OTC işlemi, yani over-the-counter'ın kısaltmasıyla tezgâh üstü işlem, bir işlemin kamuya açık bir emir defteri üzerinden değil doğrudan iki taraf arasında gerçekleştirilmesi demektir. Büyük emirler fiyatları hareket ettirir; var olma sebebi budur. İnce bir emir defterinde 50.000 dolarlık bir piyasa emri kayma (slippage) olarak %6'ya mal olabilir ve aynı sorun milyonlara doğru kötü biçimde ölçeklenir.
OTC'nin çözdüğü sorun
Emir defterleri kurumsal büyüklüğe kıyasla sığdır ve bir masanın soğurduğu ile kamuya açık bir platformun istikrarlı bir fiyattan soğurduğu arasındaki fark geniştir.
Büyük bir piyasa emri gönderin; emir, her biri bir öncekinden kötü olan ardışık fiyat seviyelerini tırmanır. Gerçekleşirken görünür olması, diğer katılımcıların önüne geçerek işlem yapmasına da imkân tanır. Her iki etki de ortalama fiyatı aleyhinize iter.
Bir OTC masası tüm blok için tek bir fiyat kote eder. Anlaşmadan önce maliyeti bilmek işin özüdür. İşlem kamuya açık defterde hiç görünmez.
Bir OTC işlemi nasıl işler
Beş adım. Tasarım gereği aceleye getirilmez.
- Varlık, yön ve büyüklük bilgisiyle masayla iletişime geçersiniz.
- Masa tutarın tamamı için bir fiyat kote eder.
- Kabul eder veya müzakere edersiniz.
- Her iki taraf uyum kontrollerini tamamlar; büyük tutarlarda bu, fon kaynağı belgesi demektir.
- Mutabakat doğrudan gerçekleşir, tipik olarak aynı gün içinde.
Kotasyonun tüm blok için bağlayıcı olduğunu not edin. Büyüklükte fiyat kesinliği temel üründür ve bu, emir defterinin en iyi seviyesinin gösterdiğinden daha geniş bir spread ile satın alınır.
İki masa modeli
Principal masalar kendi sermayeleriyle işlem yapar. Size bir fiyat kote ederek karşı tarafı üstlenir ve riski kendileri yönetirler. Gerçekleşme anında ve kesindir. Riski masa taşır.
Aracı (agency) masalar sizin adınıza bir karşı taraf bulur ve komisyon alır. Masa için envanter riski yoktur. Zamanlamada daha az kesinlik vardır.
Kripto OTC'nin çoğu principal modeli üzerinde çalışır, çünkü müşterilerin bedelini ödediği şey anındalıktır.
OTC ile borsa işlemi karşılaştırması
| OTC masası | Borsa emir defteri | |
|---|---|---|
| Fiyat | Tüm blok için kote edilir | Emir dolarken keşfedilir |
| Piyasa etkisi | Gerçekleşme sırasında görünür etki yok | Doğrudan ve büyüklükle birlikte artan |
| Kayma | Kote edildikten sonra yok | Emir büyüklüğüyle ölçeklenir |
| Asgari büyüklük | Tipik olarak altı haneli ve üzeri | Herhangi bir tutar |
| Hız | Uyum süreci dâhil saatler | Anında |
| Karşı taraf | Bilinen ve sözleşmeli | Anonim |
OTC'yi kimler, neden kullanır
- Kurumlar ve fonlar, kamuya açık defterler için fazla büyük pozisyonlar kurarken veya kapatırken.
- Kurumsal hazineler, bilanço varlığı olarak Bitcoin'e tahsis yaparken.
- Madenciler, sattıkları piyasayı baskılamadan üretimlerini düzenli olarak satarken.
- Yüksek varlıklı bireyler, büyüklükle giriş veya çıkış yaparken.
- Erken dönem sahipleri ve proje ekipleri, kamuya açık bir satışın görünür ve sarsıcı olacağı pozisyonları tasfiye ederken.
- Mümkün olan en dar spread yerine mutabakat kesinliğine ihtiyaç duyan herkes.
Ödünleşimler
OTC'nin size neye mal olduğu şu. Dört şey.
Spread, borsanın en iyi seviyesinden daha geniştir. Kesinlik için ve masanın riskinizi soğurması için ödeme yapıyorsunuz. Bir OTC kotasyonunu borsanın en iyi alış fiyatıyla karşılaştırmak, tüm büyüklüğünüzü o defterde doldurmanın gerçekte neye mal olacağını görmezden gelir.
Karşı taraf riski gerçektir. Belirli bir tüzel kişiyle işlem yapmak, borsa mutabakatıyla desteklenen anonim bir defterle işlem yapmaktan farklıdır. Hangi kuruluş olduğu ve onu kimin düzenlediği merkezî sorudur.
Uyum süreci zaman alır. Büyük tutarlarda fon kaynağı belgesi bir formalite değildir ve bu tek adım sıklıkla mutabakatın bugün mü gerçekleşeceğini yoksa gelecek haftaya mı sarkacağını belirler. Kesinlikle formalite değil.
