Der Bid-Ask-Spread ist die Differenz zwischen dem höchsten Preis, den ein Käufer zu zahlen bereit ist, und dem niedrigsten Preis, den ein Verkäufer akzeptiert. Er ist die erste Kostenposition jedes Trades, fällt vor jeder Börsengebühr an und ist der sauberste Einzelindikator dafür, wie liquide ein Markt ist. In tiefen Bitcoin-Märkten liegt die Differenz bei einem Bruchteil eines Basispunkts. Bei Small-Cap-Token kann sie mehrere Prozent überschreiten.
Die beiden Seiten
Bid ist die Kaufseite. An der Spitze dieser Warteschlange steht das höchste Gebot, denn wer am meisten bietet, wird zuerst ausgeführt.
Ask, auch Offer genannt, ist die Verkaufsseite. An ihrer Spitze steht der niedrigste Briefkurs, aus dem spiegelbildlichen Grund.
Dazwischen liegt der Spread. Dort wird nichts gehandelt. Keine einzige Einheit.
Ein vereinfachtes Orderbuch für einen Token, der um 100 $ notiert:
| Seite | Preis | Größe |
|---|---|---|
| Ask | 100,04 $ | 1.800 |
| Ask | 100,02 $ | 900 |
| Spread: 0,03 $ | ||
| Bid | 99,99 $ | 1.100 |
| Bid | 99,97 $ | 2.400 |
Kaufen Sie zum Marktpreis, zahlen Sie 100,02 $. Verkaufen Sie zum Marktpreis, erhalten Sie 99,99 $. Tun Sie beides sofort nacheinander, liegen Sie drei Cent je Einheit im Minus, ohne überhaupt eine Richtungsentscheidung getroffen zu haben.
Warum der Spread existiert
Market Maker setzen ihn. Sie betreiben ein Geschäft und erweisen niemandem einen Gefallen, und allein diese Tatsache erklärt das meiste davon, was der Spread unter verschiedenen Bedingungen tut. Niemand tut Ihnen hier einen Gefallen.
Indem ein Market Maker fortlaufend einen Kauf- und einen Verkaufskurs stellt, verdient er die Differenz. Diese Differenz kompensiert reales Risiko, denn eine ruhende Order kann von jemandem ausgeführt werden, der über Informationen verfügt, die dem Market Maker fehlen. Weitere Spreads bepreisen dieses Risiko höher.
Wettbewerb verengt Spreads. Stellen viele Market Maker denselben Vermögenswert, unterbietet jeder den vorherigen, bis die Differenz sich den Kosten der Dienstleistung annähert. Bei geringem Wettbewerb bleibt sie weit.
So lesen Sie einen Spread
Lesen Sie ihn prozentual statt absolut, denn eine Differenz von drei Cent bei einem Token zu 100 $ bedeutet etwas völlig anderes als dieselbe Differenz bei einem Token zu drei Dollar. Prozentwerte sind übertragbar. Absolutwerte nicht.
Teilen Sie die Differenz durch den Mittelkurs, und Sie erhalten den Spread in Prozent. Drei Cent bei einem Mittelkurs von 100 $ ergeben 0,03 %.
| Spread | Was er anzeigt |
|---|---|
| Unter 0,05 % | Tiefer, wettbewerbsintensiver Markt |
| 0,05 % bis 0,5 % | Angemessene Liquidität |
| 0,5 % bis 2 % | Dünn. Die Kosten für Ein- und Ausstieg werden spürbar |
| Über 2 % | Sehr dünn. Ein- und Ausstieg zusammen kosten mehrere Prozent |
Was einen Spread ausweitet
- Sinkende Liquidität. Weniger Market Maker, weitere Kurse.
- Volatilität. Das Risiko adverser Selektion steigt, also verlangen Market Maker mehr Kompensation.
- Handel außerhalb der Kernzeiten. Spreads weiten sich außerhalb der aktiven Phasen der dominierenden Regionen.
- Marktstress. Während des Crashs vom 10. Oktober 2025 zogen Market Maker über alle Handelsplätze hinweg ihre Kurse zurück, und die Orderbücher waren faktisch einseitig.
- Small-Cap-Assets. Weniger Wettbewerb, weniger Tiefe, strukturbedingt weitere Differenzen.
- Ungewöhnliche Handelspaare. Derselbe Token kann gegen USDT eng und gegen eine seltenere Quote-Währung miserabel quotiert sein.
Spread, Slippage und Gebühren sind drei verschiedene Kosten
Häufig vermischt und es lohnt sich, sie sauber zu trennen.
Der Wechsel von Bid zu Ask kostet Sie bei jeder Größe den Spread.
Slippage ist der Zusatzaufwand, wenn Ihre Order größer ist als das zum besten Kurs verfügbare Volumen und sich deshalb durch schlechtere Kursstufen arbeiten muss.
Von der Börse erhoben, üblicherweise als Prozentsatz, teilt sich die Gebühr in Maker- und Taker-Sätze auf.
