tendance baissière | |
|---|---|---|
| Structure de tendance | Les creux ascendants restent intacts | Sommets descendants et creux descendants |
| Volume sur la baisse | Généralement plus faible | Généralement plus élevé |
| Rétablissement | Racheté relativement vite | Les rebonds échouent et rendent les gains |
| Identifiable sur le moment | Non | Non |
Notez la dernière ligne. Ce n’est qu’après coup que les deux catégories deviennent claires, et c’est là toute la difficulté. L’expression suppose un diagnostic que personne ne peut poser sur le moment.
Pourquoi ce conseil est incomplet
Trois éléments sont laissés de côté.
Le rétablissement est présupposé. Acheter la faiblesse fonctionne lorsque l’actif se rétablit. Appliquée à un token qui ne le fait jamais, la méthode produit un coût moyen plus bas sur une perte. Environ 95% des collections de NFT ont fini avec une activité de négociation quasi nulle, et les tokens de faible capitalisation présentent une distribution comparable.
La taille de position n’est pas évoquée. Acheter un dip de 10% et acheter un dip de 60% sont deux décisions entièrement différentes auxquelles on accole le même slogan.
Il faut disposer de liquidités. Pour acheter un recul, vous ne devez pas avoir déjà tout déployé : la stratégie dépend donc d’un choix fait bien plus tôt.
Le problème des rebonds de marché baissier
C’est ici que l’expression fait le plus de dégâts.
À l’intérieur des marchés baissiers, des mouvements haussiers marqués de 20% à 40% se produisent à répétition. Chacun ressemble au rétablissement. Chacun attire des acheteurs qui interprètent la baisse précédente comme le dip. Puis le rebond échoue et le recul se poursuit.
Le recul de Bitcoin en 2022 est allé d’environ $68,789 à $15,476, soit une chute de 77.5%. Sur ce parcours sont survenus plusieurs rebonds suffisamment marqués pour donner, sur le moment, l’impression d’un point bas. Acheter chaque dip apparent lors de la descente revenait à acheter à répétition dans un marché en baisse.
C’est en raison de ce schéma que la capitulation n’est jamais identifiée qu’avec le recul.
Comment l’expression est utilisée
Souvent comme pression sociale plutôt que comme analyse.
L’expression apparaît aux côtés du vocabulaire du FOMO, avec ses antonymes : « paper hands » pour ceux qui ont vendu, « opportunité générationnelle » pour ce qui vient de chuter. Lorsqu’elle arrive comme un encouragement de la part de personnes qui détiennent l’actif, il vaut la peine de remarquer qu’elles profitent de votre achat.
L’autre fonction est celle du réconfort. Quiconque est déjà sous l’eau a intérêt à présenter le recul comme un dip, car l’autre lecture est désagréable.
À quoi ressemble une version plus rigoureuse
À titre descriptif, voici comment l’idée sous-jacente s’applique avec plus de rigueur.
- Décider à l’avance. Des niveaux et des montants fixés avant la baisse, plutôt qu’en réaction à celle-ci.
- Distinguer l’actif du prix. Une baisse ne change pas le fait qu’un actif mérite ou non d’être détenu. Une baisse motivée par un élément qui modifie la thèse d’investissement, oui.
- Utiliser un calendrier. L’achat périodique par sommes fixes (DCA) supprime toute nécessité d’identifier un dip, puisqu’il achète indifféremment pendant les dips et les tendances baissières.
- Dimensionner la position en anticipant de se tromper. Les positions prises en estimant qu’un recul est temporaire devraient survivre au fait que cette estimation soit erronée.
- Vérifier la raison de la baisse. Les mouvements d’aversion au risque à l’échelle du marché diffèrent des échecs propres à un projet, même lorsque le pourcentage paraît identique.
Rien de tout cela ne vous dit quoi faire de votre propre argent, et cette page ne le fera pas davantage. La distinction entre un dip et le début de quelque chose de plus vaste est véritablement impossible à trancher en temps réel. C’est là le résumé honnête de toute l’expression.
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Questions fréquentes
Que signifie « buy the dip » ?
Acheter un actif après une baisse de son prix, en s’attendant à ce que le recul soit temporaire. L’expression suppose que la baisse est un dip à l’intérieur d’une tendance haussière et non le début d’un recul durable.
Comment savoir s’il s’agit d’un dip ou d’un krach ?
C’est impossible en temps réel. La structure de tendance et le volume offrent des indices, et les deux catégories ne sont confirmées qu’après coup. C’est la limite centrale de l’expression.
Est-ce que « buy the dip » fonctionne ?
Cela fonctionne lorsque l’actif se rétablit. Bitcoin s’est rétabli après quatre replis de 77% ou plus. La plupart des tokens pris individuellement ne le font jamais, et acheter leurs baisses ne fait que réduire le coût moyen d’une perte.
Qu’est-ce qu’un rebond de marché baissier ?
Un mouvement haussier marqué à l’intérieur d’un recul en cours, généralement de 20% à 40%, qui s’inverse ensuite. C’est largement à cause de ces rebonds que des dips apparents pendant une tendance baissière attirent des achats répétés.
« Buy the dip » et le DCA, est-ce la même chose ?
Non. Discrétionnaire et exigeant de juger que la baisse est temporaire, l’achat du dip diffère du DCA, qui achète un montant fixe selon un calendrier, indépendamment du prix, et supprime entièrement ce jugement.
Pourquoi entend-on si souvent « buy the dip » ?
En partie parce que cela a fonctionné lors des cycles passés pour les actifs les plus importants. En partie comme encouragement social de la part de détenteurs qui profitent d’achats supplémentaires. En partie comme réconfort pour ceux qui sont déjà sous l’eau.
De combien un prix doit-il baisser pour constituer un dip ?
Aucun seuil n’existe. En crypto, des mouvements de 10% se produisent régulièrement à l’intérieur de tendances haussières, si bien que le mot recouvre un large éventail de situations très différentes.
Faut-il acheter quand les prix baissent ?
Cela dépend entièrement de votre situation, de votre horizon de placement et de ce que vous détenez déjà, et ce n’est pas une question à laquelle cette page peut répondre pour vous.
