Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable, casi siempre un dólar estadounidense, en lugar de fluctuar como Bitcoin. Combina la velocidad de liquidación de las criptomonedas con la estabilidad de precio del dinero tradicional.
Por tamaño, la categoría se ha convertido en una de las mayores del sector cripto. El suministro total de stablecoins creció de unos $27 mil millones a finales de 2020 a aproximadamente $316 mil millones en junio de 2026, y alcanzó un récord por encima de $323 mil millones en mayo de 2026. El USDT de Tether concentra alrededor del 59% de ese suministro y el USDC de Circle cerca del 24%, un 83% combinado del mercado.
Para qué se usan realmente las stablecoins
No para especular. La estabilidad es todo el propósito del diseño.
- Estacionar capital entre operaciones sin convertirlo de nuevo a dinero fiat, ya que esa conversión es lenta y costosa.
- Pagos transfronterizos que se liquidan en minutos en lugar de pasar por cadenas de banca correspondiente.
- Un sustituto del dólar en países con inflación alta o acceso restringido a dólares.
- Colateral y liquidación en DeFi, donde la mayor parte del préstamo y el endeudamiento está denominada en stablecoins.
- La moneda base de los pares de trading. USDT es el activo de cotización más líquido en casi todos los exchanges principales.
Más allá de la cifra de suministro destacada, el uso real es considerablemente mayor. El volumen de transferencias ajustado alcanzó aproximadamente $9 billones en un año móvil según a16z, midiendo pagos en lugar de saldos estacionados.
Los tres diseños
| Tipo | Cómo se mantiene la paridad | Ejemplos | Riesgo principal |
|---|---|---|---|
| Respaldada por fiat | Reservas de efectivo y deuda pública a corto plazo en manos de un emisor | USDT, USDC, PYUSD | Emisor y calidad de las reservas |
| Colateralizada con cripto | Sobrecolateralizada con cripto bloqueada en contratos inteligentes | DAI, LUSD | Riesgo de contrato inteligente y de liquidación |
| Algorítmica | El suministro se expande y se contrae por fórmula, sin respaldo total | UST, ahora extinta | Colapso reflexivo |
Dominando por un margen enorme está el diseño respaldado por fiat, y la razón está en la tercera fila.
Por qué fracasaron las stablecoins algorítmicas
Toda explicación vuelve a TerraUSD, y el caso merece el espacio.
UST mantenía su paridad mediante un bucle de arbitraje con un token acompañante, LUNA. Un dólar de UST siempre podía canjearse por un dólar de LUNA recién acuñado. En teoría, los incentivos de los traders mantenían la paridad estable.
Mientras LUNA conservó valor, el diseño funcionó. Cuando UST cayó por debajo de su paridad en mayo de 2022, los canjes acuñaron cantidades enormes de LUNA, empujando el precio de LUNA hacia abajo, lo que desencadenó más canjes y más acuñación. Una vez que la capitalización de mercado de LUNA cayó por debajo del suministro circulante de UST, el respaldo era aritméticamente insuficiente. No quedaba nada contra lo que canjear. Toda la estructura se deshizo en aproximadamente 72 horas, destruyendo unos $40 mil millones de valor en el ecosistema Terra.
Los reguladores sacaron una conclusión de ello. MiCA en la Unión Europea ahora prohíbe los mecanismos algorítmicos. FRAX se reestructuró de semi-algorítmica a totalmente colateralizada en 2023 en respuesta.
Depegs y qué los causa
Un depeg es cualquier desviación sostenida del precio objetivo. Los pequeños ocurren constantemente y se cierran en minutos, igual que ocurre en cualquier par de trading bajo presión momentánea. Los casos instructivos son los mayores.
- Exposición de reservas. USDC cayó a aproximadamente $0.87 en marzo de 2023 después de que parte de las reservas de efectivo de Circle estuvieran depositadas en Silicon Valley Bank. Las reservas se recuperaron finalmente y la paridad se restableció, y el miedo era sobre el acceso más que sobre la solvencia.
- Corridas de confianza. USDT se negoció cerca de $0.945 durante la turbulencia de 2022. Lo impulsó la presión de canjes, no ningún faltante confirmado.
- Fallo algorítmico. UST a cero.
- Acción regulatoria. BUSD se liquidó después de que a Paxos se le ordenara detener la acuñación en febrero de 2023. El suministro cayó de unos $16 mil millones a menos de $50 millones para el cuarto trimestre de 2024, con la paridad intacta en todo momento.
