Ein Krypto-Whitepaper ist das Dokument, das ein Projekt veröffentlicht, um zu erläutern, was es baut, wie die Technologie funktioniert und wie sein Token arbeitet. Gedacht als die primäre Quelle zu einem Projekt.
Ein Dokument hat die Vorlage geschaffen. Am 31. Oktober 2008 veröffentlichte Satoshi Nakamoto "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System". Neun Seiten, acht Quellenangaben – und das Wort "Blockchain" kommt darin nicht ein einziges Mal vor.
Was ein Whitepaper enthalten sollte
- Das Problem. Was nicht funktioniert und warum bestehende Lösungen es nicht beheben.
- Der technische Ansatz. Wie das System funktioniert, und zwar so detailliert, dass es sich beurteilen lässt.
- Tokenomics. Gesamtangebot, Verteilung, Zuteilung an Team und Investoren, Freigabeplan und was der Token tatsächlich leistet.
- Architektur. Konsensmechanismus, Netzwerkdesign und Abhängigkeiten von anderen Systemen.
- Team. Wer es baut, mit überprüfbaren Identitäten.
- Roadmap. Was wann ausgeliefert wird.
- Risiken. Was schiefgehen könnte. Häufig nicht vorhanden – was für sich genommen aussagekräftig ist.
Das Whitepaper von Bitcoin deckt die ersten beiden Punkte außergewöhnlich gut ab und berührt den Rest kaum. Ein technischer Vorschlag. Kein Dokument zur Kapitalbeschaffung.
Wie sich Whitepapers verändert haben
Das lohnt sich zu verstehen. Es erklärt, warum das Format an Glaubwürdigkeit verloren hat.
Während des ICO-Booms von 2017 und 2018 wurde ein Whitepaper zu einem Instrument der Kapitalbeschaffung. Erhebliche Summen wurden auf Basis von Dokumenten eingesammelt, die Systeme beschrieben, die niemand gebaut hat. Plagiate waren verbreitet. Ebenso erfundene Teammitglieder, entlehnte Diagramme und Roadmaps ohne jede Entwicklungsarbeit dahinter.
Als Signal hat ein Whitepaper heute weit weniger Gewicht als 2013. Viele seriöse Projekte veröffentlichen inzwischen stattdessen Dokumentationen, Code-Repositories und Auditberichte und behandeln das Whitepaper als Formalität.
Die Frage ist also nicht mehr, ob ein Projekt eines hat. Was zählt, ist, was das Dokument offenbart, wenn Sie es tatsächlich lesen.
So lesen Sie eines kritisch
Arbeiten Sie es in dieser Reihenfolge durch, denn die Prüfungen, die die meisten Projekte aussortieren, stehen oben und kosten am wenigsten Zeit. Probleme treten früh zutage.
1. Prüfen Sie die Tokenomics vor der Technologie. Gesamtangebot, zirkulierendes Angebot und die Aufteilung der Zuteilung. Welcher Prozentsatz ging an das Team und an frühe Investoren, und wann wird er freigegeben? Eine große, noch bevorstehende Freigabe ist das aussagekräftigste Detail in den meisten Whitepapers.
2. Achten Sie darauf, was der Token leistet. Zahlreiche Dokumente beschreiben ein System, das auch ohne den Token einwandfrei funktioniert, und hängen dann dennoch einen an. Wo die Funktion "Governance" ist und sonst nichts, fragen Sie, was eigentlich gesteuert wird.
3. Prüfen Sie die Problembeschreibung. Existiert das Problem? Ist eine Blockchain die sinnvolle Lösung, oder würde eine Datenbank genügen? Viele Projekte scheitern allein an dieser Frage.
4. Prüfen Sie das Team. Überprüfbare Namen, echte Werdegänge, nachvollziehbare Arbeit. Anonyme Teams sind nicht automatisch ein Ausschlusskriterium, doch sie nehmen Ihnen jede Möglichkeit des Rückgriffs.
5. Lesen Sie den technischen Abschnitt auf Konkretheit hin. Echte Entwicklungsarbeit enthält Zahlen, Abwägungen und eingeräumte Grenzen. Vage technische Sprache verbirgt in der Regel nichts darunter.
6. Suchen Sie nach Plagiaten. Kopieren Sie markante Sätze in eine Suchmaschine. Projekte werden auf diese Weise noch immer entlarvt.
7. Vergleichen Sie die Roadmap mit dem Gelieferten. Bei einem zwei Jahre alten Dokument prüfen Sie, was geliefert wurde, gegen das, was versprochen war. Nichts ist aussagekräftiger.
Warnsignale
| Signal | Warum es wichtig ist |
|---|---|
| Garantierte oder prognostizierte Renditen | Kein seriöses technisches Dokument enthält diese |
| Kursprognosen oder Charts | Marketingmaterial im Gewand von Forschung |
| Kein Abschnitt zu Tokenomics | Die wichtigste Information ist die fehlende Information |
| Teamfotos ohne Namen | Stockfotos sind verbreitet |
| Dichte an Schlagwörtern ohne Konkretes | Verbirgt häufig fehlende Entwicklungsarbeit |
| Kein Abschnitt zu Risiken | Jedes echte System hat Fehlermodi |
| Partnerschaften, die sich nicht bestätigen lassen | Genannte Logos werden regelmäßig ohne Zustimmung verwendet |
Die Dokumente, die sich zu lesen lohnen
Zwei lohnen die Lektüre um ihrer selbst willen – unabhängig davon, was Sie von den Vermögenswerten halten, die daraus letztlich entstanden sind, oder von der Branche, die um sie herum gewachsen ist.
