Un swap consiste en intercambiar una criptomoneda directamente por otra en una sola transacción, sin convertir a efectivo en el proceso. Si cambias ETH por USDC, has hecho un swap.
Detrás de esa palabra se esconden dos cosas bastante distintas. En un exchange, un swap es una interfaz simplificada sobre una operación normal. On-chain, se convierte en la ejecución de un contrato inteligente con mecánicas y riesgos completamente diferentes.
Hacer swaps en un exchange
La versión más simple, y lo que la mayoría entiende por el término.
Eliges dos activos, introduces un monto y confirmas. Al ejecutar contra su libro de órdenes, la plataforma actualiza tus saldos al instante. Como no se produce ninguna transacción en blockchain, no se aplica tarifa de gas.
Por debajo, una venta y una compra presentadas como una sola acción. La interfaz oculta por completo el par de trading.
Hacer swaps on-chain
Maquinaria distinta. Los riesgos no tienen casi nada en común con los de operar en una plataforma que custodia tus activos por ti y que puede responder cuando no lo hace correctamente.
- Conecta una billetera a un DEX.
- Aprueba el token para que el contrato pueda gastarlo, lo cual es una transacción separada con su propia tarifa.
- Envía el swap.
- El contrato se ejecuta contra un pool de liquidez y los tokens llegan a tu billetera.
En lugar de órdenes emparejadas, el precio proviene de las reservas del pool. Una fórmula de AMM determina lo que recibes, y la profundidad del pool determina cuánto se mueve el precio en tu contra.
Ese paso intermedio de aprobación es donde ocurren las pérdidas. Otorgarle a un contrato permiso para gastar tus tokens crea una autorización permanente, y los drenadores de billeteras dependen precisamente de que ese mecanismo siga activo mucho después de que el swap que originalmente querías se haya liquidado.
Swap en exchange frente a swap on-chain
| Swap en exchange | Swap on-chain | |
|---|---|---|
| Custodia | La plataforma custodia los activos | Tú tienes tus claves |
| Tarifa de gas | Ninguna | Sí, más la tarifa de aprobación |
| Velocidad | Instantánea | Tiempo de confirmación del bloque |
| Activos disponibles | Listados revisados | Cualquier cosa que tenga un pool |
| Fuente del precio | Libro de órdenes | Fórmula del pool |
| Riesgo principal | Quiebra de la plataforma | Aprobaciones, MEV, errores en contratos |
Swap frente a trade frente a convert
Tres términos que se usan de forma imprecisa, y vale la pena conocer las diferencias entre ellos antes de elegir qué interfaz utilizar para una operación de tamaño considerable.
Una operación se ejecuta contra un libro de órdenes, donde fijas un precio o aceptas el del mercado. Un swap suele ser una interfaz simplificada: especificas lo que quieres y aceptas la tasa cotizada. Una función de conversión normalmente significa lo mismo que un swap, a una tasa que fija la plataforma.
El control es la diferencia. Operar te da tipos de orden y profundidad visible. Hacer swaps te da velocidad y menos decisiones, a una tasa que puede incorporar un spread más amplio.
Para montos pequeños esa disyuntiva rara vez importa. Para los grandes, sí.
Qué determina la tasa que obtienes
- Profundidad del pool o del libro. El factor principal. Poca liquidez significa slippage, que con frecuencia supera cualquier comisión.
- La ruta. Hacer un swap entre dos tokens poco conocidos suele enrutarse a través de un activo intermedio, incurriendo en costos dos veces.
- El spread. Las interfaces de swap simplificadas pueden cotizar un spread más amplio que el que muestra el libro de órdenes subyacente.
- Congestión de la red. On-chain, tanto los costos de gas como el ordenamiento de las transacciones pendientes afectan el resultado.
- Tamaño de la operación en relación con el pool. Un swap de $500,000 contra un pool de $1 millón mueve el precio drásticamente.
Swaps entre cadenas
Vale la pena separarlos, ya que el perfil de riesgo cambia por completo.