- Brechas de liquidez. Pools poco profundos en una plataforma concreta pueden producir un depeg local mientras el activo se negocia con normalidad en otros lugares.
Solo uno de esos casos fue un fallo de la moneda en sí. El resto falló a su alrededor.
Cómo evaluar una stablecoin
- Qué la respalda, concretamente. El efectivo y las letras del Tesoro a corto plazo son distintos del papel comercial o del colateral cripto.
- Quién certifica las reservas, con qué frecuencia y si se trata de una auditoría completa o de una certificación más ligera. Tether publica certificaciones trimestrales y reportó una posición de $113 mil millones en Tesoro en el primer trimestre de 2026.
- Derechos de canje. Si realmente puedes canjear a la par, y quién califica para hacerlo.
- Situación regulatoria. USDC está construida para marcos regulados de EE. UU. y Europa. USDT no cumple con MiCA, lo que afecta dónde puede ofrecerse.
- Concentración por cadena. En el panorama blockchain el suministro es desigual: Ethereum concentraba aproximadamente $170 mil millones en stablecoins en abril de 2026, cerca del 60% del suministro global, con TRON en segundo lugar con unos $87 mil millones.
- Capacidad de congelación. Los emisores centralizados pueden congelar direcciones, lo que protege contra el robo y significa que tu saldo no es incondicionalmente tuyo.
Dónde encaja mb.io
Al servir como moneda base de la mayor parte del trading cripto, las stablecoins hacen que dónde las mantengas sea una cuestión de riesgo de contraparte.
mb.io es un exchange spot de criptomonedas regulado respaldado por MultiBank Group, una institución financiera fundada en 2005 que atiende a más de 2 millones de clientes en más de 100 países.
- Regulado por VARA en los EAU y AUSTRAC en Australia
- Puntuación de seguridad de 10/10 de Hacken, auditor independiente de seguridad blockchain
- Custodia MPC de nivel institucional respaldada por Fireblocks, con fondos de clientes segregados
- Rampas de entrada y salida de dinero fiat compatibles con Visa, Mastercard, SWIFT y PIX
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- Atención al cliente 24/7, en la web y en las apps de iOS y Android
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Preguntas frecuentes
¿Cómo se mantienen las stablecoins en un dólar?
Las monedas respaldadas por fiat mantienen reservas y honran los canjes a la par. Los traders de arbitraje corrigen entonces cualquier desviación. Las monedas colateralizadas con cripto usan sobrecolateralización y liquidaciones automáticas. Los diseños algorítmicos usaban ajustes de suministro, y ese enfoque fracasó.
¿Las stablecoins son realmente seguras?
Las monedas con reserva total de emisores establecidos han mantenido sus paridades a través de un estrés de mercado severo, con excepciones breves ligadas a eventos concretos. El riesgo está en el emisor, sus reservas y sus relaciones bancarias. La volatilidad cripto no es la preocupación aquí.
¿Qué le pasó al UST de Terra?
Su paridad dependía de acuñar un token acompañante, LUNA, durante los canjes. Cuando UST se deslizó, el suministro de LUNA resultante hundió el precio de LUNA, lo que impulsó más canjes. El bucle se deshizo en unas 72 horas en mayo de 2022, destruyendo aproximadamente $40 mil millones.
¿Cuál es la diferencia entre USDT y USDC?
Ambas son stablecoins de dólar respaldadas por fiat. USDT es mayor, con aproximadamente el 59% del suministro, y se inclina hacia la demanda offshore y de mercados emergentes. USDC concentra cerca del 24% y es la opción por defecto dentro de los marcos regulados de EE. UU. y Europa.
¿Puede un emisor de stablecoins congelar mis fondos?
Los emisores centralizados, incluidos Tether y Circle, pueden congelar direcciones concretas, y ambos lo han hecho a petición de las autoridades. Esa capacidad es una ventaja para recuperar fondos robados y una limitación a la propiedad incondicional.
¿Qué es un depeg?
Cualquier desviación sostenida del precio objetivo. USDC llegó a unos $0.87 en marzo de 2023 durante el episodio de Silicon Valley Bank, y USDT se negoció cerca de $0.945 durante la presión de canjes de 2022. Ambas se recuperaron.
¿Las stablecoins están reguladas?
Cada vez más. MiCA las regula en la Unión Europea y prohíbe los diseños algorítmicos. Otras jurisdicciones han introducido o están introduciendo marcos, y los requisitos difieren lo suficiente como para que algunas stablecoins no puedan ofrecerse en algunos mercados.