Das Whitepaper von Bitcoin umfasst neun Seiten und ist auch ohne informatischen Hintergrund weitgehend verständlich. Es benennt ein Problem, schlägt einen Mechanismus vor und endet.
Das Whitepaper von Ethereum, Ende 2013 von Vitalik Buterin veröffentlicht, ist länger und erläutert die Begründung für programmierbare Verträge, nicht nur den Mechanismus.
Beide teilen eine Eigenschaft, die den meisten späteren Dokumenten fehlt. Sie argumentieren für etwas. Konkret genug, um falsch sein zu können.
Was ein Whitepaper Ihnen nicht verrät
- Ob der Code existiert. Dokumente sind keine Implementierungen. Prüfen Sie das Repository.
- Ob es noch gilt. Projekte ändern ihre Richtung. Zahlreiche Whitepapers beschreiben Systeme, die vor Jahren aufgegeben wurden.
- Ob das Team es umsetzen kann. Ein plausibles Design zu schreiben und es auszuliefern sind zwei völlig unterschiedliche Fähigkeiten.
- Ob der Token irgendetwas leisten wird. Tokenomics beschreiben die beabsichtigte Mechanik, niemals die Ergebnisse.
- Ob ein Audit bestanden wurde. Das ist ein völlig eigenes Dokument, und sein Fehlen ist beachtenswert.
Welche Rolle mb.io spielt
Ein Whitepaper zu lesen ist Teil der Beurteilung eines Tokens. Um einen zu handeln, möchten Sie einen Ort, der ihn ebenfalls geprüft hat – und genau das tut eine regulierte Kryptobörse.
mb.io ist eine regulierte Krypto-Spotbörse, unterstützt von MultiBank Group, einem 2005 gegründeten Finanzinstitut, das mehr als 2 Millionen Kunden in über 100 Ländern betreut.
- Jeder gelistete Vermögenswert wird geprüft, bevor er auf die Plattform gelangt
- Reguliert durch VARA in den VAE und AUSTRAC in Australien
- Sicherheitsbewertung von 10/10 von Hacken, einem unabhängigen Blockchain-Sicherheitsauditor
- MPC-Verwahrung auf institutionellem Niveau, betrieben von Fireblocks, mit getrennt geführten Kundengeldern
- Kaufen, verkaufen und tauschen in drei Schritten – von der Registrierung bis zum Kauf
- Kundensupport rund um die Uhr, im Web sowie in den iOS- und Android-Apps
Eröffnen Sie Ihr Konto und starten Sie den Handel auf mb.io.
Häufig gestellte Fragen
Was ist ein Krypto-Whitepaper?
Ein von einem Projekt veröffentlichtes Dokument, das erläutert, was es baut, wie die Technologie funktioniert und wie sein Token arbeitet. Gedacht als primäre technische Referenz.
Wann wurde das Bitcoin-Whitepaper veröffentlicht?
Am 31. Oktober 2008 von Satoshi Nakamoto unter dem Titel "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System". Neun Seiten – und das Wort "Blockchain" kommt darin nicht vor.
Haben alle Kryptoprojekte ein Whitepaper?
Die meisten schon, und es bedeutet weniger als früher. Seriöse Projekte priorisieren heute Dokumentation, öffentlichen Code und Auditberichte. Zahlreiche Projekte ohne Substanz veröffentlichen hochglanzpolierte Whitepapers.
Worauf sollte ich in einem Whitepaper achten?
Zuerst auf die Tokenomics: Angebot, Zuteilung an Team und Investoren sowie den Freigabeplan. Dann darauf, ob der Token eine Funktion hat, ob das Problem real ist, ob das Team überprüfbar ist und was seit der Veröffentlichung tatsächlich geliefert wurde.
Sind Whitepapers verlässlich?
Als Signal deutlich weniger als im Zeitraum von 2013 bis 2016. Während des ICO-Booms von 2017 und 2018 kamen weit verbreitete Plagiate, erfundene Teams und Dokumente auf, die Systeme beschrieben, die niemand gebaut hat.
Was ist der Unterschied zwischen einem Whitepaper und einem Litepaper?
Ein Litepaper ist eine kürzere, weniger technische Zusammenfassung für ein allgemeines Publikum. Manche Projekte veröffentlichen beides. Wo nur ein Litepaper existiert, wurde die ausführliche Begründung nicht öffentlich gemacht.
Bedeutet ein Whitepaper, dass ein Projekt seriös ist?
Nein. Ein Dokument zu erstellen kostet fast nichts, und sowohl das Drehbuch für Pump and Dump als auch das für Rug Pulls umfasst regelmäßig eines. Ein Ausgangspunkt für die Recherche, kein Beweis.
Wo finde ich das Whitepaper eines Projekts?
Üblicherweise auf der eigenen Website des Projekts, manchmal auch in seinem öffentlichen Code-Repository. Wichtig ist, es über die offizielle Domain zu erreichen und nicht über einen Link in einer Nachricht, da gefälschte Dokumente auf gefälschten Websites ein üblicher Phishing-Weg sind.