Fiyat keşfi şeffaf değildir. Kamuya açık işlem verilerinde hiç görünmeyen OTC hacmi, yayımlanan işlem hacmi rakamlarının belirli bir varlığın bir günde gerçekte ne kadar el değiştirdiğini olduğundan az göstermesi demektir. Tasarım gereği şeffaf değil.
Bir masa kullanmadan önce nelere bakmalı
- Düzenleyici statü, masanın web sitesinden değil düzenleyicinin kendi kamuya açık sicilinden doğrulanmış olarak.
- Masanın principal mı yoksa aracı mı olduğu, çünkü bu riski kimin taşıdığını değiştirir.
- Mutabakat koşulları, zamanlama ve bir taraf teslim edemezse ne olacağı dâhil.
- Her şey dâhil fiyat, en iyi seviye kotasyonuyla değil aynı büyüklüğü bir emir defterinde doldurmanın gerçekçi maliyetiyle karşılaştırılmış olarak.
- Müşteri fonlarının ayrıştırılıp ayrıştırılmadığı, mutabakat sırasında.
- Asgari büyüklük, ki masalar arasında hatırı sayılır ölçüde değişir.
mb.io ile OTC işlemi yapın
Büyük emirler doğrulayabileceğiniz bir karşı taraf ve güvenebileceğiniz bir mutabakat gerektirir; ikisi birlikte düzenleyici statüyü burada kriptodaki neredeyse her yerden daha önemli kılar. İkisini de doğrulayın.
mb.io, 2005'te kurulan, 100'den fazla ülkede 2 milyondan fazla müşteriye hizmet veren bir finans kuruluşu olan MultiBank Group tarafından desteklenen, düzenlenmiş bir kripto spot borsasıdır.
- BAE'de VARA ve Avustralya'da AUSTRAC tarafından düzenlenir
- Fireblocks tarafından desteklenen kurumsal düzeyde MPC saklama ve ayrıştırılmış müşteri fonları
- Bağımsız bir blok zinciri güvenlik denetçisi olan Hacken'den 10/10 güvenlik puanı
- Visa, Mastercard, SWIFT ve PIX destekleyen fiat giriş ve çıkış kanalları
- Kayıttan satın almaya üç adımda al, sat ve takas et
- 7/24 çok dilli müşteri desteği
Hesabınızı açın ve mb.io üzerinde işlem yapmaya başlayın.
Sıkça sorulan sorular
Kriptoda OTC ne demek?
Over-the-counter, yani kamuya açık bir emir defteri üzerinden değil doğrudan iki taraf arasında gerçekleştirilen işlem. Bir borsa emrinin yaratacağı fiyat etkisi olmadan büyük hacim hareket ettirmek için vardır.
OTC işlemi için asgari tutar nedir?
Masalar tipik olarak altı haneli aralıkta başlar, ancak asgari tutarlar hayli değişir. Bu eşiğin altında borsa emir defterleri genellikle daha ucuz ve daha hızlıdır.
OTC bir borsadan daha mı ucuz?
Kote edilen spread borsanın en iyi seviyesinden daha geniştir ve büyük hacimde sıklıkla toplamda daha az maliyetlidir, çünkü kaymayı önler. Doğru karşılaştırma, tüm büyüklüğünüzü defterde doldurmanın gerçekçi maliyetiyledir.
OTC neden piyasayı hareket ettirmiyor?
Çünkü işlem, kamuya açık bir defterdeki bekleyen emirleri tüketmek yerine doğrudan iki taraf arasında mutabakata bağlanır; bu nedenle gerçekleşirken borsa fiyat verilerinde görünmez.
OTC işlemi anonim mi?
Hayır ve tersi gerçeğe daha yakın. Her iki taraf da uyum kontrollerini tamamlar ve büyük işlemler fon kaynağı belgesi gerektirir. Piyasadan gizlidir, düzenleyiciden değil.
Principal masa ile aracı masa arasındaki fark nedir?
Principal masa kendi sermayesiyle işlem yapar ve işleminizin karşı tarafını anında üstlenir. Aracı masa sizin için bir karşı taraf bulur ve komisyon alır, zamanlamada daha az kesinlikle.
OTC hacmi piyasa verilerinde görünür mü?
Genellikle hayır; bu da yayımlanan hacim rakamlarının gerçek piyasa faaliyetini olduğundan az gösterdiği anlamına gelir. Borsa hacminin tek başına gerçek işlem hacmine dair eksik bir tablo vermesinin sebeplerinden biri budur.
OTC işleminin riskleri nelerdir?
Başlıcası karşı taraf riskidir, çünkü anonim bir defterle değil belirli bir tüzel kişiyle işlem yapıyorsunuz. Masanın düzenleyici statüsünü ve mutabakat koşullarını doğrulamak pratik önlemdir.