Cambiar ETH por SOL implica moverse entre dos blockchains que no pueden verse entre sí. Hacerlo requiere infraestructura entre cadenas, y los puentes han sido el componente más recurrentemente vulnerado en cripto. Chainalysis estimó alrededor de $2 mil millones robados en 13 incidentes de puentes solo en 2022.
Al no requerir un tercero, un atomic swap es la alternativa sin necesidad de confianza. También necesita una contraparte que quiera exactamente la operación opuesta en el mismo momento, motivo por el cual nunca logró escalar.
Un exchange regulado evita el problema de otra manera. Desde una sola cuenta, se operan activos en distintas redes sin que nada pase por un contrato de puente.
Errores comunes
- Ignorar la aprobación. Las aprobaciones ilimitadas persisten hasta que se revocan.
- Tolerancia al slippage demasiado amplia. Los bots de sándwich existen específicamente para explotarla.
- Hacer swaps de montos mínimos en la red principal. El gas puede superar el valor de la operación.
- Suponer que la cotización es el precio. Las estimaciones cambian.
- Red equivocada al retirar. Enviar un token por una red que el destinatario no admite hace que se pierda.
Ponlo en práctica en mb.io
Detrás de cada cotización hay profundidad, y detrás de cada saldo hay un mercado.
mb.io es un exchange de cripto spot regulado y respaldado por MultiBank Group, una institución financiera fundada en 2005 que atiende a más de 2 millones de clientes en más de 100 países.
- Regulado por VARA en los EAU y AUSTRAC en Australia
- Compra, vende e intercambia en tres pasos, desde el registro hasta la compra
- Velocidad de ejecución de 40 nanosegundos
- Puntuación de seguridad de 10/10 otorgada por Hacken, auditor independiente de seguridad blockchain
- Custodia MPC de nivel institucional impulsada por Fireblocks, con fondos de clientes segregados
- Atención al cliente multilingüe 24/7
Abre tu cuenta y comienza a operar en mb.io.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre un swap y una operación?
Al ejecutarse contra un libro de órdenes, una operación te da tipos de orden y profundidad visible. Un swap es una interfaz simplificada en la que aceptas una tasa cotizada. Más rápido, y capaz de incorporar un spread más amplio.
¿Pago tarifas de gas en un swap?
On-chain, sí, más una tarifa separada por la aprobación del token. En un exchange centralizado, no, ya que el swap actualiza saldos internos en lugar de liquidarse en una blockchain.
¿Por qué mi swap me dio menos de lo cotizado?
Slippage. Las cotizaciones son estimaciones, y el precio se mueve mientras tu operación se ejecuta. En pools poco profundos, o con una tolerancia amplia configurada, la brecha puede llegar a varios puntos porcentuales.
¿Puedo hacer swaps entre distintas blockchains?
Sí, mediante infraestructura entre cadenas, y el perfil de riesgo cambia considerablemente. El componente más vulnerado en cripto son los puentes, con alrededor de $2 mil millones robados en 13 incidentes en 2022.
¿Qué es una aprobación de token y por qué cuesta más?
Es el permiso para que un contrato gaste tokens de tu billetera, enviado como su propia transacción con su propia tarifa. Ilimitadas y persistentes hasta que se revocan, las aprobaciones son lo que explotan los drenadores.
¿Hacer un swap es lo mismo que convertir?
Normalmente sí. Ambos significan intercambiar un activo por otro a una tasa cotizada, en lugar de colocar una orden en un libro.
¿Qué es más barato, un swap en un exchange o un swap en un DEX?
Para la mayoría de los tamaños minoristas, el exchange, ya que no se aplican tarifa de gas ni costo de aprobación. Los swaps en DEX tienen sentido para tokens que ningún mercado regulado lista, a cambio del gas y de un riesgo mayor.
¿Cómo evito perder dinero en los swaps?
Compara la profundidad con el tamaño de tu operación, fija la tolerancia al slippage de forma ajustada en lugar de generosa, confirma la red antes de retirar y revisa qué autoriza realmente cualquier aprobación de token antes de firmar.