Von den drei Kostenarten erscheint nur die Gebühr in einem veröffentlichten Verzeichnis. Deshalb führt der Vergleich von Handelsplätzen allein anhand ausgewiesener Sätze zum falschen Ergebnis. In dünnen Märkten übersteigen die ersten beiden zusammen sie regelmäßig um eine Größenordnung, weshalb der Vergleich von Börsen allein nach ausgewiesenen Gebühren in die Irre führt.
Wie Trader damit umgehen
Beschreibend, denn der richtige Ansatz hängt davon ab, was Sie tun.
Eine Limit-Order innerhalb des Spreads vermeidet dessen Überquerung und riskiert, dass die Order nie ausgeführt wird. Manche Trader quotieren am Mittelkurs und warten.
Das tiefste verfügbare Paar zu handeln vermeidet die schlechtesten Spreads. Ebenso, für alles Größere die dünnen Handelsstunden zu meiden.
Wer häufig handelt, für den zählt der Round-Trip-Kostensatz. Beim Ein- und Ausstieg gezahlt, wird aus einem Spread von 0,4 % ein Kostensatz von 0,8 % vor Gebühren, was sich über viele Trades hinweg rasch aufsummiert.
Setzen Sie das auf mb.io in die Praxis um
Der Spread, den Sie zahlen, ist eine Eigenschaft der Liquidität des Handelsplatzes und nichts, worüber Sie nachträglich verhandeln können.
mb.io ist eine regulierte Krypto-Spot-Börse, getragen von der MultiBank Group, einem 2005 gegründeten Finanzinstitut, das mehr als 2 Millionen Kunden in über 100 Ländern betreut.
- Reguliert von der VARA in den VAE und der AUSTRAC in Australien
- Ausführungsgeschwindigkeit von 40 Nanosekunden
- Sicherheitsbewertung von 10/10 durch Hacken, einen unabhängigen Blockchain-Sicherheitsauditor
- MPC-Verwahrung auf institutionellem Niveau, powered by Fireblocks, mit getrennt geführten Kundengeldern
- Eine kuratierte Auswahl an Assets, sodass Sie nicht in dünne Orderbücher von Token hineinhandeln, die niemand unterstützt
- Mehrsprachiger Kundensupport rund um die Uhr
Eröffnen Sie Ihr Konto und starten Sie den Handel auf mb.io.
Häufig gestellte Fragen
Was ist der Bid-Ask-Spread?
Die Differenz zwischen dem höchsten Preis, den ein Käufer zu zahlen bereit ist, und dem niedrigsten, den ein Verkäufer akzeptiert. Er ist die erste Kostenposition des Handels, fällt vor jeder Börsengebühr an und existiert an jedem Markt.
Warum ist der Spread bei kleinen Token weiter?
Weniger Market Maker konkurrieren darum, sie zu quotieren, und auf beiden Seiten liegt weniger Tiefe. Beide Effekte erhöhen die von den Market Makern verlangte Kompensation, was sich direkt in einer weiteren Differenz niederschlägt.
Ist der Spread dasselbe wie Slippage?
Nein. Der Spread ist der Preis für den Wechsel von Bid zu Ask bei jeder Größe. Slippage ist der Zusatzaufwand, wenn Ihre Order das zum besten Kurs verfügbare Volumen übersteigt und sich durch schlechtere Kursstufen arbeitet.
Wie vermeide ich es, den Spread zu zahlen?
Platzieren Sie eine Limit-Order innerhalb des Spreads und warten Sie, statt ihn zu überqueren. Sie vermeiden die Kosten und akzeptieren, dass die Order womöglich nie ausgeführt wird, der übliche Zielkonflikt zwischen Preis und Ausführung.
Was ist ein guter Spread im Krypto-Handel?
Unter 0,05 % deutet auf einen tiefen, wettbewerbsintensiven Markt hin. Über 2 % bedeutet, dass Ein- und Ausstieg zusammen vor Gebühren mehrere Prozent kosten, was maßgeblich verändert, was ein Trade erwirtschaften muss.
Warum hat sich der Spread plötzlich ausgeweitet?
Meist wegen Volatilität oder Marktstress. Market Maker weiten ihre Kurse aus oder ziehen sich ganz zurück, wenn das Risiko steigt, weshalb Spreads genau in dem Moment am schlechtesten sind, in dem die meisten Marktteilnehmer handeln wollen.
Zählt der Spread als Gebühr?
Formal nicht, und er kostet Sie dennoch genauso. Keine Börse führt ihn in einem Gebührenverzeichnis auf, und in dünnen Märkten übersteigt er die ausgewiesene Gebühr häufig um ein Vielfaches.
Wer verdient den Spread?
Market Maker, die fortlaufend beide Seiten quotieren und die Differenz vereinnahmen. Dieser Ertrag entschädigt sie für das Risiko, dass eine ruhende Order von besser informierten Tradern ausgeführt wird.
