La APR, o tasa porcentual anual, es la tasa anual simple antes del interés compuesto. La APY, o rendimiento porcentual anual, sí incluye el interés compuesto. El mismo rendimiento subyacente, dos expresiones, y la APY siempre luce mayor.
Nada en esa brecha es un truco, ya que ambas cifras describen el mismo rendimiento subyacente con dos convenciones completamente estándar. Se usa como tal, con frecuencia, porque dos plataformas que ofrecen un rendimiento idéntico pueden anunciar cifras muy distintas con solo elegir qué medida mostrar.
Qué significa realmente el interés compuesto
El interés compuesto es lo que ocurre cuando los rendimientos empiezan a generar rendimientos propios, de modo que cada pago cae sobre un saldo ligeramente mayor que el anterior.
Mantén 1.000 unidades al 10% APR pagado una vez al año. Después de doce meses tienes 1.100. Bastante simple. Nada en ese esquema genera algo más allá de la tasa declarada, porque el saldo permanece intacto durante doce meses antes de que llegue un solo pago.
Ahora paga ese mismo 10% de forma diaria. Cada día llega un pequeño monto, y el pago del día siguiente se calcula sobre el saldo ligeramente mayor. Esas adiciones se acumulan.
| Frecuencia de capitalización | Un 10% APR se convierte en |
|---|---|
| Una vez al año | 10.00% APY |
| Mensual | 10.47% APY |
| Diaria | 10.52% APY |
La APR nunca cambió. Solo cambió el calendario de pagos.
La fórmula en palabras simples
Toma la APR, divídela entre la cantidad de veces que los rendimientos se capitalizan en un año, suma uno, eleva a esa misma potencia y luego resta uno.
Escrito: APY = (1 + APR/n)^n - 1, donde n es cuántas veces al año se capitalizan los rendimientos.
De ahí se desprenden dos cosas. Ambas importan.
Una capitalización más frecuente eleva la APY, con rendimientos decrecientes. Pasar de mensual a diaria sobre un 10% APR agrega menos de una veinteava parte de un punto porcentual.
Las tasas base más altas amplían la brecha. Con un 5% APR capitalizado a diario, la APY llega a 5.13%. Con un 20%, llega a 22.13%.
APR vs APY lado a lado
| APR | APY | |
|---|---|---|
| Incluye capitalización | No | Sí |
| Se usa típicamente para | Costos de endeudamiento, tasas de préstamos | Rendimientos sobre depósitos y staking |
| Cuál luce mayor | Menor | Mayor, siempre que la capitalización supere la anual |
| Asume | Nada sobre la reinversión | Que cada pago se reinvierte a la misma tasa |
Esa última fila es la que la gente pasa por alto. Al proyectar hacia adelante, la APY asume que la tasa se mantiene durante un año completo y que cada pago se reinvierte. En cripto, donde las tasas se mueven constantemente, ese supuesto con frecuencia no sobrevive al contacto con la realidad.
Por qué las plataformas cripto anuncian la APY
Porque es el número más grande. La capitalización en cripto además suele ser automática, lo que hace que la proyección sea técnicamente defendible.
El problema aparece al comparar. Mostrar 12% APY y mostrar 12% APR no son la misma oferta, y quien revisa dos páginas por encima no tiene forma evidente de notarlo. Verifica qué medida se muestra antes siquiera de comparar cifras.
Lo que estos números no te dicen
- Las tasas son variables. La APY cotizada es una foto del momento, y en DeFi cambia bloque a bloque a medida que se mueve la utilización del pool.
- El activo de recompensa importa. Si te pagan en un token que cae 40%, el rendimiento no es el que sugería el titular.
- Las comisiones quedan excluidas. Los costos de gas, las comisiones de depósito y las de retiro se descuentan y rara vez aparecen en la tasa anunciada.
- El riesgo es invisible. Ninguno de los dos números toca el riesgo de contratos inteligentes, el riesgo de contraparte ni la posibilidad de perder el capital por completo. Las tasas anunciadas más altas suelen conllevar la mayor probabilidad de exactamente eso.
- Los bloqueos son un tema aparte. Una tasa alta con un bloqueo de 90 días es un producto distinto de la misma tasa disponible a demanda.
- Las tasas caen a medida que llega capital. Anunciar un 40% atrae depósitos, y esos depósitos diluyen el mismo flujo de recompensas. Consulta el yield farming para ver hasta dónde llega esto.
De dónde viene el rendimiento
Aquí está la pregunta que separa una tasa sostenible de una temporal.
Si se financian con comisiones de trading reales o con intereses de préstamos, los rendimientos pueden persistir, porque usuarios reales los pagan. Si se financian con tokens recién emitidos, no pueden, porque las emisiones diluyen a los holders y eventualmente se detienen.
Una APY anunciada de 200% financiada casi por completo con emisiones no es un rendimiento. Son tokens recién emitidos cuyo precio cae a medida que llegan más. Antes de que cualquier comparación de tasas importe, revisar la división entre ingresos por comisiones y emisiones te dice casi todo lo que necesitas.
Dónde encaja mb.io
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Preguntas frecuentes
¿Cuál es mayor, la APR o la APY?
La APY, siempre que la capitalización ocurra más de una vez al año. Con capitalización anual son iguales, ya que a esa frecuencia la capitalización no agrega nada.
¿La APY está garantizada?
No. Al proyectar desde la tasa actual, la APY asume que se mantiene durante un año y que cada pago se reinvierte. Las tasas cripto se mueven constantemente, así que la cifra de hoy no es el rendimiento del próximo año.
¿Cómo convierto APR a APY?
Aplica la fórmula (1 + APR/n)^n - 1, donde n es el número de periodos de capitalización por año. Un 10% APR capitalizado a diario da (1 + 0.10/365)^365 - 1, o 10.52%.
¿Por qué las plataformas de préstamos citan APR pero los productos de ahorro citan APY?
Convención y marketing. Al ser el número menor, la APR encaja con un costo que se te cobra. Al ser mayor, la APY encaja con un rendimiento que se te ofrece.
¿Por qué mi rendimiento real no coincidió con la APY anunciada?
Las tasas cambian, los tokens de recompensa pueden perder valor, las comisiones se descuentan y las tasas se diluyen a medida que entra más capital al pool. Las cifras anunciadas son fotos del momento, no compromisos.
¿Cuál es una APY realista en cripto?
No existe una respuesta única, y la pregunta útil es de dónde viene el rendimiento. Si se financia con comisiones de trading reales o intereses de préstamos, puede persistir. Si se financia con emisiones de tokens, se detiene cuando estas lo hacen.
¿Importa mucho la frecuencia de capitalización?
Menos de lo que la gente supone. Sobre un 10% APR, pasar de mensual a diaria agrega menos de una veinteava parte de un punto porcentual. La tasa base importa mucho más que el calendario.
¿mb.io ofrece APY sobre depósitos?
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